“理想”上市，可解“粮荒”？
十一丨作者
成招丨编辑
二财（ID：kanercai）丨出品
造车是一门长期烧钱的生意。在首辆量产车理想one对外发售半年多后，国内新造车公司理想汽车便迫不及待地走上IPO之路。
7月11日凌晨消息，理想汽车已向美国证券交易委员会提交IPO招股说明书，计划以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，具体募资规模尚未透露。
自2015年7月份成立以来，理想汽车刚好度过了一个五年周期。五年来，和差不多同批次起步的新造车势力蔚来、小鹏、威马相比，理想one有些姗姗来迟。
曾创办汽车之家，被认为是“最懂汽车的人”之一的李想在经营理想汽车过程中，却踩了不少坑。低速短程SEV项目搁浅、增程式电动车概念不讨好、错过政府补贴标准等，都在延缓理想汽车的发展进程。
最终在埋头追赶下，6座/7座大型电动SUV理想one在2019年底量产发售。半年多一万多辆的销售成绩，以及已经转正的毛利率，对于理想汽车筹备已久的IPO计划来说，都是利好消息。
然而在收获第一波情怀买家，且部分新车发生质量问题后，市场对于理想one的销量是否具有持续上涨能力呈现观望态度。此外，在如今纯电动车续航能力已达到600KM的情况下，以“没有里程焦虑”的增程电动车理想one还是否具有优势，也值得思考。
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理想汽车已完成小目标？
“2015年7月-2019年12月，四年零五个月。”
在去年12月2日，李想发了条微博，并配了一张在理想one装车准备发往市场的图片。
作为一家新兴造车公司，唯一一款交付市场的产品，历时近四年半，终于千呼万唤始出来。这除了和李想追求用户体验以及“几乎变态的成本和效率的要求”之外，理想造车路上走的弯路也不得不提。
在2016年的时候，理想汽车（当时叫“车和家”）对外发布了两款车型，一款是旨在解决家庭0-30KM出行需求的低速电动车SEV，另一款是大型7座电动SUV。但当时主推的SEV因为5万元不具市场优势的定价，以及对低速电动车相关行业运营标准的误判，在孵化两年后被迫暂停。
理想汽车再度携理想one归来之时，市场上蔚来ES8、ES6，小鹏P7、G3等已经交付已久。好在虽等待已久，但理想one的销售成绩还算可观。据理想汽车公布的数据，上半年累计交付量为9666辆，自去年12月交付以来的新车销量达10677辆，领先同级别新能源中大型SUV。
新车型的量产改写了理想汽车的财务数据，也进一步推动了其IPO的步伐。
据理想汽车IPO文件透露，2019年11月首款车型下线交付后，开始录得收入。2019年汽车销售额为2.8亿元；2020年第一季度销售额大幅增长至8.4亿元，并实现6800万人民币的毛利润。相比于2019年一季度3.58亿元的净亏损，2020年同期净亏损大幅缩小至7710万。
李想日前在朋友圈转发《300人吃掉5000万元零食、一盒名片上千，拜腾怎样烧掉了84亿？》的相关文章，并把理想汽车的阶段性成果归结于其近乎变态的成本和效率要求。
无论如何在线下覆盖18个城市，累计交付超过一万辆车后，释放了理想汽车五年来发展的部分焦虑，被李想称为“完成了第一个小小的非凡目标”。
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造车新势力正在加速淘汰
在2019年理想汽车谋求量产之时，国内的新造车势力经过几年的摸索发展，在市场上的教育之下，开始出现洗牌趋势。
去年下半年，新能源汽车补贴政策的变化，使一路高歌猛进的中国新能源汽车市场放慢了脚步。而今年上半年因受疫情影响，国际油价暴跌，新能源车的性价比优势受到了影响，进一步延长了销量下滑趋势。
