沐曦股份三季度营收15亿元超上半年总和，连续两个季度实现单季扣非盈利

10月30日晚间，国产GPU厂商沐曦股份（688802.SH）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入28.24亿元，同比增长128.45%；归属于上市公司股东的净利润6.39亿元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.59亿元，均较上年同期实现扭亏为盈。

其中，第三季度公司实现营业收入15亿元，单季度收入超过上半年总和；实现扣非净利润3.08亿元，连续两个季度实现单季扣非盈利。随着产品销售规模扩大，公司主营业务盈利能力进一步改善，商业化进程持续提速。

从业务进展来看，报告期内，沐曦GPU产品及服务持续获得下游客户认可，产品销售规模不断扩大。今年5月，公司高性能GPU产品曦云C600正式量产上市，进一步完善了产品矩阵。与此同时，基于全国产供应链的产品交付能力持续增强，为公司拓展市场提供支撑。

盈利能力改善是本次财报的一大看点。今年第二季度，沐曦扣非净利润约为0.54亿元，第三季度进一步增长至3.08亿元。对于仍处于高强度研发投入阶段的国产GPU企业而言，连续两个季度实现单季扣非盈利，意味着公司在扩大营收规模的同时，主营业务造血能力也在增强。

业绩增长背后，是AI算力需求的持续释放。据中国信息通信研究院数据，截至2026年6月，我国日均Token调用量已突破500万亿，较2025年末的100万亿大幅增长。大模型迭代以及智能体等应用加速落地，推动AI算力需求从模型训练向推理应用延伸，也为国产GPU企业带来新的市场空间。

从单卡竞争走向系统级算力竞争

随着AI基础设施投资持续扩大，GPU行业的竞争维度也在发生变化。除了芯片本身的计算性能，集群互连、软件生态以及规模化部署能力，正在成为衡量算力系统效率的重要指标。

据统计，2026年第二季度，微软、Alphabet、Meta和亚马逊四家美国科技企业合计现金资本开支约1650亿美元，同比增长87%。在AI基础设施投入不断增加的背景下，如何提高算力利用率、缩短投资回报周期，成为云厂商和算力企业共同面对的问题。

围绕这一趋势，沐曦持续推进芯片、互连与软件栈协同建设。今年7月，在世界人工智能大会（WAIC）期间，公司发布曦景S系列超节点产品及面向科学智能的曦索X300系列产品。

其中，曦景S600支持柜内高速互连，以及专家并行、张量并行等计算策略，并可进一步横向扩展至万卡级集群。通过降低多卡通信时延、提升并行计算效率，公司试图从单芯片性能竞争延伸至系统级算力效率竞争。

软件生态方面，沐曦持续升级自主软件栈MXMACA。报告期内，公司发布MXMACA 3.9.0版本，进一步完善超节点数据访问、多卡通信及运行监测等能力。同时，面向沐曦GPU的MXMACA构建支持代码已合入国际开源项目LMCache，为国产算力平台适配KV Cache管理技术提供支持。

模型适配方面，公司陆续完成智谱GLM、阿里千问、腾讯混元等多款前沿模型的Day 0适配，进一步完善从底层芯片到上层应用的软件支持。

规模化应用也取得进展。报告期内，沐曦与魔形智能合作的万卡级“Token超级工厂”已投入生产环境。公司方面介绍，在国产GPU硬件与MXMACA软件栈协同支撑下，首批大规模算力集群仅用1至2天便完成从集群就绪到业务模型上线的全过程。

股权激励纳入营收与技术创新双重考核

在业绩增长和产品商业化提速的同时，沐曦也在完善人才激励机制。

近期，公司披露2026年限制性股票激励计划草案，将营业收入和新增发明专利申请数量纳入归属考核指标。其中，首次授予部分设置了分阶段营收目标：2027年营业收入不低于60亿元，2027年至2028年累计营业收入不低于150亿元，2027年至2029年累计营业收入不低于300亿元。

对于国产GPU企业而言，芯片研发、软件生态建设和市场拓展均需要长期投入，核心人才的稳定性也是影响企业持续竞争力的重要因素。

10月30日收盘，沐曦股份报收450.00元，跌1.58%。