巨人史玉柱带着他的超自然行动组归来

根据巨人网络2025年财报及2026年一季报预告，公司2025年营收达50.47亿元（同比+72.69%），扣非净利润20.58亿元（同比+26.83%）；而2026年一季度，归母净利润预计飙升至10亿-12亿元，同比暴增187%-245%。

在中国商业史上，史玉柱是一个罕见的“不死鸟”。从巨人大厦的倾覆到脑白金的营销神话，再到《征途》的统治级表现，他每一次出手都带着极强的个人色彩：孤注一掷、洞察人性、以及极致的实用主义。

当2026年春天，巨人网络交出那份炸裂的业绩单时，外界看到的是数字（净利预增245%），而业内看到的，是那个曾短暂隐退的史玉柱，重新在这家公司身上烙下的滚烫印记。

至暗时刻的“纠偏者”

根据巨人网络2025年财报及2026年一季报预告，公司2025年营收达50.47亿元（同比+72.69%），扣非净利润20.58亿元（同比+26.83%）；而2026年一季度，归母净利润预计飙升至10亿-12亿元，同比暴增187%-245%。

然而，这份光鲜背后，是巨人网络长达四年的“至暗时刻”。2018年至2022年，公司营收从37.80亿元一路跌至20.38亿元，股价缩水超90%。

熟悉巨人网络的业内人士指出，那段时间，公司偏离了航道。曾经的《征途》开创了免费网游与道具付费的模式，但随后的急功近利导致“氪金过重”——道具定价背离游戏体验，功能更新沦为付费陷阱。老玩家流失，新用户望而却步。

2022年，已经“退休”多年的史玉柱被迫重回一线。

据巨人网络内部人士回忆，重回研发一线的史玉柱从不谈论预算、KPI或时间线。他参与《原始征途》研发时，只聚焦一件事：如何把游戏品质做到极致。

他对过往的失败总结极其犀利：研发团队不断向市场、画风、研发周期妥协，磨灭了产品的核心特色，最终导致平庸。

这成了史玉柱留给巨人网络的第一个烙印：拒绝妥协，回归玩法本质。正是在这种“极致主义”下，《原始征途》通过小游戏版本实现用户扩圈，全年新增用户突破3000万，守住了公司的基本盘。

《超自然行动组》的千万DAU奇迹

如果说《征途》是老一代玩家的青春，那么《超自然行动组》则是史玉柱给Z世代写的一封“恐吓情书”。

这款自研手游在2026年1月日活跃用户（DAU）突破1000万，长期霸榜iOS免费榜，畅销榜最高冲至第4名。其单日流水与单月流水均在2026年春节期间创下历史新高，成为推动一季度净利暴增的核心引擎。

这背后依然是浓重的“史玉柱烙印”。

史玉柱是深谙人性的大师。脑白金靠的是送礼焦虑，《征途》靠的是国战荣耀与仇恨。而《超自然行动组》精准切中了当下年轻人的社交刚需——“中式微恐+搜打撤”。它不靠大IP，不靠买量，靠的是独特的题材和极致的社交互动。

为了进一步破圈，2026年1月，该游戏签约赵露思为全球代言人。这一步棋看似是流量操作，实则是史玉柱“农村包围城市”思维的延续：用最广的覆盖面，撬动最核心的玩家。

千亿市值仅是起点？

股价是最好的晴雨表。2025年，巨人网络股价涨幅超249%，市值一度突破1000亿元。虽近期回调至612亿元（仍居A股游戏板块第三），但这轮暴涨让史玉柱父女的身家飙升至610亿元（胡润2026全球富豪榜），排名较上年上升274位。

更令投资者安心的是财务的“确定性”。截至2026年一季度末，巨人网络递延收入高达21亿元，环比大增23.25%。这笔“预收款”将在未来逐步确认为收入，为后续季度的增长提供了极高的安全垫。

巨人网络的第二增长曲线已正式确立。曾经的巨人，靠的是史玉柱个人的营销天才；如今的巨人，靠的是史玉柱留下的“烙印”——对用户人性的洞察、对产品极致的追求、以及对商业本质的冷静判断。

随着现象级手游《超自然行动组》的增长势能持续释放，若巨人网络能持续兑现业绩，其市值重新站上1000亿元关口，或许只是时间问题。

对于史玉柱而言，这既是一次救赎，也是一次传承。他用自己的“烙印”证明：在这家以“巨人”为名的公司里，他从未真正离开。