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牛市点线面

股票期权扩围|入门十问:个人门槛“五有一无”,有熔断设计

澎湃新闻记者 刘歆宇

2019-12-08 18:54  来源:澎湃新闻

深交所股票期权的空白即将被填补。
11月8日下午,证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点,批准沪深证券交易所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。
一个月后的12月7日,深圳证券交易所发布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等10份业务规则文件,《深圳证券交易所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等4项指南。
深交所的股票期权真的要来了,你准备好了吗?
在开户前,这些问题不可不知。例如,哪些个人投资者可以参与?交易股票期权需要进行哪些准备?股票期权有涨跌停板吗?
澎湃新闻记者根据深交所公布的业务规则,梳理出深市股票期权玩法十问,供投资者借鉴参考。
问题一:哪些人能玩?
对于股票期权的个人准入门槛,深交所设置了“五有一无”的条件。
“五有”分别是:
第一,申请开户前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。
第二,在证券公司开户6个月以上并具备融资融券业务参与资 格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。
第三,具备期权基础知识,通过深交所认可的相关测试。
第四,具有本所认可的期权模拟交易经历。
第五,具有相应的风险承受能力。
“一无”则是指无严重不良诚信记录和法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形。
如果投资者已经在上交所参与股票期权交易,那么只要满足“一无”就可以了。
问题二:参与期权交易之前要先开股票账户吗?
根据规则,投资者首先需要具有深交所市场证券账户,然后再向期权经营机构申请开立衍生品合约账户和保证金账户。申请开立衍生品合约账户。
合约账户注册信息应当与证券账户注册信息一致。投资者合约账户未完成销户的,不得办理对应证券账户中备兑证券的转托管或者证券账户销户业务。
问题三:股票期权交易收费多少?
深交所在12月7日就股票期权(以下简称期权)试点初期收费事项作出通知。
期权交易经手费为每张1.3元。这一价格与目前上交所的50ETF期权收费一致。
此外,深交所暂免收取卖出开仓交易(含备兑开仓)的相应交易经手费。期权经营机构可以参照本通知规定,对客户卖出开仓交易暂免收取相应交易佣金,同时暂免收取期权业务相关的交易单元流量费。
问题四:期权的交易时间和股票一样吗?
期权合约的交易时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。其中,9:15至9:25为开盘集合竞价时间,14:57至15:00为收盘集合竞价时间,其余时段为连续竞价时间, 另有规定的除外。交易时间内因故停市,交易时间不作顺延。
问题五:到期日如何安排?
规则明确指出,期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三。
该日为国家法定节假日、本所休市日的,顺延至次一交易日。 期权合约的最后交易日和行权日,同其到期日;到期日提前或者顺延的,最后交易日和行权日随之调整。
问题六:期权交易有哪些类型?
期权产品的买卖类型包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等。
问题七:期权交易一笔能买卖多少?
期权合约的交易单位为张。
申报数量为1 张或者其整数倍,限价申报的单笔申报最大数量为50张,市价申报的单笔申报最大数量为10张。
《深圳证券交易所股票期权试点持仓限额管理业务指引》还规定,投资者单个合约品种权利仓持仓限额为5000张、总持仓限额为10000张、单日买入开仓限额为10000张。
同时,个人投资者买入金额不得超过其自有资产余额10%与证券账户过去6个月日均持有证券市值20%的较高者。但对于经评估认为风险承受能力较强且满足一定条件的个人投资者可以有所放宽。
问题八:期权产品的申报价格有何要求?
股票期权的合约标的可以是股票或交易型开放式基金(ETF),对于这两类产品,申报价格最小变动单位也不同。
合约标的为股票的,期权交易的委托、申报及成交价格为每股股票对应的权利金金额,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
合约标的为交易型开放式基金的,期权交易的委托、申报 及成交价格为每份交易型开放式基金对应的权利金金额,申报价格最小变动单位为0.0001元人民币。
问题九:期权交易有涨跌停板吗?
期权交易同样实行价格涨跌停制度,申报价格超过涨跌停价格的申报无效。
不过,不同于目前深市股票10%的涨跌停限制,期权合约涨跌停价格的计算较为复杂。
深交所给出了不同期权类型的最大涨跌幅计算公式:
认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价×0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}
认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
认沽期权最大涨幅=max{行权价格×0.5%,min [(2×行权价格-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10%}
认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
根据市场需要,本所可以调整期权合约涨跌停价格计算公式的参数。
问题十:深市期权交易还有什么特殊制度安排吗?
《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》中明确提出,期权交易实行熔断制度。
连续竞价交易期间,合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。
集合竞价交易结束后,合约继续进行连续竞价交易。盘中集合竞价时间跨越14:57的,于14:57恢复交易并进行收盘集合竞价。
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责任编辑:王杰
校对:徐亦嘉
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