蔚来一季度毛利率跌至个位数：乐道月销2-3万辆可盈亏平衡，第三品牌明年上半年交付

蔚来开始加速产品节奏，在第二品牌还未开启交付时，第三品牌已逐渐清晰。

6月6日，蔚来公布2024年第一季度财报，报告期内实现营收99.09亿元，同比下降7.2%；净亏损51.85亿元，同比扩大9.4%；其汽车毛利率为9.2%，2023年同期为5.1%，去年四季度为11.9%。

交付量方面，蔚来第一季度交付量为3万辆。展望今年第二季度，蔚来方面给出了较为乐观的预期。交付指引显示，蔚来第二季度交付量预计将达到5.4万辆至5.6万辆，同比增长129.6%至138.1%；第二季度营收预计将达到165.9亿元至171.4亿元，同比增长89.1%至95.3%。

今年5月，蔚来共交付新车2.05万辆，同比增长233.8%，环比增长31.5%，创历史新高。蔚来CEO李斌在财报电话会上透露，蔚来（NIO）品牌5月份订单已经超过了当前产能（不含乐道品牌），也就是说，5月份的交付量就是当下产能极限。他表示，公司目前已经在对工人进行培训，将开启双班生产以提升产能。

截至6日美股收盘，蔚来跌6.93%，报4.905美元。

第一季度因促销等因素影响毛利率，预期第二季度恢复至两位数

今年第一季度，车市价格战愈演愈烈。降价促销等因素也导致蔚来的毛利率有所下降。

蔚来方面高管介绍，从3月份开始，蔚来将产品升级到了2024版本，在过渡期内，公司对旧车型进行了促销，导致第一季度的平均售价下降。不过他预期，毛利率会在第二季度恢复至两位数，并在此后继续提高。

李斌介绍，NIO品牌将从明年开始切换到第三代平台，希望第三代平台能有更好的毛利率表现，比如说电池成本下降、使用蔚来自研芯片等。预计NIO品牌在达到20%的毛利率、3万辆的销量规模时可实现盈利目标。

针对乐道，李斌说，从乐道的预售价来看，仍有还不错的毛利率空间，但是预售价并不代表着最终上市售价。5月中旬，乐道汽车首款产品L60开启预订，预售价为21.99万元起。

李斌表示，乐道品牌的经营目标是维持15%以上的毛利率水平，而从盈亏平衡的角度来看，乐道达到2万-3万辆的月销量即可实现盈亏平衡。

今年第二季度，蔚来的销量出现明显提升，尤其是5月份，销量创下历史新高。针对4月和5月份的销量的提升，李斌回应称，今年3月份，蔚来发布长寿命电池战略，同时调整了电池订阅价格，受到用户广泛欢迎，目前采用电池租用方式的用户已经超过了80%。

此外，他强调，蔚来的销售能力的提升也至关重要。据悉，蔚来从去年下半年开始对销售网络、销售人员进行了全面的变革，大幅增加了销售人员数量，挖了不少来自传统豪华品牌的销售人员。

李斌说，下一阶段公司最重要的任务之一就是优化毛利率。从6月开始，公司已经开始努力改进产品组合，增加高毛利产品的销量占比；同时，蔚来也已经在本月开始收窄部分优惠政策。

李斌再透露萤火虫细节：明年上半年交付

对于第二品牌乐道的规划，李斌说，乐道将在明年发布第二款中大型的SUV，同时他强调说，乐道不会有太多的产品，要确保每一款产品都有足够的竞争优势，每个产品在每个细分市场上都有好的表现。

此外，针对第三品牌“萤火虫”，蔚来方面5月份披露，该品牌“将在一年内面世”。在财报电话会上，李斌也透露了更多细节。他说，萤火虫研发进展很顺利，“几个月前我就开过了，很好开，我很喜欢。”

他还透露，萤火虫的售价为十几万元，定位“精品小车”，将和NIO品牌共享销售网络，萤火虫旗下首款产品计划明年上半年早些时候正式交付，“价格不一定比MINI贵，但产品一定比他们好。”

在电话会上，李斌还介绍了蔚来三个品牌之间的关系。在品牌定位上，NIO主品牌的定位是商务兼顾家庭，乐道则是面向家庭用户，萤火虫的目标也是服务于家庭需求，是一款精品紧凑型汽车。

李斌补充说，三个品牌能够共享的能力和投资会非常多，尤其是在智能化和电动化方面，以及整车工程方面，三个品牌是高度复用的。

近期，蔚来在换电业务上动作频频，先后与长安、吉利、江淮、奇瑞、路特斯、广汽、一汽等多家车企达成合作。5月31日，蔚来能源获武汉光创基金等机构15亿元人民币战略投资。李斌说，蔚来能源拿到第一笔融资之后，蔚来还保持90%左右的股份，同时他强调，蔚来能源后续会继续开放融资，其可持续性和可盈利性是非常清晰的。