【点今•宏观】截至5月15日金融机构平均法定存款准备金率为9.4%
原创 市场研究处 金融街廿五
截至5月15日金融机构平均法定存款准备金率为9.4%。昨日，人民银行官网刊文指出，2020年5月15日，金融机构平均法定存款准备金率为9.4%，较2018年初已降低5.2个百分点。人民银行表示，降准导致资产负债表收缩，不但不会使货币供应量收紧，反而具有很强的扩张效应，这与美联储等发达经济体央行减少债券持有量的“缩表”是收紧货币正相反。
点评：人民银行降低法定存款准备金率，即减少各金融机构必须存储在央行的钱的规模，相应以商业银行为代表的金融机构能够自由使用的钱增加，可以贷给企业的钱也就多了，提高了货币创造能力，贷款利率将会降低，央行也就实现了释放流动性、支持实体经济的目的。较低的准备金率体现了人民银行支持社会融资的决心。
1-4月国有企业税后净利润同比下降逾七成。财政部5月25日公布数据显示，1-4月，国有企业税后净利润2105.6亿元，同比下降74.3%，这是财政部首次披露国有企业税后净利润情况；利润总额4120.1亿元，同比下降63.0%，降幅较1-3月的59.7%进一步扩大。1-4月，国有企业营业总收入170271.2亿元，同比下降9.2%，1-3月为下降11.7%。4月末，国有企业资产负债率64.6%，增长0.3个百分点。
点评：在复杂的国内外环境中，一旦国有企业出现经营危机，将对经济产生巨大冲击，因而需格外关注国有企业经营数据。从目前看，国有企业经济运行仍处于恢复阶段。对比一季度数据，虽然1-4月国有企业营业总收入等指标的降幅有所收窄，但利润总额同比萎缩的幅度却在扩大，可能同特殊时期向非国有企业让利有一定的关系。
日本全国解除紧急状态。日本首相安倍晋三5月25日晚间宣布，日本全国解除紧急状态。此前日本47个都道府县中已仅剩东京都、北海道等5个维持紧急状态。安倍晋三称，将每三周评估一次形势，分步重启经济；边境控制将持续到6月底；政府还将出台相关支援政策。截至5月25日下午，日本累计发现新冠病毒感染者16623人，当日新增十余人，累计死亡843人。
点评：安倍晋三于4月7日宣布东京等7个都府县进入紧急状态，并在4月16日扩大至全国。疫情对日本经济产生了直接影响，特别是奥运会延期举行一年，相关经济效益不确定性增加。2020年一季度日本实际GDP萎缩 3.4%，这是日本连续第二个季度负增长，意味着已陷入技术性衰退。为支援经济活动，日本政府在4月7日确定总额为108万亿日元的历史最大规模经济刺激计划之后，又于4月20日扩大至117万亿日元。日本国会4月30日批准总额达25.69万亿日元的补充预算案，2020年度第二次补充预算案预计将在5月27日获内阁会议通过后提交国会审议。第二次补充预算案将以减轻中小企业租金负担和增加保障就业补贴为重点。第一和第二轮经济刺激计划的总规模预计将超过200万亿日元。
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