A股“入富”生效日，北向资金连续5个交易日净流入告终

6月24日，A股市场缩量震荡，沪指险守3000点，且富时罗素全球股票指数系列纳入中国A股正式生效。不过，与上周持续净流入不同的是，北向资金出现净流出，结束了此前连续5个交易日净流入的情况。

截至6月24日收盘，北向资金净流出19.11亿元，其中，沪股通净流出7.58亿元，深股通净流出11.53亿元。

整个6月，北向资金仅有2个交易日出现净流出，分别为6月14日与6月24日，两次均未超过20亿元，6月14日的净流出额为16.38亿元。

全球第二大指数公司富时罗素宣布，自2019年6月24日起，中国A股被加入到富时新兴市场指数中。其中大盘股288只，中盘股395只，小盘股322只，纳入的合资格的大、中、小盘股票是基于富时中国A股互联互通CNH全盘指数。

富时罗素20年前就进入中国，是第一家提供中国大陆股票基准的国际指数供应商。目前全球有约270亿美元的资产跟踪或以富时中国指数为基准。

这标志着中国大陆上市公司（或称中国A股）首次被纳入到富时全球股票指数系列（GEIS）。富时罗素最初于2018年9月宣布，预计将有超过1000只大、中、小盘中国A股被纳入富时新兴市场指数，权重约为5.5%，也就是说，仅该支指数就能带来约100亿美元的被动管理资产净流入。

富时罗素亚太区董事总经理白美兰（Jessie Pak）说：“我们很高兴确认，我们已成功开始将中国A股股票纳入到富时新兴市场指数中。此次纳入涵盖了大、中、小盘超过1000家公司，是一个重要的里程碑，标志着中国公司和国际投资者间更加密切相关的长期合作的开始。”

“驱动因素很显然。在过去十年，中国在市场开放方面取得了巨大的进步，中国已成长为世界第二大经济体，这是过去四十年来中国经济发生的巨大变革的一部分。与任何新兴市场一样，发展是非线性的，我们将在每个阶段纳入完成时衡量进展。”白美兰称。

富时罗素方面表示，自2019年6月起，分阶段执行对中国A股的纳入。第一阶段与富时GEIS 2019年6月的季度审核生效同时开始，并将在2020年3月的指数半年审核生效后完成。

根据富时罗素方面的测算，6月24日被纳入富时新兴市场指数的中国A股被纳入的市值约为590亿美元，到2020年3月中国A股被纳入市值预计将有2950亿美元（基于2019年6月19日的股票价格）。

具体到6月24日的北向资金流向来看，沪深两市前十大活跃个股中，未出现净流入超过1亿元的个股。成交金额超过10亿元的为两只白酒股，贵州茅台（600519）和五粮液（000858），成交金额分别为11.24亿元和10.94亿元，贵州茅台净买入0.24亿元，五粮液净卖出0.07亿元。

多只个股净流出超过1亿元，其中伊利股份（600887）净流出额最高，为4.05亿元。上海机场（600009）、美的集团（000333）、海康威视（002415）、中兴通讯（000063）等个股分别净流出1.54亿元、1.06亿元、1.31亿元和1.1亿元。

工银国际首席经济学家程实认为，在风险偏好调整、阶段性获利了结等因素的驱动下，当前国际资本在中国市场的短期进退具有高波动、易反复的鲜明特征。但是放眼长远，中国经济金融对国际资本的两大核心吸引力依然稳固。一方面，得益于金融开放的扩大，国际资本对中国市场的配置比重将继续逐步“补课”，最终与中国经济的全球地位相匹配，从而释放存量吸引力。这将表现为MSCI、富时罗素等国际主流指标体系逐步扩大对中国市场的纳入比例，引导外资被动流向中国市场。另一方面，在经济“增质”时期，“大消费+新经济”两条价值主线将持续创造相对确定的结构性机遇，释放增量吸引力。鸟瞰全球，当前国际地缘政治博弈固然增加了中国市场的短期不确定性，但是长期来看，全球性的危机回潮和价值链重塑将普遍拖累全球经济。受此影响，国际资本料将择机主动进入中国市场，以追逐相对确定的长期“增质”红利。