道指反弹超600点，美联储暗示“救市”
原创 十字路口 东方财富网
当地时间周五(4月11日)美股三大指数集体收涨，纳指涨超2%。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨619.05点，收于40212.71点，涨幅为1.56%；标准普尔500种股票指数上涨95.31点，收于5363.36点，涨幅为1.81%；纳斯达克综合指数上涨337.14点，收于16724.46点，涨幅为2.06%。本周，标普累计上涨5.7%，创2023年11月以来最佳单周表现，纳指累涨7.29%，道指累涨4.95%。
大型科技股普涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。芯片股多数上涨，博通、AMD涨超5%。
纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，中概新能源汽车股大涨，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%，理想汽车涨超4%；百度、网易涨超5%，哔哩哔哩涨超4%，阿里巴巴涨超3%，拼多多涨超2%。
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美联储关键暗示
据证券时报，有分析称，美联储官员关键时刻的“救市”暗示缓解了美股市场的恐慌情绪。
周五，波士顿联储主席苏珊·柯林斯(Susan Collins)表示，如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场。
柯林斯指出，“紧急降息不会是应对市场运行恶化的主要工具。我们通常用于货币政策的核心利率工具，并不是工具箱中唯一的工具，而且可能也不是解决流动性或市场运行问题的最佳手段。美联储目前还拥有一些‘常设机制’，这些机制已经在运行，可以进一步支持市场运作。”
她强调，美联储是否干预将取决于“我们观察到的具体市场状况”。
同日摩根大通首席执行官戴蒙也表示，如果美国国债市场出现“混乱”，将促使美联储进行干预。
02
“三把手”发警告
在柯林斯发出“救市”暗示的同时，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯也警告称，“特朗普推出的关税措施可能会使今年的美国通胀飙升至4%，同时推高失业率并严重打击经济增长。”
当地时间4月11日，纽约联储发布了威廉姆斯的演讲稿。威廉姆斯在讲稿中指出，普遍存在的不确定性正变得越来越明显，尤其是在商业调查等软数据提供的信息中。
他警告称，消费者信心已急剧下滑，企业信心指标也出现了疲软。受关税政策影响，美国今年的通胀率将升至3.5%至4%之间，远高于央行2%的目标，也显著高于2月时2.5%的PCE通胀读数。
与此同时，威廉姆斯还预计，美国经济将较去年大幅放缓，增长率可能低于1%，而失业率可能会从当前的4.2%升至4.5%～5%的区间。
密歇根大学周五公布的数据显示，4月密歇根大学消费者信心指数初值为50.8，低于市场预期的54.5，除了2022年6月的50之外，这是自上世纪70年代以来调查中最低的数据。
尽管前景黯淡，威廉姆斯仍表示，考虑到当前强劲的就业市场且通胀依旧高于2%目标，目前略偏紧的货币政策立场仍属合理。
03
10年期美债遭受冲击
美股上涨的同时，市场更关注美债持续遭遇冲击。美国10年期国债收益率在当地时间周五尾盘报4.4895%，单日上涨超6个基点。本周累计涨幅达49.52个基点，创2001年以来最大单周涨幅，盘中最高触及4.5904%。
债券收益率和债券价格呈负相关，更高的收益率意味着债券价格下跌。
作为抵押贷款和企业贷款成本基准的10年期国债收益率，如此上涨可能会推高整体借贷成本，进而对美国经济造成新一轮打击。这一走势也让人质疑美债作为全球“避风港”的地位。
外界广泛猜测，美国海外持有人是否可能通过抛售部分美债来反制特朗普的“对等关税”政策，这种做法会进一步推高利率，并加剧美债承压。与此同时，市场上也传出对冲基金交易“爆雷”、外国投资者大规模撤离等讨论。
美国前财政部长珍妮特·耶伦4月10日表示，“高杠杆对冲基金”不得不抛售美债。
中金公司的研究显示，对冲基金通过“基差交易”可能积累了1万亿~1.5万亿美元规模的美债现货持仓。
