三大科技明星企业扎堆IPO：SpaceX之后，Anthropic要领先OpenAI了？

AI（人工智能）初创企业Anthropic似乎在IPO竞速战中领先了对手OpenAI一步。

当地时间6月1日，Anthropic在官网上发布文章称，公司已向美国证券交易委员会（SEC）保密递交了S-1注册声明草案，正式启动IPO筹备流程。按照美国SEC的保密递交规则，通过此次提交，Anthropic能够在正式公开财务数据前与监管机构进行内部审核与沟通。

Anthropic表示，递交保密S-1文件后，在SEC完成审核之后，公司就可以选择上市。公司暂未披露上市的具体时间和募资规模，“将取决于市场状况与各类外部因素”。

Anthropic估值已反超OpenAI，最快今年秋季上市

Anthropic由一批前OpenAI员工成立于2021年，自今年2月以来，公司动作频频：先是推出可自动化常见业务流程的Claude Cowork，引发软件市场震动，又与美国政府发生公开冲突，被五角大楼列入黑名单。

就在数日前的5月28日，Anthropic宣布已完成总额为650亿美元的H轮融资，公司投后估值达到9650亿美元，超越了其竞争对手OpenAI。OpenAI在今年3月底完成创纪录的1220亿美元融资，令公司估值达到8520亿美元。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师Mandeep Singh和Robert Biggar在一份报告中写道：“Anthropic最新一轮融资后的估值比OpenAI高出超过1000亿美元，主要反映了其在前沿模型领域的领先优势。此外，Anthropic近期与SpaceX、亚马逊云服务（AWS）以及CoreWeave达成的合作，也帮助缩小了其与竞争对手之间的算力差距。”

Anthropic一直与OpenAI在融资和用户增长方面存在激烈竞争，而现在，两家公司都在准备IPO上市，争夺“首家上市的大型AI基础模型开发商”这一头衔。

不过，由于相关信息属于机密，OpenAI也可能已经提交S-1文件但未对外公布。外媒分析指出，OpenAI最快将于今年9月上市。而Anthropic的时间表尚不明朗，如果进展顺利，最快可能在今年秋季上市。

影响这场IPO竞速赛的另一大重要因素，是世界首富埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）。不久前，SpaceX公布了史上规模最大的IPO计划：公司将在纳斯达克上市，股票代码为SPCX，目标估值高达1.5万亿美元，路演将于6月4日启动。

同时，SpaceX正在向Anthropic租赁其数据中心空间和计算资源。招股书显示，Anthropic从2026年5月起每月向SpaceX支付12.5亿美元，直至2029年5月，三年总价值可能接近450亿美元。不过，该合同中任意一方可提前90天取消。

SpaceX搅动资本市场后，华尔街争论上市时机优劣

今年以来，市场对IPO的反响格外热烈。今年5月，AI芯片公司Cerebras上市首日即大涨68%。FactSet的数据显示，过去5年间，在上市首日估值超过百亿美元的企业中，仅有图形编辑软件Figma在去年创下的高达250%的惊人涨幅能超越Cerebras。

复兴资本公司（Renaissance Capital）的高级IPO市场策略师Matthew Kennedy表示：“投行们正在告诉这些公司，现在正是上市的好时机。”他指出，今年以来，标普500指数和纳斯达克100指数均实现了两位数涨幅，为IPO市场创造了有利环境。

《华尔街日报》分析指出，学术研究表明，IPO往往在行业内扎堆出现，而在周期后期上市的公司通常表现不佳。即使市场再火热，资金也并非取之不尽。

从今年的情况来看，投资者可能会先从其他股票中抽离资金转投SpaceX，随后在今年晚些时候或明年再次调仓，以押注OpenAI和Anthropic。这意味着，谁先上市，谁就有可能获得更多日益稀缺的资本。

咨询机构Issuer Network创始人Patrick Healy表示：“屋子里的氧气就那么多。SpaceX将消耗掉海量资本，第二家上市的公司处境会比第三家更好。”对于Anthropic来说，如果OpenAI抢先上市却遭遇市场冷遇，Anthropic恐怕将被迫推迟上市或缩减融资规模。

当然，对于率先上市的公司来说，也存在无法获得投资者信任的风险。

数据平台PitchBook高级后期企业研究分析师Harrison Rolfes在分析中写道：“传统的解读是，Anthropic率先提交上市申请，会抢占市场叙事的主动权。而另一种不那么传统的解读是，OpenAI反而占了便宜：Anthropic主动承担了率先披露财务和运营信息的风险，OpenAI则获得了一个几乎没有成本的观察机会。”

虽然外界存在种种猜测，OpenAI的CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）选择淡化上市的紧迫性。

6月1日，奥特曼在接受外媒采访时表示：“我认为，确实存在一场围绕打造最佳技术和建立最佳商业模式的竞争。但上市本质上是一项融资活动，而我并不认为这是我们当前特别关注时间点的一件事。”