每日看盘｜护盘信号持续释放，情绪性抛压或渐趋缓

周四A股市场再度走弱。

其中，上证综指在盘中击穿前期3674点的低点，再创3649点的本轮调整新低。不过，宽基ETF在盘中再度放量，护盘资金再度涌入，国有大行股价再创历史新高。

虽然此举未能扭转股市跌势，但从一个侧面说明，短线A股买盘力量仍然存在，这或将成为后续A股企稳的一个支撑点。

美债强势虹吸全球流动性

在前期，A股、港股以及整个亚太股市的调整压力，主要来源于全球AI基建叙事的转向，尤其是产业链利润结构重塑，对存储等AI硬件方向带来了前所未有的挑战。所以，A股的AI硬件主线、韩国存储主线等品种在下半年以来一直处在调整态势中，近期更是加速下行，这可能也是创业板指持续调整4个月，调整幅度达四成的导火索。

但是，如果说AI硬件端产业链的调整压力是筹码结构层面带来的，那么，近期，尤其是本周，美国国债价格上涨，国债收益率开始回落所带来的全球资本回流美债特征，则是资金总量层面的抽离压力。这不仅令亚太股市出现了加速下跌的态势，还影响全球大类资产价格也出现回落，比如说国际金价在周四亚洲交易时段，击穿4100美元/盎司，国际铜价等大宗商品价格也全线回落。在此背景下，A股参与者的心态渐趋不稳，筹码套现压力再度增强，因此在周四出现了破位下行的态势。

持续护盘买力或将减缓情绪性抛压

由此可见，当前A股市场以及整个亚太股市所面临的压力，不仅是产业层面所催生的科创资产筹码套现压力，还有全球资本回流美债所带来的资金总量层面的抽离压力，所以，压力总体增强的趋势在周四进一步显化，进而使得上证综指等股指出现了加速下跌的势能。

不过，在此过程中，A股相较亚太股市的其他股指来说，可能压力会渐趋放缓。一方面是因为，A股所处的资金生态相对独立，北向资金对A股有影响，但边际抛压在渐趋减缓；另一方面则是，A股所处的资金总量层面，有着其他股指所没有的优势，那就是持续创历史新纪录的贸易顺差使得人民币汇率保持坚挺，意味着在A股所背靠的产业层面，资金流向是净流入的，这可能会慢慢成为长线资金的信心源泉，从而放缓情绪性抛压。

更何况，上半年宽基ETF呈净流出的态势，在近期调整过程中出现逆转。比如说在周四，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）在A股交易的最后半小时成交超60亿元，说明长线资金的护盘买力在持续涌入，虽然在周四未能扛住A股下行趋势，但还是再次向市场参与者发出长线资金在持续加仓的信号。所以，随着时间的推移，市场的情绪性抛压也会减缓。

综上所述，短线A股的压力的确有所增强，但护盘力量也在有序介入，所以，不排除在急跌后，A股或迅速寻找到新的支撑点。只是在操作中，仍不宜频繁操作，静候更强大的护盘力量出现。

（执业证书：A1210623100001）