A股三大股指冲高回落转跌，两市成交超1.9万亿元

A股三大股指11月12日集体低开。早盘两市冲高回落，涨幅收窄。午后两市出现快速下跌，尾盘跌幅重新扩大。

从盘面上看，中际旭创、工业富联、新易盛、胜宏科技等午后持续下滑，领跌AI硬件侧。市场资金尾盘流入银行、机场、公路等红利板块。农业、白酒日内表现活跃。

至收盘，上证综指跌0.67%，报3655.83点；深证成指跌1.68%，报11197.98点；创业板指跌2.44%，报2509.43点。

Wind统计显示，两市及北交所共873家上涨，4634家下跌，平盘有70家。

两市成交19320亿元，较前一交易日的16763亿元增加2557亿元。其中，沪市成交8795亿元，比上一交易日7362亿元增加1433亿元，深市成交10525亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有49只股票涨幅在9%以上，30只股票跌幅在9%以上。

半导体冲高回落，银行股逆势上涨

在板块方面，半导体早盘一度大幅飙涨，燧原科技（688801）、盛科通信（688702）、金辰股份（603396）、亚玛顿（002623）等涨停或涨超10%，沐曦股份（688802）、寒武纪（688256）、超纯应材（301717）等涨超7%。

农林牧渔全天强势，好当家（600467）、东方海洋（002086）、百洋股份（002696）等涨停，平潭发展（000592）涨超5%，福建金森（002679）、獐子岛（002069）、温氏股份（300498）等涨超2%。

银行股一路震荡走高逆势上涨，工商银行（601398）、中国银行（601988）、沪农商行（601825）、江苏银行（600919）等涨超1%。

传媒股领跌两市，华策影视（300133）、果麦文化（301052）、凡拓数创（301313）、上海电影（601595）等跌停或跌超10%，掌趣科技（300315）、芒果超媒（300413）、宝通科技（300031）等跌超7%。

有色金属跌幅靠前，山金国际（000975）、赤峰黄金（600988）、常铝股份（002160）、西部材料（002149）等跌超8%，盛达资源（000603）、山东黄金（600547）、招金黄金（000506）等跌超6%。

汽车股午后跌幅扩大，岱美股份（603730）、模塑科技（000700）等跌超8%，兆丰股份（300695）、路畅科技（002813）、海安集团（001233）、蓝黛科技（002765）、宁波华翔（002048）等跌超6%。

A股中期向上的基础依然稳固

华泰证券策略联席首席分析师王伟光判断，A股中期向上的基础依然稳固，全A非金融企业整体盈利能力已越过底部拐点，行业竞争格局改善、企业出海与经营效率提升将继续支撑盈利修复，2027年市场上涨有望更多依靠企业盈利改善驱动；风格上，上半年大盘价值及净资产收益率低位修复品种相对占优，下半年若美元走弱、国内信用与流动性改善，小盘成长风格有望迎来修复。

财通证券策略首席分析师徐近峰给出三条线索：一是红利资产，从周期金融下沉至出清后的消费制造；二是优势出海，更聚焦、更下沉，重视隐形冠军；三是AI定价转向投入产出比，商业化领先的应用有望脱颖而出。方正证券策略首席分析师袁稻雨则提示，2027年外需内需剪刀差将会收敛，需重视地产链、基建链及部分消费品等内需方向，但可持续的上涨不能只靠低基数。

德邦证券研究所所长程强表示，在稳增长政策延续、流动性紧平衡、外部无系统性变化的基准假设下，2027年结构机会显著多于全市场普遍估值扩张，建议以供给刚性约束、出清后盈利与现金流稳定为核心筛选线索，构建一端锚定价值蓝筹“守旧收租”、一端布局高景气成长“新大陆淘金”的哑铃型组合。

中信证券首席经济学家明明预计，2027年基建投资和消费边际回暖，新质生产力接续发力，出口增速或放缓，经济结构性分化有望边际收敛；财政政策保持积极，货币政策强化政策利率传导，宏观政策协同诉求提升或催化降准降息落地。

华龙证券研报判断，当前市场已较大程度定价前期负面因素的影响，市场的政策底明确，资金面有逐步企稳的迹象，在没有其他超预期负面因素影响的情况下，反弹趋势有望确立。建议关注三条主线：一是科技与先进制造。科技板块已定价近期负面因素的影响，板块业绩层面总体较好，可精选预期向好，估值合理方向。关注电子、通信、计算机、电力设备等。二是内需端。政策推动内需基本面逐步改善，供需持续优化方向。关注家用电器、汽车、医疗器械、基础化工、有色金属等。三是关注具身智能、商业航天等题材。