再获腾讯增持，B站的「再平衡」
原创 三声编辑部 三声
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作者 | 张一童 任彤瑶
在阿里与腾讯的双巨头格局下，B站不断调整着自己的位置。
哔哩哔哩2月10日披露的持股比例超5%以上股东公告显示，腾讯公司持股4374.95万股，在Z类股中持股比例升至18%。
这是B站上市后，腾讯第二次增持B站股票。2018年10月3日，腾讯控股对B站进行了3.176亿美元现金的投资，腾讯对B站持股比例由5.2%增至约12.3%，成为B站第二大股东。此后B站宣布与腾讯联合并达成战略合作，合作内容包括动漫、游戏等ACG生态链条的上下游，合作形式则包括分摊成本、促进投资、开放优先投资权和互通片库多个方向。
作为中国二次元和青年文化领域最值得投资的标的，在很长一段时间里，B站被默认为是腾讯最有力的盟友。2015年，腾讯参与B站B轮融资，此后又在D1轮和D2轮中持续跟投。
B站和阿里的联手曾被视为这对盟友嫌隙的开始。2018年12月，B站和淘宝宣布将就电商业务展开更多合作。2019年2月4日，阿里巴巴通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股，持股比例占B站总股本约8%。此前通过直接购买老股和关系接近的基金，阿里实际上已经获得对B站部分股权的控制。
的确，在产业链和业务合作上，阿里和B站展现出更强的互补关系。作为中国最具活力的青年文化社区和人格IP孵化地，B站对淘宝有着流量渠道和新品牌孵化的双重价值。而对于加速构建更合理商业变现结构，并试图与UP主形成更紧密联系的B站而言，阿里在电商领域的绝对能力和位置将在其电商化过程中提供巨大助力。与此同时，阿里大文娱在二次元领域的全面缺位，让阿里与B站在业务上几乎没有任何重合。
与之形成鲜明对比的是，在B站不断加速自我生态建设的过程中，包括动画、漫画、纪录片等多个垂类，其在文化娱乐领域与腾讯的交集不断增加，冲突也逐渐正面化。
但这种状态并不是恒定的。2019年4月，腾讯旗下NEXT工作室联合B站出品游戏《疑案追声》，这是NEXT工作室第一次和外部团队共同出品游戏。本次腾讯增持B站，再一次展现了B站在双巨头格局中的平衡能力。
在这个由腾讯、阿里和B站组成的三角关系中，B站对二者皆有重要价值。B站是阿里不能失去的重要流量入口和品牌孵化地，对于腾讯而言，尽管在二次元领域与B站有诸多业务重叠，但文化行业的非垄断特性和B站在年轻人群体中的独特地位都意味着在现阶段，相比竞争，合作才是二者关系中的主基调。
对于B站而言，业务需求是一切位置调整的核心前提，它与腾讯、阿里之间的关系也由此决定。陈睿和他所带领的B站团队在上市后的近一年半时间里都展现出了较好的节奏感。这种节奏感来源于商业决策能力，也依赖于管理团队的控制力。
作为为数不多在双巨头格局中保持独立并建立起自有生态的平台，面对越来越紧迫的增长需求，这种控制力和节奏感是B站创造更大商业可能的基础。
2月11日，哔哩哔哩(26.55, 1.09, 4.28%)股价周二早盘一度大涨8%，最高至27.55美元，创上市以来新高。截至今日收盘，B站股价报26.55美元，涨幅回落，目前市值为82.84亿美元。
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