蜜雪集团去年净利58.8亿元增超三成：张红甫出任联席董事长，张渊接任CEO

茶饮巨头业绩再创新高。

3月24日午间，蜜雪集团（02097.HK）发布2025年度业绩公告，核心财务指标均超出市场预期。去年实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。

以2025年终端零售额计，蜜雪集团在全球食品饮料行业排名第62位，较2024年提升了10位。旗下蜜雪冰城品牌核心产品定价在2元至8元。现磨咖啡品牌幸运咖于2017年推出，核心产品定价在2元至11元。蜜雪集团去年完成对现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”的战略并购，该品牌定价在每500mL约6元至10元。

据wind数据显示，蜜雪集团年度业绩持续创新高，不过在茶饮竞争态势加剧背景下，其盈利能力近两年较2023年高点有所放缓。

财报显示，去年蜜雪集团实现毛利104.5亿元，同比增近三成。其中，商品和设备销售的毛利率由2024年的31.2%下降至2025年的29.9%，主要由于收入的结构变化及若干原材料采购成本的上升。加盟和相关服务的毛利率由2024年的80.4%上升至2025年的82.6%，主要是由于加盟门店网络持续扩张，从而增强了规模经济效益。

去年集团三线及以下城市门店数量占比58%，占比进一步提升。随着蜜雪持续渗透市场，门店数量再创历史新高，加盟商数量也实现增长。

截至去年底，蜜雪集团全球总门店约5.98万家，其中蜜雪冰城品牌的国内门店约4.4万家。据计算2025年集团全球门店数量同比增近三成，2024年门店数量增速超两成，其中，年内加盟门店开业1.45万家，闭店2527家。加盟商数量达到2.745万名，据计算同比增超三成。

其他收入及收益净额方面，由2024年的2.195亿元增长58.4%至2025年的3.476亿元，主要是由于不断增加的定期存款所带来的利息收入增加及理财产品所带来的理财收益增加，部分被外币存款的汇兑损失所抵销。

蜜雪集团是最早出海的现制饮品企业，截至去年底，其在中国内地以外开设了约4500家门店。

财报指出，去年，在印度尼西亚和越南市场重点对存量门店实施运营调改及优化举措，去年上述两国市场门店数量有所减少。同时，蜜雪冰城品牌先后进入哈萨克斯坦、美国市场；幸运咖品牌于马来西亚、泰国开出首批门店。

截至去年12月，蜜雪冰城已进入13个海外国家。今年2月，蜜雪冰城墨西哥首店开业。财报指出，今年将继续深耕东南亚市场，扩大并优化当地的加盟门店网络。同时计划适时开拓其他市场，以打造具有世界级影响力的全球化食品饮料品牌，并以全局视角制定并动态调整市场拓展策略。

去年的外卖大战对现制茶饮和咖啡行业产生了不小的影响。财报指出，去年现制饮品行业发生深刻变化，也带来了新的运营挑战。年内，第三方在线平台加大对现制饮品消费的补贴力度，这一方面为行业带来更多曝光量，另一方面也推动订单向在线迁移，对各品牌数字化运营能力形成直接考验。此外，补贴还推高了消费者对现制饮品质价比的期待，对各品牌的产品力提出更高要求。为此，集团将重点提升数字化运营能力及产品质价比，积极应对行业变化带来的各类考验。

财报指出，集团计划将“雪王”IP打造为独树一帜的全球文化符号，通过推出更多以多元形式呈现的优质内容，包括但不限于动画系列、电影及特色商品，来扩大“雪王”的内容矩阵，并继续与领先品牌及IP展开联名合作，扩大品牌影响力。

值得一提的是，蜜雪冰城近期启动全国首家“雪王乐园”项目。据悉，该座雪王乐园位于郑州集团总部，属于小型室内乐园，规划多个室内主题体验区，是蜜雪冰城在乐园场景的初步探索和试水。

展望2026年，财报指出，在中国市场，蜜雪冰城品牌将持续强化门店经营质量，同时开拓新市场并深耕现有市场。据悉，蜜雪冰城已在国内门店试点引入全自动咖啡机，将滴滤咖啡升级为现磨咖啡。幸运咖品牌将深化全国范围内的门店布局。鲜啤福鹿家品牌将重点加强产能建设并稳步实现全国化门店网络。

公布业绩同日，蜜雪集团发布董事会、监事会及管理层调整公告。为从更高层面统筹资源配置，原首席执行官张红甫出任集团联席董事长，并继续担任执行董事。为投入更多时间聚焦于集团长期可持续发展的战略方向，张红甫已卸任首席执行官，将继续参与集团重大决策。

原集团执行副总裁、首席财务官张渊接任集团首席执行官。资料显示，现年35岁的张渊毕业于清华大学，于2023年2月加入蜜雪集团并担任首席财务官，并于2025年6月担任集团执行副总裁，主要负责集团的整体财务管理及资本运营，同时担任雪王公益基金会理事长。加入蜜雪集团前，张渊任职于美银证券及高瓴投资等多家金融机构。

公告表示，此次调整本质是对管理层原有职责的进一步分工与升级，不仅有助于优化公司的企业管治架构、提升管理效能、强化领导力梯队建设，也将为打造“受人尊敬的百年品牌”奠定坚实的战略基础、注入持续的发展动力。

去年3月3日，蜜雪集团正式登陆港交所，上市首日股价大涨超四成，总市值破千亿港元。据wind数据显示，截至3月24日收盘，蜜雪集团股价报341.8港元/股，股价涨近6%，盘中股价一度涨超8%，市值达1298亿港元。去年上市至今，蜜雪集团股价已上涨近七成。