杨京：中国金融市场相关开放政策需在实践中持续优化｜聚焦2026外滩年会

10月21日，2026外滩年会围绕“稳与进：人民币国际使用的下一个十年”举行外滩圆桌讨论。

渣打银行（中国）有限公司副行长、金融市场部总经理及战略产品发展总监杨京从金融市场实践出发，分享了人民币国际化在金融市场开放、跨境资金流动、风险管理及金融基础设施建设等方面取得的进展，并就未来进一步优化相关政策制度、加强监管机构与市场参与者沟通提出建议。

中国已形成多层次开放渠道

杨京表示，金融市场是人民币国际化的重要载体，承载着储备货币、支付清算货币、投融资货币和结算货币等多重功能。过去十年，中国金融市场在开放与创新方面取得了一系列重要进展，逐步形成以开放渠道为基础、支持资金双向流动的市场格局，为人民币在境内外市场之间的循环提供了重要支撑。

杨京介绍，在跨境资金流动方面，中国已形成多层次的开放渠道。资金进入中国市场，可以通过北向通、结算代理人制度、合格境外机构投资者（QFII）等渠道；资金流向境外，则有南向通、合格境内机构投资者（QDII）、跨境贷款、跨境回购等业务安排。

这些渠道既有利于中国境内流动性进入海外市场，也为境外投资者投资中国债券、股票等金融资产提供了便利。杨京认为，资金能够有序进入和退出，在境内外市场之间形成有效循环，是人民币国际化的重要基础。

对于国际投资者和融资者而言，进入一个市场开展投资，不仅要考虑投资渠道是否畅通，还会关注市场流动性是否充足，以及在需要时能否顺利出售债券、股票并实现资金退出。同时，外汇和利率风险能否得到有效管理，也是投资者作出决策时的重要考量。

杨京表示，金融基础设施的建设与完善，对于境外投资者参与中国债券市场及其他资本市场细分领域至关重要。在人民币国际化相关渠道持续开放的过程中，中国人民银行、国家外汇管理局及相关基础设施机构不断推进金融基础设施建设，为境外投资者参与境内市场创造条件。

从市场服务来看，金融机构还需要为客户提供更加丰富的风险管理工具，包括外汇和利率套期保值产品，同时进一步完善托管、债券回购等服务，帮助投资者更好地管理资金和投资风险。

推动人民币国际化相关政策优化和细化

杨京认为，过去十年，中国金融市场取得了重要发展成果，已成为人民币国际化的一张亮丽名片。面向未来，金融市场仍有进一步发展的空间，相关基础设施和配套服务也需要持续完善，以更好满足国际投资者的实际需求。

谈及未来五年至十年人民币国际化的发展方向，杨京表示，持续与市场沟通、积极听取市场建议，是推动人民币国际化进一步发展的重要环节。随着中国金融市场开放不断深化，已经开放的政策制度也需要进一步对标成熟市场的操作准则和法律标准，在实践中持续优化。

他指出，部分政策和制度出台于8年或10年前，制定时有其特定的背景、条件，也考虑了当时金融市场所处的发展阶段。随着市场环境和业务实践不断变化，相关制度有必要结合当前情况重新审视。

杨京表示，未来需要各监管机构加强协调、深化探索，推动相关政策制度进一步完善，使不同政策安排在促进人民币国际使用方面形成更大的整体合力。

在圆桌讨论中，主持人张斌进一步请杨京结合一线业务实践，谈谈在推进人民币国际化过程中最希望向监管层提出的建议。

杨京回应称，希望在现有开放政策制度的基础上，进一步推动相关政策的优化和细化，而这离不开监管机构与市场参与者之间充分、持续的沟通。

他表示，金融机构处于交易和服务一线，能够直接感受到市场发展的成效，也能够发现实际操作中有待改进的环节。同时，金融机构在日常业务中接触大量企业和国际投资者，可以将他们的意见和需求及时反馈给监管部门。因此，持续推动政策优化、细化，具有重要意义。

杨京还提到，企业和国际投资者在谈及参与中国金融市场时，经常关注稳定性、可预测性、透明度和盈利性这几个方面。

他进一步解释道，国际投资者进入一个市场，除了关注市场准入和投资渠道，也期盼获得相应回报，而不仅仅是参与市场。因此，围绕这些关键问题，与投资者和商业机构保持充分交流尤为重要。

从金融市场实践来看，投资者对政策环境、市场运行和风险管理的关注，与市场制度的完善及配套服务的提升密切相关。杨京认为，在人民币国际化持续推进的过程中，需要进一步加强监管机构与市场参与者之间的沟通，及时了解市场需求，在现有开放基础上不断优化相关政策安排。