盘后暴跌23%！英特尔三季度数据中心业务营收增超七成，仍难抵PC市场疲软，四季度指引低于预期

继谷歌在财报公布后被大幅抛售，芯片巨头英特尔也遭遇同样的境遇。

当地时间10月29日，英特尔公布2026年第三季度财报。受数据中心与人工智能业务强劲增长带动，公司当季营收同比增长21%，数据中心与人工智能业务营收同比增长78%。不过，PC市场需求疲软、服务器芯片供应受限，以及以色列工厂事故带来的生产影响，让公司第四季度业绩前景蒙上阴影。

财报显示，英特尔第三季度营收为165.13亿美元，同比增长21%；按照美国通用会计准则计算，归属于英特尔的净利润为33.2亿美元，同比下降18%，摊薄后每股收益为0.60美元。非GAAP口径下，公司每股收益为0.52美元，高于上年同期的0.23美元。

从业务表现来看，数据中心与人工智能业务成为英特尔本季度最主要的增长动力。该业务实现营收73亿美元，同比增长78%，创下公司该业务15年来最强的营收增长表现。相比之下，客户端计算与物理人工智能业务营收为81亿美元，同比下降5%。

截至29日收盘，英特尔跌3.62%，报收92.07美元，市值4827亿美元，财报公布后，英特尔股价在盘后暴跌23%。

AI服务器需求强劲，但英特尔面临产能瓶颈

在财报电话会上，英特尔首席执行官陈立武表示，第三季度数据中心业务的强劲表现，部分抵消了客户端业务的疲软。受高内存价格和企业IT预算有限等因素影响，PC相关业务承压；与此同时，人工智能基础设施建设带动服务器处理器需求持续增长。

陈立武表示，英特尔正在努力提高服务器产品供应，但即便公司已经取得一定进展，数据中心业务的需求仍明显超过现有供应能力。

他坦言对公司未能充分满足客户需求感到“有些失望”。他指出，若非以色列工厂因事故停产及部分原材料短缺拖累，数据中心业务本可取得更优异的表现，“我对于我们无法满足客户需求，感到有些失望。”

他还透露，按照公司目前的判断，数据中心与人工智能业务2026年全年营收有望比年初预期高出近100亿美元。第三季度的增长覆盖大型云服务商、企业客户和新兴云服务商等多个领域，并非单一客户需求拉动。

在产品方面，陈立武介绍，基于Intel 3的Granite Rapids已成为其服务器产品组合中规模最大的产品系列，公司正继续提高相关产能。与此同时，英特尔下一代基于18A制程的Clearwater Forest处理器已经开始出货并确认收入。接下来的 Diamond Rapids将于2027年推出，英特尔的18A-P制程将为此做好准备。

不过，需求旺盛并不意味着公司能够立即将其转化为收入。晶圆及基板等环节的供应限制，仍可能影响英特尔满足客户订单的能力。对于正试图借助AI基础设施投资重振增长的英特尔而言，如何扩大产能、兑现订单，将成为影响后续业绩的重要变量。

PC市场压力加大，公司预计2027年出货规模下降约10%

与数据中心业务形成对比的是，PC相关业务的表现低于预期。

英特尔管理层在电话会上表示，内存供应短缺和价格上涨的影响在第三季度进一步加剧，尤其是在季度后期，客户采购行为出现了明显调整。

对于2027年，英特尔预计全球PC市场规模将下降约10%，上半年同比降幅可能更加明显，下半年则有望随着比较基数变化而有所改善。

这意味着，英特尔面临的挑战并不只是短期需求波动。内存价格上涨可能推高整机成本，企业IT预算受限也会影响设备更新节奏。在这一背景下，即使人工智能相关业务持续增长，传统PC市场的疲软仍可能拖累公司整体表现。

英特尔首席财务官戴维·津斯纳此前也表示，公司预计PC市场的放缓至少会持续至2027年上半年。不过，管理层仍看好长期PC市场需求，认为传统PC未来仍将在人工智能应用落地过程中发挥重要作用。

以色列工厂事故影响生产，第四季度指引低于市场预期

除PC市场疲软外，生产端的突发事件也增加了英特尔短期经营的不确定性。

据报道，英特尔位于以色列基里亚特加特的工厂发生爆炸事故，导致生产暂时中断。公司预计，相关事件将使营收在两个季度内合计减少约6亿美元，并对利润率造成压力。英特尔正在评估受影响晶圆的情况，生产预计逐步恢复。

在此背景下，英特尔预计第四季度营收为150亿至160亿美元，非GAAP每股收益为0.25美元。按照营收区间中值计算，公司预计第四季度非GAAP毛利率为38%。

这一业绩指引明显低于市场此前预期。之前分析师预期显示，市场此前预计英特尔第四季度营收约为170.7亿美元，调整后每股收益约为0.43美元。

英特尔管理层表示，公司第四季度业绩指引已考虑以色列工厂事故的初步影响，预计该事件将使营收减少约3亿美元，并拖累毛利率约2个百分点。公司同时预计，第四季度数据中心与人工智能业务营收将环比增长中十位数百分比，约15%左右，专用芯片业务的增长速度将快于该业务整体。

尽管数据中心业务仍有增长预期，但产能约束、生产事故和PC市场走弱共同限制了公司短期业绩表现。财报公布后，投资者对第四季度增长前景的担忧集中释放，英特尔股价盘后显著下跌。

在电话会上，英特尔管理层还强调了资本投入的纪律性。公司此前完成了约230亿美元的股票发行，以支持后续增长和产能扩张。津斯纳表示，公司将谨慎安排资本支出，只有在对产品、制程技术和客户需求具备足够信心的情况下，才会投入相关资金。

从第三季度财报来看，英特尔已经显现出业务结构变化的迹象：数据中心与人工智能业务成为增长引擎，传统PC业务则面临周期性压力。但需求增长、实际交付和最终盈利并非一回事。未来几个季度，公司能否扩大供应、恢复生产并兑现业绩指引，将决定这轮AI需求能否真正转化为持续的经营改善。