三环集团前三季扣非近37亿翻倍 完成两期18.95亿回购再推第三期
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长江商报记者 沈右荣
完成H股上市，三环集团（300408.SZ、06951.HK）资本业绩双丰收。
10月28日晚，三环集团披露了三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入115.03亿元，同比增长76.74%；归母净利润38.65亿元，同比增长97.35%；扣非净利润36.82亿元，同比增长115.76%。其中，三季度，公司营收净利及扣非净利润同比均实现了倍增。
三环集团解释，行业景气度提升，公司产品市场需求增长，订单饱满，部分主营产品量价齐升，带动业绩显著增长。
三环集团有多个指标向好。前三季度，公司经营净现金流34.27亿元，同比增长超70%；2026年9月末，货币资金115.72亿元，较2025年末增长278.44%。
货币资金大幅增长，源于三环集团H股上市完成，募资80.46亿港元。
三环集团积极回购股份。年内，公司已经完成两期回购股份计划，合计耗资18.95亿元，正在推进第三期回购股份计划。
三环集团正在推进员工持股计划，公司业绩考核目标是，2028年，其营业收入达到260亿元。
三季度营收归母净利双倍增
三环集团交出了一份亮眼的成绩单。
根据三季度报告，2026年前三季度，三环集团实现的营业收入为115.03亿元，同比增长76.74%；归母净利润、扣非净利润分别为38.65亿元、36.82亿元，同比增长97.35%、115.76%。
这是三环集团史上最好业绩，营收净利及扣非净利润均创历史新高。
此前的2023年至2025年，三环集团营收净利三连增，营业收入从57.27亿元增长至90.77亿元，归母净利润从15.81亿元增长至26.18亿元。
2025年，三环集团的营收净利均创下历史新高，而2026年前三季度的营收净利均已明显超过2025年全年，而且，公司营业收入历史性地突破百亿大关。
分季度看，2026年一、二季度，公司实现的营业收入分别为26.81亿元、37.42亿元，同比增长46.25%、61.61%；归母净利润分别为7.91亿元、11.41亿元，同比增长48.48%、61.99%。季度扣非净利润与归母净利润绝对值及变动幅度大体相当。
相较一、二季度营收净利快速增长，三季度则表现为加速增长。该季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为50.79亿元、19.33亿元，同比增长115.27%、167.97%，双双倍增。
上述季度显示，二、三季度，营收净利不仅同比快速增长，环比也有明显增长。
三环集团解释，受益于客户认可度提升和行业景气度提升，公司产品市场需求增长，订单饱满，部分主营产品量价齐升，营业收入同比有较大幅度的增长。营业收入快速增长，拉动了归母净利润显著增长。
正因为部分主要产品量价齐升，三环集团的综合毛利率也有上升。2026年前三季度，公司综合毛利率、净利率分别为48.47%、33.60%，较上年同期上升5.98个百分点、3.52个百分点。其中，三季度，公司综合毛利率、净利率分别为53.72%、38.06%，显著高于前三季度整体水平。
与业绩大幅增长相关联的经营净现金流，2026年前三季度，三环集团达到34.27亿元，同比增长72.18%，亦为高速增长。
2028年营收目标260亿
三环集团有了新的目标，即2028年营业收入达到260亿元。
2026年8月下旬，三环集团抛出2026年A股员工持股计划（草案），公司拟向不超2572名骨干员工授予500万股A股股票，受让价格为 57.58 元/股，相当于员工半价持股。
员工半价持股，公司层面的业绩考核为，2028年，公司营业收入不低于260亿元。
2025年，三环集团营业收入约为90亿元，2028年的营业收入目标260亿元，约为2025年的3倍。这一目标是否具有可实现性？
2026年前三季度，三环集团的营业收入约为115亿元，如果按照这样的增速，2027年，公司就能提前达到260亿元的营收目标。
三环集团主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，产品主要包括电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件等，主要应用于通信、数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等领域。
三环集团称，公司深耕电子陶瓷元件领域超过55年，掌握了各类陶瓷的成型、烧结技术，以及多种精密模具的设计制作技术，可满足各行业所需的微小型及精密光电子部件、电子功能零件、新型功能材料生产应用，公司实现了各大主营产品的规模化量产。
2026年7月，三环集团完成H股发行上市，成为一家A+H股公司。H股IPO上市，公司募资80.46亿港元，所募资金用于公司在境外新建扩建项目及自动化建设、技术迭代与材料创新，以及补充运营资金。公司称，将依托A+H国际化资本运作平台，进一步推动市场开拓、技术研发和产能布局，全面提升公司技术实力和全球服务能力。
港股上市完成，经营净现金流回流，三环集团储备了大量现金流。截至2026年9月末，公司货币资金115.72亿元、交易性金融资产30.62亿元。
备受关注的是，为了维护公司价值及股东权益、用于员工持股计划或股权激励计划，三环集团分别于2026年7月底、10月相继完成了两期回购股份计划，合计耗资18.95亿元。
目前，公司正在推进2026年第三期回购A股股份计划，回购金额为不低于2.5亿元，不超过5亿元。
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