小鹏汽车赴美上市“落实锤”，这家新势力造车何来的底气？

在业内的纷纷猜测之中，小鹏汽车“毅然决然”启动了赴美上市计划。

北京时间8月8日凌晨2点，中国智能汽车公司小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，股票代码为“XPEV”，承销商包括瑞信、摩根大通、美银证券等。一旦小鹏汽车上市成功，它将成为蔚来汽车和理想汽车之后，第三家赴美上市的中国造车新势力。

据悉，小鹏汽车此次IPO发行价区间和发行股份数未定，融资额也暂时不确定。不过，小鹏汽车已向美国证券交易委员会提交招股说明书，包括企业的财务状况、竞争力分析、股东背景等。

从当下资本外部环境上来看，这或许并非是个最佳的时间点，且上市消息流出后，业内也不乏相关不看好声音。不过细究小鹏汽车招股说明书，或许能一窥其逆势赴美IPO的底气。

上市是“迟早的事”

2020年，对于所有新势力造车而言都进入了严酷的冲刺阶段，经过几年的大浪淘沙之后，一部分新势力由于经营不善，导致资金链枯竭，最终湮没在浩瀚的造车史中；而另一方面，获取了较大市场份额的几家头部企业，为了争夺“生存权”，纷纷将目光投向了IPO。

2018年9月12日，蔚来汽车正式在美国挂牌上市，打开了国内造新势力赴美IPO的先河；两年不到的时间，7月30日，理想紧随其后，在美国纽交所敲响了上市钟。

而在国内，与蔚来、理想同立于新势力造车第一梯队的小鹏汽车自然也饱受更多的期待。

众所周知，造车属于重资产、大资金投入的行业，而上市对于公司而言，具有里程碑式意义，其有助于帮助企业打开融资渠道，获得更多的资金来源。要知道，如今的新势力之争背后其实已经是“资本之争”，谁有更强大的能力储备资金“粮草”，谁就更有机会在未来的竞争中占据先机。

而根据小鹏汽车此次提交的招股说明书不难发现，这家新势力造车实际已经具备了相当的“吸金”能力。

根据招股书显示，创始人何小鹏为小鹏汽车最大股东，持股31.6％，包括何小鹏在内的管理层持股40.9％；第二大股东为阿里巴巴集团，持股14.4％。小米、ＧＧＶ纪源资本、晨兴资本、高瓴、红杉、卡塔尔投资局等均在小鹏汽车股东队列中。

值得一提的是，在IPO前，小鹏汽车刚刚完成了阿里、高瓴、红杉以及两家中东国家主权基金等领投超９亿美元Ｃ＋和Ｃ＋＋轮融资，融资金额超9.47亿美元。IPO前，小鹏汽车预计合计持有现金类资产超80亿人民币。

小鹏汽车成立于2015年，如果从其首次天使轮到如今Ｃ＋＋轮累计数十次的融资过程可以发现，这家新势力造车公司背后多元化且高质量的股东”朋友圈“，其不仅拥有如阿里、小米一样的科技企业作为强有力的”靠山“，更加吸引了如IDG、GGV纪源资本、高瓴、红杉、春华等国际专业资本机构的青睐，足以证明小鹏超凡的“吸金”能力，而这些充足的现金流，将为小鹏汽车接下来的上市发展提供重要保障。

不仅如此，从财务状况来看，2019年小鹏汽车收入为23.2亿人民币，较2018年增长逾238倍，服务及其他收入1.5亿，较2018年增长26倍。而在今年上半年，尽管受到新冠肺炎疫情的负面影响，小鹏汽车上半年仍实现了10.03亿人民币的收入，已实属不易。

核心技术实力加持

除了资金，小鹏还有一枚“炸弹”：强大的自研自造能力。

首先，和当初的蔚来上市相比，小鹏如今已实现了量产，面临的市场环境也不太一样。目前小鹏在售有小鹏G3、小鹏P7两款车型。截止2020年7月底，小鹏G3累计交付量达18741辆；小鹏P7自2020年6月底开始交付，截止7月底，小鹏P7累计交付量也已达1966辆。 

