宇树科技：回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.01809759%

宇树科技中签率公布。

8月10日晚间，即将上市的A股“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）发布公告称，根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为978.4646万户，有效申购股数为5363698.65万股，网上发行初步中签率为0.01206444%。

根据《宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》公布的回拨机制，由于本次网上发行初步有效申购倍数约为 8288.82倍，超过100倍，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将扣除最终战略配售部分后本次公开发行股票数量的10%（向上取整至500股的整数倍，即323.6000万股）从网下回拨到网上。

回拨机制启动后，网下最终发行数量为2265.0148万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的70.00%；网上最终发行数量为970.7万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的30.00%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.01809759%。

发行人与保荐人（主承销商）定于8月11日（T+1日）上午在上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔707室进行本次发行网上申购摇号抽签仪式，并将于2026年8月12日（T+2日）公布网上摇号中签结果。

宇树科技本次发行价格为150.8元/股，上市时市值约为609.93亿元，预计募资总额达60.99亿元。此前，建银国际对宇树科技给出了1090亿的二级市场估值。也有业内人士预计，宇树科技上市后估值将达到2000亿元。

宇树科技在8月7日曾发布投资风险特别公告，指出发行价对应的公司2025年摊薄后静态市销率为35.89倍，高于同行业可比公司2025年静态市销率平均水平；对应的公司2025年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为219.23倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

根据招股书，2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元、17.08亿元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元，在高投入的高性能通用机器人行业中，是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

据经审阅的财务数据，宇树科技2026年1-3月实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%，同时因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降幅度为52.55%。

此外，宇树科技预计，2026年1-6月营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅约为35.62%至45.41%，亦因研发投入等期间费用快速增加，扣非后净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降约21.97%至6.43%，较2026年第一季度同比降幅将有明显缩小回升。

宇树科技董事长王兴兴日前在接受《时代》杂志专访时表示，泛化能力目前仍是“整个全球科学界最头疼的问题”，人形机器人的“ChatGPT时刻”可能还需要2-10年时间。届时，机器人将具备足够的“泛化能力”，能够在80%的陌生环境中准确执行80%的语音指令。“一旦技术跨越了这个拐点，机器人就可以逐步投入大规模的商业应用”。

王兴兴提醒：“人形机器人技术仍处于相对早期的阶段，在看到真正的大规模部署之前，可能还需要一段时间。这不会一蹴而就。”

宇树科技是一家高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。其前身宇树有限成立于2016年8月26日，于2025年5月28日以整体变更方式设立杭州宇树科技股份有限公司。2026年正值宇树科技成立十周年。

作为适用预先审阅机制的标杆案例，从3月20日IPO获受理，到6月1日过会，再到7月2日注册生效，宇树科技仅用100余天。