棋牌游戏，炒“币”求生？

买比特币，会引发股票上涨？

这一幕，在国内一家游戏公司身上得到了证实。

10月16日，博雅互动盘中涨超5%。

消息面上，公司日前公告，于过往一周内以总对价约9063万港元进一步购买总计约152枚比特币，购入成本每枚约75899美元。

此次购买完成后，集团共持有约4468枚比特币，平均成本每枚约68543美元。

选择进击比特币，是该公司多年来的“坚持”。

“把公司打造成纯粹、领先的Web3上市公司。”在2024年财报中，博雅互动就有这一表述。

公开资料显示，博雅互动成立于2004年，专注棋牌类游戏开发。

2013年登陆香港联交所。目前旗下囊括了《德州扑克》《斗地主》等核心游戏产品。

2023年，腾讯（持股20%）和 Phoenix Capital（持股15%）相继对博雅互动入股，为公司提供技术支持和海外渠道，助力其数字化转型。

同样是在2023年，博雅互动开始向Web3（基于区块链底层技术的第三代互联网）产业转型。

博雅互动在Web3游戏领域的布局主要围绕区块链底层技术、NFT资产确权以及GameFi（游戏化金融）模式展开。

公司试图将传统的棋牌玩家转化为Web3用户，推出基于区块链的德州扑克游戏，将游戏内的筹码、道具转化为可交易的NFT资产。

然而，这一构想在实际落地中遭遇了重重阻力。

媒体分析指出，传统棋牌玩家追求的是休闲娱乐和社交体验，而Web3游戏玩家更看重的是“Play to Earn”（边玩边赚）的经济模型。

当博雅互动将传统棋牌加上Web3的外衣时，发现传统玩家对复杂的钱包注册、Gas费和代币经济学毫无兴趣。

而Web3原生玩家又觉得传统的德州扑克缺乏投机属性，不如其他DeFi项目刺激。

媒体曾报道，自2023年起，博雅互动开始大举购入加密货币，将其作为公司资产配置的重要一环。

根据公司既往公告，其持有大量的比特币（BTC）和以太坊（ETH）。

而比特币的涨跌也在左右着这家公司的盈亏。

2026财年一季报显示，一季度公司实现营业收入1.33亿港元，同比增长19.12%，交出近年来颇为亮眼的营收“成绩单”。

然而，公司却录得股东应占亏损4.80亿港元，较上年同期的2.24亿港元亏损扩大114.72%，基本每股收益亏损0.65港元，主因是比特币价格下跌。

对于一家主营棋牌游戏的公司而言，其业绩的锚点已经从“有多少人玩游戏”异化为“比特币涨跌了多少”。

这种将自身命运与高波动性加密资产深度绑定的做法，无疑让投资者承担了超出游戏行业本身的风险。

以比特币这类加密货币为核心的Web3游戏模式能否成为未来游戏市场的主流？

博雅互动的算盘里是否有另一层含义，Web3做成了公司有收益，做不成功囤积的比特币资源同样是一个资金的蓄水池？

为了实现Web3转型，博雅互动相当于放弃了国内市场。

从棋牌类游戏自2018年以来便不再发放版号这一事实来看，博雅互动这样的选择是否具备可行性？

当前博雅互动围绕Web3搭建购买了大量比特币，而比特币的价格波动直接影响了公司的业绩表现。

博雅互动方面有那些方式来平衡价格波动对业绩带来的影响？

对此，中国经营报记者李哲和书乐进行了一番交流，本猴以为：

棋牌游戏下注比特币，本身就是一场豪赌。

比特币游戏，在比特币概念崛起之时，曾一度红火，国内多个游戏厂商都曾经试水，但很快就“停更”。

其兴衰速度，甚至早于比特币泡沫在国内的破碎。

换言之，游戏大厂早就给比特币概念游戏打上了非主流的印记。

博雅互动转型比特币为核心的Web3业务，或除了囤积比特币资源外，也有在棋牌游戏同样走向非主流的大背景下，面对资本市场，给自己加戏的意味。

不过，博雅互动作出如此选择，也是无奈之举。

棋牌类游戏一直有涉赌风险，即使博雅互动不放弃国内市场，也会在国内游戏市场中逐步式微，其作出转型选择本就是大趋势之下的不得不改。

同时，把宝压在比特币之上，就难免承担风险。

此前国内互联网厂商也有炒币引发业绩大起大落的状况。

要对冲风险，依然要在游戏这个老本行上重新找到自己的定位。

在资金相对充裕之时，抓住真正长期主义的“现金牛”，通过精品游戏，恢复自己在国内乃至海外的游戏份额。