据中汽协发布的最新数据显示，中国6月份新能源汽车销量10.4万辆，同比下降33.1%，环比增长26.8%。1~6月份新能源汽车销量35.2万辆，同比下降37.4%。至此，自2019年7月以来，中国新能源汽车销量已经连续一年呈现负增长。
最终，新能源汽车市场的部分玩家没能撑下去，在今年年中不断有企业出局新闻，而新能源车市场也越来越集中，少数车企掌握了七成以上的销量。
仅今年6月份，据公开报道，就有两家新能源车企谢幕离场。先是博郡汽车宣布造车失败，不再执着整车，将出售车型平台等核心技术。而此前一直有经营争议的江苏赛麟汽车，也在6月份被爆出工厂和办公楼已被全面查封。在7月初，聚拢了一大批牛人，曾被寄予厚望的拜腾汽车宣布暂停国内业务，烧光84亿后，也没能造出量产车。
与上述颓势相反的是，几家头部新造车势力的销量则时有走高。除了新发布的理想one销售数据可观之外，蔚来汽车在获建行等六家银行104亿元综合授信后，销量明显攀升，在今年上半年达到14169台；威马汽车6月销量2028辆，环比增长34.9%，已连续4个月环比大幅攀升。
据统计，今年上半年中国造车新势力企业共完成销售约4万台，其中前5家企业销售车辆占比高达90%。至此，国内造车新势力，呈现出两极分化的局面。
在这些新势力车企的强势端，高速的运行效率和持续的融资能力成为竞争砝码。“这么难的行业，必须训练一个从18层地狱为起点往上爬的创业企业，熬出地面才能有更强的竞争力。”看到拜腾的溃败，李想曾在朋友圈感叹。
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发展持续性依然受限
理想汽车虽然实现了一个小目标，逐渐在造车新势力榜上找准定位，但反观理想one交付市场后频发的问题，现实再一次表明，考验持续经营能力的造车行业并没有完全的稳妥。
因为理想one让人等的太久了，新车交付后破万的销量经常被认为掺杂了李想的追随者为情怀埋单的因素，等第一批车主航行一定里程之后，才是市场真正的考验。
然而，自4月份以来，接连发生在李想one上的电子刹车助力消失、前机舱突然冒烟后自燃、车轮与路肩磕碰后断轴等故障，却伤了一部分车主的心。虽然理想汽车在第一时间采取措施来应对突发故障，但对于某些观望中的车主来说，仍然产生了信任危机，不愿再做“小白鼠”。
此外，随着纯电动汽车续航能力的持续上升，对外宣称解决里程焦虑的“增程式电动车”理想one的里程优势也不再突出。
所谓增程式，就是发动机加电池共同运作，发动机的作用是为电池充电，相当于放电机。因为在能效转换过程中，不可避免的有损失存在，也让这一模式被人诟病。
在宣传后期，李想也不再强调“增程式电动车”概念，而是对外统一口径为插电式混合动力汽车。
市场的看法最终反映在销售数据上，理想one在5月份迎来2148辆的销量高值后，6月份销量出现下滑，卖出1891辆。
为了防止销售数据断崖式下跌，仅有一辆产品的理想汽车或将加快线下门店建设进度，从线下门店积极引流。李想也曾表示，将从线下21家增加至60家门店。
根据招股书数据，理想汽车2018年、2019年两年的净亏损分别为15.32亿元和24.38亿元，两年多时间里净亏损即达到40亿元。自建工厂、购买资质、建直营的销售和服务网络等，在理想汽车造车过程中处处都需要真金白银。
从A轮的7.8亿元到本月初刚融到的D轮5.5 亿美元，理想汽车如今的发展情况，距离李想心中的“理想”还相差太远。融资道路已经快要到了天花板，且进一步稀释股权也不是要始终掌握话语权的李想愿意看到的，上市便成了最优解。
除了解决资金问题，获得持续生长的动力之外，理想汽车上市，对投资人来说也是最好的结局。部分股东可以套现离场，后期市场进出的自由度也提高。
如今的理想汽车只是刚翻过一座山丘，目前还算不错的财务数据也让IPO成为明智之举。毕竟后期要优化产品、产品迭代、扩宽产品线等，理想汽车还需要更多的资金。
造车不易，凭借着当前还不错的销售战绩，理想加快IPO的步伐也在意料之中，毕竟当前环境下，如果缺少了良好的资金和市场保障，“理想”的粮草不知道还能维持多久。