就新能源市场现状来看，新势力造车非理性的资本热正在逐步降温，能够留下来的必须是在拥有量产产品的基础上，掌握握核心技术的实力车企。而坚持智能化路线的小鹏，毫无疑问正是其中代表。

与国内同行相比，小鹏汽车是中国率先一家成功自主研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统并实现量产的整车企业。

从成立之初，小鹏汽车的自动驾驶功能就逐年升级，18年小鹏已具备把博世的系统嵌入产品的能力，19年自研开发出Xpilot 2.5，目前小鹏P7已搭载Xpilot 3.0系统的适配硬件，可在不久后实现高速领航、全自动泊车、城市拥挤路段辅助驾驶功能；小鹏计划2021年实现Xpilot 3.5，2023年实现Xpilot 4.0，拥有面向城市路况的自动辅助驾驶功能。

就以2020年4月27日上市的小鹏P7为例，无论是硬件还是实际体验上，相比竞品，小鹏P7是国内最接近L3级的车型。

值得一提的是，由于小鹏汽车一直坚持以自研实现端到端的闭环能力，因此，P7的自动驾驶辅助系统可以通过学习用户的驾驶习惯，通过数据闭环，完成功能的快速迭代。

不仅如此，在智能互联方面，小鹏还推出了智能音乐座舱，搭载了全新一代Xmart OS 2.0车载智能系统，以量产车中性能最强大的车载娱乐芯片高通骁龙820A为基础，针对车内使用场景做出针对性优化，为智能语音助手小P带来崭新的3D智能形象，并在业内首次支持车载助手形象个性化，未来，小P不再千篇一律，唤醒词等也可支持用户自主定义。

可以看到的是，小鹏汽车延续以智能化作为核心差异竞争点的战略，通过自研提升企业核心竞争力与产品的用户体验。这样的发展路线让你想到了什么？没错，特斯拉。作为目前全球市场，以最杰出的智能化软件势力收获一众拥趸的新能源领军企业，小鹏汽车与之可谓是“不谋而合”，而植根于中国本土市场，小鹏汽车的智能化完全是适应本土化用车习惯和场景进行研发，这些即便是特斯拉也无法企及。

而为此，小鹏也做足准备，在硅谷、上海、广州等地，都搭建了完整的自研自动驾驶团队，与此同时，更是不遗余力地向研发投入“重金”。

根据招股书可知，小鹏汽车在2019年的研发投入达20.7亿元（约2.93亿美元），较2018年的10.5亿元大幅增长，小鹏汽车2019年研发投入占收入比例达到89.18%。

要知道，欧盟公布的全球2017年研发投入100强中，大众汽车排名第一，研发占比为百分之六左右。而小鹏汽车的研发占比接近90%，是传统车企的15倍，可见，作为新势力造车的小鹏在智能化研发方面的“极客精神”，不断充分发挥创新基因，在解决痛点方面把矛头扎到用户的最深处。

此外，小鹏还刚刚解决了困扰造车新势力的一大难题——生产资质，未来将在肇庆工厂进行P7的自主生产。该基地将分为三期建设，其中一期项目总投资40亿元人民币，达产后年产智能新能源汽车10万辆。这意味着，从g3 迭代到P7的小鹏，已经开始向整车制造核心技术布局，自己掌控生产链条。

对于小鹏汽车来说，上市除了拓展融资渠道之外，也意味着将自身彻底置于透明，这种“没有退路”的做法，足见决断与信心。

不同于国内上市采用的证监会审批制，美国上市采用的是以信息披露为主的注册制。这种制度不像国内对于企业的经营状况有着严苛的考核，也就是说，美国投资者更看重企业所在行业的未来前景。而从小鹏汽车的招股书不仅披露了其充足的现金储备，还有在智能化自研自造的强劲的实力，这些无疑是其赴美上市的底气。

曾有业内专家犀利的指出，未来造车新势力智只能活下来3家，小鹏汽车能不能最终跨越理想与实现间的差距，成为那存活下来的1%，至少从目前来看，未来可期。