铝期权和锌期权上市：中国商品期权市场交易品种增至18个

挂牌现场。

8月10日，铝期权和锌期权在上海期货交易所（以下简称“上期所”）正式挂牌交易。至此，我国商品期权市场交易品种增至18个。

铝期权和锌期权的标的物分别是铝期货合约和锌期货合约，即投资者行权（履约）后获得的是标的期货合约。如期权合约AL2104C12000的标的物是AL2104期货合约，AL2104C12000的投资者行权（履约）后获得AL2104期货合约。

铝期权和锌期权均为美式期权，期权买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；到期日当天，期权买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请。

首批成交的单位客户包含：中铝国际贸易集团有限公司、托克投资（中国）有限公司和中粮祈德丰（北京）商贸有限公司等。

铝和锌是有色金属行业重要的金属品种，其中，铝被广泛用于建筑与结构、电力电子、交通运输、耐用消费品、机械设备、包装与容器等领域；锌被广泛用于汽车、建筑、船舶以及电池等行业。多年来我国是铝和锌生产加工以及消费等领域最大国，企业众多，贸易规模大，风险需求强烈。

上海期货交易所党委书记、理事长姜岩表示，上期所铝期货和锌期货分别于1992年和2007年上市，经过多年来的发展，市场规模大、合约流动性好、投资者结构合理，已成为我国有色金属行业重要的风险管理工具。2020年上半年，在新冠疫情、大宗商品市场波动剧烈背景下，上海有色金属期货市场有力地支持了产业对冲风险、抗疫复产，对企业套期保值、规避价格风险发挥了重要作用。

上市基于铝、锌这两个成熟有色金属期货品种的期权，有着良好的市场基础，是对铝、锌期货市场的有效补充，可以有效提升产业链企业在风险管理上的效率和精度，满足实体企业日益多元化、精细化和个性化的风险管理需求，在我国深化金融供给侧结构性改革的大背景下，促进期权与标的现货、期货市场有机融合。

中铝国际贸易集团有限公司副总经理李广飞表示，期权不仅有利于完善期货市场价格发现功能，也为企业提供了多样化的风险管理工具，市场对铝期权期待已久，特别是今年，受疫情影响，铝价波动较大，上期所推出铝期权可谓恰逢其时。场内铝期权信用风险低，更易受到各类企业、机构以及个人投资者的青睐。对于实体企业和相关贸易公司而言，利用期货、期权可以构建更具针对性、更优性价比、更加灵活的风险管理方案，特别是在尾部风险管理方面优势明显。中铝国际贸易集团有限公司作为中铝集团的贸易平台，将积极参与铝期权的交易，规避价格波动风险，保障企业稳定运营。

豫光金铅股份有限公司相关负责人表示，锌期货自2007年上市交易起，即为流动性较好的品种，近几年来市场对推出场内期权呼声日高，此次上期所推出以锌期货为标的的期权，将会为市场注入新的流动性，可以丰富企业的套期保值工具及策略，为实体企业风险管理提供更多选项。使用传统期货工具构建的交易策略，虽简单清晰，但在回避价格不利变动的同时，也放弃了价格有利变化时可能得到的收益。引入期权后，企业可以根据经营诉求，进行更精细及灵活的风险管理策略设置。豫光金铅作为有色冶炼行业的一员，将积极参与锌期权交易，灵活合理运用期货、期权及其他金融衍生品，为企业稳健经营保驾护航。

华泰长城资本管理有限公司总经理唐国靖表示，在有色金属相关企业风险管理应用中，期权可以凭借其多维度风险管理特性，协同期货、远期等衍生品，帮助企业实现价格风险精细化、专业化管理。例如，在传统期货套保锁价和基差套利的基础上，企业可适时采用匹配一定比例现货库存的备兑看涨策略，卖出虚值看涨期权，收取权利金，从而优化库存成本，预收部分销售利润，平滑现金流，保障企业稳定运营。上期所推出的铝、锌期权，有助于丰富企业风险管理工具和策略，同时可以提升场外期权定价有效性、丰富场外期权风险对冲手段，场内场外期权协同将积极发挥期货市场功能，进一步推动国内金融衍生品市场发展升级。

根据姜岩介绍，接下来，上期所将加快改革创新步伐，按照“一主两翼”发展目标，持续推出现有期货品种的期权产品，加快推出航运指数等衍生品的步伐，稳步扩大标准仓单可交易品种；坚定扩大开放，加快现有品种的国际化，不断提升市场开放度和投资便利度，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量。