“基差交易”是指利用国债现货与国债期货之间的价格差异进行套利的策略。对冲基金通过高杠杆进行“基差交易”，成为市场脆弱性的主要来源。当国债收益率上升时，利差往往会缩小，减少获利机会或造成损失。杠杆的使用会让情况变得更加复杂，导致追加保证金和快速套现的需求，甚至需要通过出售债券来实现快速套现。
同时，本周美国财政部进行的国债拍卖显示出需求低迷，且债市流动性紧张。例如，在4月9日的10年期美债拍卖中，得标利率比预发行利率低了3个基点，这是历史上第二大偏离。而且，直接竞标者获配比例从19.51%骤降至1.40%，创史上第三低。
瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示，“这太可怕了。我们正在重新定义全球无风险利率。如果把波动性计入全球无风险利率，那将颠覆所有市场。”
04
美元也大幅走低
本周美元指数也大幅走低，截至4月11日收盘，美元指数报99.80，并跌破了100整数关口，创下2022年4月以来最低水平，周跌幅达2.99%。
拉长时间看，本月仅过9个交易日，美元指数累计跌幅已达4.21%，创2022年11月以来最大月跌幅。
LPL Financial的Adam Turnquist周五表示，大幅下跌凸显出外国投资者正在抛弃以美元计价的美国资产，因为美国市场在紧张的关税不确定性及股票和债券的信心动摇中失去了吸引力。
摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资周四发布预测，对2025年美国GDP增幅的预测从0.1%到0.6%不等，对2026年增幅的预测从0.5%到1.5%不等。他们预测明年失业率将升至近5%，并预计未来几个季度通胀率将上升。
05
“股神”巴菲特出手了
在全球金融市场动荡的背景下，投资者正密切关注“股神”巴菲特的融资与投资动向。
4月11日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司发行了一笔总额900亿日元（约合人民币46亿元）债券。 尽管市场大幅波动导致多家日本公司取消债券发售，伯克希尔仍完成了这笔日元交易。彭博汇编的数据显示，这是巴菲特的公司自2019年进入日本市场以来规模最小的日元交易。
据悉，此次发行的债券分为六个部分，期限从3年到30年不等。在伯克希尔发售日元债券之际，美国总统特朗普的关税政策令全球金融市场动荡不安，这导致融资成本全面上升。
有日本分析人士指出，通过日元债融资实施“借日元买日股”的策略，被市场解读为巴菲特深度布局日本产业的标志性手法，日元债发行规模或将成为判断其加仓力度的风向标。
巴菲特今年2月在致股东年度信函中表示，“打算进一步增持日本股票——尤其是五大商社。这五家公司在运营方式上与伯克希尔非常相似，随着时间推移，我们对它们的敬意也不断加深。”
这番表态不仅提振了市场信心，也吸引了大量海外资本流入日本股市，助推日经225指数和东证指数一度创下历史新高。但截至4月11日收盘，这两大基准指数在2025年均回调超过10%，原因是市场担忧贸易摩擦升级可能拖累全球经济增长。
日本五大商社的股价也都遭遇了不同程度的下跌，多只股票价格一度跌至去年8月份的低点。
有分析称，随着股价下挫，五大商社的估值都有所回落，按照巴菲特“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”的投资风格，此次发行日元债券可能是逆势抄底的信号，伯克希尔未来大概率将继续增持五大商社股份。
谈及日本五大商社，巴菲特曾表示，当时仅仅翻阅了五大商社的财务报表，便对其极低的股价感到震惊。但随着时间的推移，他发现这五家公司的运营模式与伯克希尔有很多相似的地方，它们在资本配置、管理层能力、对投资者的态度上都表现出色，例如，会在适当的时机增加股息、合理回购股票，且高管薪酬远不如美国同行激进。
部分寻求避险的投资者认为，伯克希尔吸引人之处在于其庞大的保险帝国具有防御性，加上其无与伦比的资产负债表——截至2024年底公司持有高达3340亿美元的现金储备，创历史新高。
Ritholtz财富管理公司首席执行官Josh Brown表示，伯克希尔是目前市场上为数不多的、业务不依赖于特朗普不可预测政策的公司之一。
仅供投资者参考，不构成投资建议
原标题：《突发！道指反弹超600点，美联储暗示“救市”》