雅培拟分拆营养品业务：预计明年年底前完成，新公司年销售额约85亿美元

继2013年分拆创新药业务后，雅培再次计划分拆营养品业务为独立公司。

当地时间10月21日，雅培宣布，拟通过向雅培股东进行免税分配的方式分拆其营养品业务为一家独立的上市公司，该计划仍需要监管批准，预计在2027年底前完成，分拆完成后，雅培股东将同时持有雅培和独立营养品公司的股份。

据雅培介绍，分拆后的健康营养品公司年销售额约85亿美元，将拥有包括Similac、PediaSure、Pedialyte、Glucerna、Ensure等营养品品牌，覆盖婴儿、儿童、医学和成人营养领域。该公司拥有约1.6万名员工和14个生产基地，成熟药品和营养产品执行副总裁兼集团总裁Daniel Salvadori将成为新营养品公司的首席执行官。

分拆计划完成后，雅培的销售额将约为420亿美元，业务聚焦医疗器械、生物可穿戴设备、诊断以及成熟药品等领域。雅培强调，上述分拆既不会影响雅培对2026年的业绩指引，也不会影响未来要公布的雅培2027年业绩指引。

雅培的历史可以追溯到1888年，当时30岁的美国执业医生华莱士·雅培博士在芝加哥创建了雅培药厂。2002年，雅培通过收购获得的单抗药物修美乐（Humira）在美国获批上市，此药连续多年登顶“药王”宝座。2013年，雅培进行战略分拆，将创新药业务独立为艾伯维（AbbVie），修美乐的后续所有权和商业化权益也随之转移至艾伯维。

业绩层面来看，雅培2023年全球收入受新冠检测业务影响而下滑8%，此后呈现增长态势。2025年，全球收入443亿美元，同比增长超5%。与分拆计划同时发布的三季报显示，雅培2026年第三季度收入为130.1亿美元，同比增长14.5%。

雅培在官方新闻稿中指出，公司仍与不断演变且持久的医疗健康趋势保持一致，包括人口老龄化、慢性病患病率上升、个性化治疗，以及对更早期诊断的更大需求，从而帮助人们保持健康、恢复健康。雅培将维持均衡的产品和支付方组合，并在发达和新兴市场均拥有强大布局。

雅培与中国的渊源可追溯至20世纪30年代，并自1988年起持续经营至今，中国总部设于上海。官网资料显示，雅培中国在上海、杭州和嘉兴设有4家生产基地，涵盖快速诊断、药品和营养品等领域；同时拥有3大研发中心。目前，并不清楚分拆计划将如何影响中国业务。

近几年，全球医疗健康巨头分拆健康消费品业务并不少见。

GSK于2022年7月正式将其消费者保健业务分拆，成立了独立上市公司Haleon（赫力昂）；强生分拆消费者健康业务Kenvue（科赴），新公司于2023年5月在纽交所上市，并于同年8月23日宣布完全脱离强生，成为一家独立公司；2025年4月，赛诺菲完成将消费者健康业务Opella（欧彼乐）50%的控股权出售给CD&R的交易，Opella正式成为独立公司。

有业内观点认为，分拆并非单纯的财务逻辑，而是行业逻辑的变化，代表着医疗健康行业从追求规模、多元化转向追求专注、专业，分拆后的医疗健康公司得以将资源更集中地投向创新药械等高值领域，以实现更好的发展。