减产、停运，油价还会飙多高？

2026-03-09 13:18

上海

这个周末，原油市场的恐慌情绪持续蔓延。而3月6日当天，油市已经出现了大幅飙升行情，其中布伦特原油大涨9.26%，NYMEX原油大涨12.67%，双双突破90美元关口。

国内期货市场能源品种价格的涨势更为凶猛，它们在3月6日日盘已经大涨的基础上，夜盘继续高举高打，截至夜盘收市，上海国际能源交易中心的原油主连合约大涨14.2%；上海期货交易所的燃油主连合约更是大涨15.72%，盘中一度摸高至4548元/吨，距离其上市以来的最高价格4556元/吨仅相差了8元/吨。

与此同时，作为石油下游产业链的化工板块，更是在当晚掀起了罕见的涨停潮，包括苯乙烯、PTA、对二甲苯、塑料、聚丙烯等多个能化品种的主连合约集体涨停。

加满一箱油，预计多花20元

随着国际油价连续推涨之际，国内成品油也即将迎来调整窗口期。与往次相比，本轮油价调整关注度明显提升，“油价调整”“油价或涨超70%”等词条近期登上微博热搜。

据卓创资讯数据，截至3月5日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率为11.35%，预计汽、柴油上调500元/吨，远超出50元/吨的上调红线。按照这一幅度计算，折合升价后，92#汽油、95#汽油、0#柴油将分别上调0.39元/升、0.41元/升、0.42元/升。也即，车主想要加满一箱50L的92#汽油，预计将增加19.5元；加满50L的95#汽油将增加20.5元，出行成本明显增加。

按照惯例，本轮油价调整的落地时间为3月9日（周一）24时，最终调整幅度以国家发展改革委官方宣布为准。

值得一提的是，近期国际上普遍面临成品油价格走高的情况。3月6日，韩国石油公社油价信息系统“Opinet”数据显示，首尔加油站汽油和柴油平均价格均突破每升1900韩元（约8.9元人民币），分别时隔约3年7个月和3年3个月再次超过每升1900韩元。印度最大的炼油商印度石油公司近期也上调了面向家庭和商业用户的液化石油气价格。

两国宣布减产，俄油受青睐？

综合多家媒体报道来看，在中东多处原油设施遭袭，部分产油国或停产的背景下，原油市场的紧张情绪更加浓烈。

目前，阿布扎比国家石油公司（Adnoc）与科威特石油公司（Kuwait Petroleum）相继宣布削减产量。前者表示正“调整近海生产水平以应对储存需求”，后者则明确将此次减产归因于“伊朗对船只安全通过霍尔木兹海峡的威胁”。

卡塔尔能源部长日前也发出警告称，若战事持续数周，海湾地区各能源出口国将被迫全面停产，全球经济将受到深远冲击。

而摩根大通在作出中东产油国25天减产缓冲期的预测后，本周五又发布研报表示，霍尔木兹封锁冲击对原油市场的停产影响，很可能已没有25天的缓冲期——部分国家最快三天（本周末）就将陷入减产。

摩根大通首席大宗商品策略师Natasha Kaneva指出，按照目前的轨迹，大约150万桶/日的减产量到本周末可能会上升到300万桶/日；到下周末，减产规模可能会超过400万桶/日，如果成品油储罐达到极限，甚至可能接近600万桶/日。

在中东“断供”的背景下，俄罗斯原油成了“抢手货”。据财联社报道，上周还难以找到买家的俄罗斯石油，如今成了抢手货——美国已放宽部分制裁，允许俄罗斯原油的关键买家进行采购；而飙升的石油和天然气价格，有望直接为俄罗斯生产商带来更高利润。

先是美国财政部外国资产控制办公室在3月5日发布声明称，将颁发一项与俄罗斯相关的通用许可证，允许向印度出售部分俄罗斯石油，许可证有效期至2026年4月4日。随后，美国财政部长斯科特·贝森特在3月6日接受采访时也表示，鉴于全球油价飙升，美国政府正在考虑解除对更多俄罗斯石油的制裁。

两大航运巨头宣布暂停

航运巨头暂停中东航线，同样刺激着原油市场的情绪。据央视财经援引《华尔街日报》6日报道称，丹麦航运公司马士基与德国海运公司赫伯罗特当天相继宣布，由于地区冲突升级对安全航行构成威胁，决定暂停多条中东主要航线服务。

马士基集团表示，基于最新风险评估与运营审查，考虑到海湾地区冲突升级影响航行安全，决定暂停连接中东与欧洲、远东的航线服务，以及海湾地区穿梭航线。同一天，德国航运公司赫伯罗特也宣布暂停多项中东地区航线服务，涉及阿曼湾穿梭服务以及连接亚洲与波斯湾、印度与中东及地中海的多条航线。

航运专家认为，此次停航范围广泛，直接影响到亚欧及中东地区的货物流通，也意味着中东贸易通道的中断风险正在加剧。欧线集运主连本周（3.2-3.6）大涨52.25%。

油价最高到150美元？

高盛最新报告指出，在霍尔木兹海峡流量超预期下跌，替代管道绕行能力严重不足等影响下，油价上行风险正在“迅速扩大”，若本周内无解决方案出现迹象，油价下周很可能突破100美元/桶；若海峡流量在整个3月持续低迷，油价（尤其是成品油）将超越2008年（美油最高147.27美元/桶，布油147.5美元/桶）和2022年（美油最高130.5美元/桶，布油最高139.13美元/桶）的历史峰值。

卡塔尔能源大臣萨阿德·卡阿比则表示，这场冲突可能导致海湾能源出口国在数日内停止该地区所有石油运输，部分交易商已开始展望更高价位。若油轮无法通过霍尔木兹海峡，原油价格可能在数周内飙升至每桶150美元。

油气板块又要爆发？

在周末原油市场风险发酵下，市场人士普遍认为，油气板块有望再受支撑。中欧基金权益研究部副总监任飞表示，战略性看多资源品、油气及煤化工板块。短期内，不明朗的地缘局势和航运保险的拒赔风险共同支持布伦特原油等基准价格在高位运行。

而兴业证券首席策略分析师张启尧建议继续把握“涨价”线索。从高频价格数据来看，年初以来涨价较多的领域集中在中游制造（电子、电力设备）、上游资源（有色、油气）、部分中游材料（化工）、部分下游消费（农牧）、航运等。

至于整体A股，中泰证券固收专题报告指出，地缘冲突对A股的实质影响可能有限，A股有自己的运行节奏。回顾历史，无论是近期的以伊冲突还是更远的俄乌战争，A股均在短暂调整之后即开启反弹，调整的时间和幅度均有限。