瑞思英语、51Talk、达内教育,全年财报大比拼

2019-03-20 08:32
北京

近日,达内教育、瑞思英语、51Talk三家美股上市教育机构接连发布2018财年年报。2018年教育行业起起伏伏,从这3家美股教育企业财报出发,纵览2018年运营、转型、现金流的变化。

瑞思英语、达内教育、51Talk财报一览

一眼望去,营收方面,达内教育最突出,全年总收入为22.39亿元人民币,毛利为13.2亿元人民币;但从净利润来看,达内教育选择战略性亏损来支持线下儿童编程业务的发展,2018年亏损近6亿。

51Talk与瑞思英语营收体量相当,2018年均为12亿上下,以线下发展和加盟扩张为主的瑞思英语,营利状况稳健;在线英语培训机构51Talk亏损逐渐收窄。从市场、销售和管理费用占营业收入的比例来看,线上线下差别明显,达内教育与51Talk费用占比均超过70%,而深耕线下的瑞思英语费用占比为38.36%,只有二者的一半。

弱化“学科”,升级线上,线下学员成“后盾”

2018财年,瑞思英语营收12.72亿,同比增长31.27%;毛利润6.95亿,归属于瑞思的净利为1.42亿。从近几年财务状况来看,瑞思英语发展一直较为稳健,营收增长率逐年递增,2016年超过30%持续增长,并在2017年进一步达到36.29%后略微下降。2015年—2017年,净亏损从0.32亿增长到0.54亿,却在2018年实现了盈利,金额增加1.96亿元人民币。

从2018年四个季度营利情况来看,年初开始,瑞思英语就进入了盈利模式,瑞思英语CEO孙一丁称这得益于中国对少儿英语培训市场的强劲需求。这家青少儿学科英语培训教育机构已经走过了12年春秋,其中有10年的时间,瑞思深耕线下,但现在,它不仅发力线上,还要升级素质教育产品体系。

2017年,瑞思英语孵化在线教育产品侃侃说(Can Talk),并于当年年底推出。盈利难是在线教育普遍存在的难题,为什么瑞思英语在推出在线业务后盈利状况不降反升呢?很大一部分原因,是瑞思深厚的线下群体支撑。财报显示,瑞思2018年全年入学人数达 7.3万人,同比增长42.2%,全年直营学习中心续课率稳定在70%。另外,线上课程内容基于线下教学课程开发,营销推广方面不必耗费铺张,精准直达目标群体,内部消化。

51Talk,亏损收窄

但线下运营的边际递减效应并不适用于线上,对于没有庞大学生群体支撑的在线教育机构来说,盈利在很大程度上依旧是难题。在2月份的2019战略发布会上,51Talk开启“千城计划”的战略部署。通过“千城计划”的实施,51Talk用户年内有望覆盖1000座城市。

51Talk付费学员分布图

51Talk付费学员遍布全国500多个城市,二三四线城市用户占比达到70%以上。在消费力和教育观念不断升级的非一线城市,市场广阔,这是51Talk所看重的;同样,51Talk课程性价比也是这部分家长所看重的。

2018年,51Talk营收11.46亿元人民币,现金收入人民币17.031亿元,2017年为14.269亿元,同比增长19.4%。营收在经历了高增长期之后,保持良性增长。2015年到2018年,营收金额每年保持在3到4亿左右的增长。

目前,菲教青少一对一业务作为51Talk的核心业务,第4季度贡献了现金收入3.66亿元,同比增长63%。 虽未实现盈利,但亏损在收窄,2019年,51Talk的计划依然是聚焦大众市场和深化城市下沉。

达内教育:从成人到少儿,编程这次做定了

财报显示,2018年达内教育总营收为22.39亿人民币,营收增长率从2015年开始,每年下降10个百分点左右,毛利率相对稳定,净利润经过3年后首次跨入负区间,亏损5.98亿元人民币。
达内教育似乎是业内最早运用双师模式的机构;2015年,达内教育又聚焦青少儿编程,推出童程童美;到了2018年7月,童程童美发布线上编程业务童程在线,打通了编程教育线上线下两个场景,目前,在线编程业务部分月营收在翻倍增长。

截至今年3月,达内教育的就业率也有不同程度的提升,对于亏损情况,达内方面表示,是2018年加大了少儿业务的资源投放,以及全国各大院校业务的布局造成的,属于战略性亏损。财报显示,2018财年达内教育的总运营费用为19.189亿元,其中,销售和营销费用为11.806亿元,同比增长55.5%。

结语

回头来看,达内教育似乎与51Talk走了一条相似之路,同样以成人业务起家,扩展到青少儿业务;不同的是,达内教育从线下培训发展到线上线下相结合,51Talk则是在线英语培训的代表。2019年,达内教育切准了形势大好的少儿编程赛道,而51Talk,在获客与盈利的难题之下,亏损逐步收窄。

“瑞思学科英语”在2月份更名为“瑞思英语”,并宣布升级素质教育产品,采用线上+线下相结合的形式,涉及短期课程、家辅产品、国内研学、国际游学等。达内教育的决心也很明显,2018年关闭了40个表现欠佳的成人学习中心,新增开设少儿中心已达118家,截止目前少儿中心数量达到了148家,覆盖了全国53座城市。本财年达内教育的成人教育业务学生总入学人数为14.77万人,同比增长14.7%;儿童教育计划的学生总数为4.4万人,同比增长363.1%。

运营扩张方面,达内教育的童程童美依托成人业务推出,但成人业务与少儿业务差别很大;经营模式上,瑞思英语采取直营与加盟的体系;而达内教育则采用直营的扩张体系。对于瑞思英语来说,加盟+直营的方式有利于快速扩张下沉,且保持良好的利润空间;对于达内来说,直营在管理与品控方面能够发挥标准化的优势,但在前期投入上,将占用大量资金。

值得一提的是,无论是51Talk、瑞思英语还是达内教育,未来阶段发力瞄准的不仅是青少年群体,而且也成功避开了应试学科类的持续监管升级,所覆盖的业务以素质教育等非应试为主。或许,无论线上或是线下,关于素质教育扩张模式是否能快速应证的讨论,可以在这些企业2019年的表现中,寻找答案。

撰文 | 小团圆

校审 | 石斛

视觉 | 澄悠

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