股价大跌23%！亿航一季度净亏扩大至1.26亿元，称尽快启动公开售票飞行服务

亿航一季度亏损扩大，当日股价大跌。

6月9日美股盘前，城市空中交通（UAM）科技企业亿航智能（Nasdaq:EH）公布了截至2026年3月31日的2026财年第一季度未经审计的财务业绩报告。第一季度实现总收入为2566万元，据计算同比下滑1.7%，环比下滑超八成。经营亏损为1.28亿元，据计算亏损同比扩大超四成，亏损环比扩大近2倍。归母净亏损为1.26亿元，据计算亏损同比增超六成。非美国通用会计准则下（非GAAP）调整后净亏损为7560万元，据计算亏损同比扩大超1.4倍。毛利率为62.5%，略高于2025年第一季度的62.4%和2025年第四季度的61.6%。

归母净利润数据

据wind数据显示，亿航一季度归母净亏损创2019年上市来新高。

“一季度的财务表现受到正常季节性因素及航空器交付节奏的影响，但整体业务基本面保持稳健。”亿航智能首席财务官杨嘉宏在财报后的电话会上表示，收入下降主要由于亿航航空器交付量的下降，其中部分下降被非载人业务的收入增长所抵消。随着公司持续投入未来增长，一季度盈利水平受到收入规模和研发投入增加的阶段性影响。

财报显示，一季度亿航共交付4架EH216-S无人驾驶载人航空器。杨嘉宏表示，eVTOL（电动垂直起降航空器）交付量同比和环比有所下滑，主要受一季度中国春节假期、季节性淡季以及客户项目交付节奏影响。

“基于市场需求、公众商业运营的持续推进、国际市场机会的不断拓展以及多元化的收入来源，亿航维持全年约6亿元的收入指引。”管理层在电话会上指出，预计多数收入会在下半年体现出来，国内不少订单来自政府相关项目，其经费配置和审批程序通常集中在下半年。此外，看到有很多新客户表达了兴趣，预计今年有一半以上的收入会来自新开发的客户。

“2026年第一季度是公司从适航认证成果迈向商业化部署的重要过渡阶段。”亿航智能创始人、董事长兼首席执行官胡华智在电话会上指出，一季度，低空经济的法律地基与产业压舱石已经成型，行业正从政策概念走向有法可依，“有人担心越来越多的法规会限制行业发展，但我认为恰恰相反，这是一个利好。”

胡华智进一步表示，清晰的监管框架和标准，让全行业知道如何走得更快、更规范。此外，央企和地方政府加速布局低空经济，越来越多城市积极规划试飞空域、建设起降点、出台补贴政策，低空行业生态正在加速完善。

对于EH216-S的中国商业化运营进展，财报指出，亿航智能及运营合作伙伴正与中国民用航空局紧密协作，积极落实局方额外的运行和安全要求，以尽快启动公开售票飞行服务。

运营主体亿航通航及合翼航空自2025年3月取得运营合格证。去年亿航在四季报就指出，预计将于今年3月在中国启动EH216-S的商业运营。亿航通航和合翼航空计划在广州亿航未来城总部以及合肥骆岗公园开展面向公众的低空观光飞行服务售票，这将是全球首个无人驾驶载人eVTOL的商业服务。

“打通面向公众、开放售票的最后一步，相信这一天不会太久。”管理层在此次电话会上指出，“市场需求真实存在，以299元的体验票为例，我们持续收到大量公众咨询，询问什么时候能买票、我想体验试飞。这反映出市场对eVTOL商业飞行的高度期待。随着后面民航局最终敲定审定通过后，我们会立即开展相应商业飞行。”

“目前，公司客户和合作伙伴已在全国建设超过40个eVTOL运营点，其中部分运营点已开展常态化飞行，公司将持续拓展运营网络，并进一步优化规模化的商业运营模式，为未来正式商业运营做好充分准备。”管理层在电话会上介绍，今年把业务重心全面转向文旅景区的刚需场景，采用设备租赁、联合运营、整机售卖等多元化、轻资产的合作模式，降低合作门槛，同时盘活存量的飞行器。亿航会优先选择大理、黄山、泰山等客流量充足、具备天然商业属性的点位，通过小规模的试运行飞行积累安全数据，在循序渐进地协助客户申报OC（运营合格证）的运营资质。

对于VT35适航审定进展，财报指出，长航程复合翼eVTOL航空器VT35的研发及适航审定工作持续稳步推进。目前，项目已进入审定基础定义阶段，亿航正有序开展关键试飞科目，以验证系统功能和整机性能，同时VT35航电系统已进入详细设计阶段，为后续适航验证机制造工作做好准备。

VT35将支撑未来城际及区域空中交通市场，亿航也在研发消防、物流等非载人机型。财报指出，一季度空中媒体业务持续增长，亿航共完成22场空中媒体表演活动，并交付1000架GD4.0编队无人机。空中媒体业务收入约占公司当季总收入的40%。

管理层在电话会上指出，非载人业务是公司重要的第二增长曲线，目前主要分为消防应急和低空物流两大方向。结合实操场景，已明确产品迭代的优化方向，新版消防无人机研发工作按节点有序推进，产品定型后将正式推向市场，并同步搭建了配套运维与人员培训体系。无人机编队表演业务方面，当前行业低价同质化竞争愈发激烈，因此亿航主动避开价格战，全力打造标杆项目，复制盈利模式。

管理层在电话会上介绍，亿航今年在海外布局上做出了核心战略调整，结合民航领域的政策特点，计划优先依托于我国与32个国家已签署的适航协议，开展资质申报。管理层预计，今年海外收入占比会明显提升。全年出口占销售的比例，有望达到两位数以上，这将与泰国的商业化进展程度有较大的关系。目前预计海外收入的占比可超过10%。

此外，亿航董事会已批准一项为期12个月的股票回购计划，授权回购最高不超过3000万美元的美国存托股份或普通股。回购资金将主要来源于现有资金储备，管理层会结合市场情况灵活开展回购操作。

截至6月9日当日美股收盘，亿航智能（Nasdaq:EH）股价报6.68美元/股，跌23.31%，盘后涨1.8%，今年以来股价跌近五成。