牛市早报｜提振市场信心！中央政治局会议的五个新提法

12月13日，沪市成交额时隔四个交易日重返千亿，三大股指集体收红。市场成交量略有放大，两市合计成交3048亿元，行业板块几乎全线上扬，基建板块强势领涨。

沪指收盘上涨1.23%，收报2634.05点。深成指上涨1.43%，收报7808.04点。创业板指上涨0.73%，收报1348.50点，日K线都是三连涨。

从市场运行看，改革开放40周年以及年末经济工作会议召开在即，市场对于稳增长、扩基建以及大规模减税抱有较高的期待。市场对政策利好的期待以及市场本身在2600点下方的支撑韧性，促使了市场顺势高开、震荡上行。

东北证券认为，就后市而言，考虑到经济工作会议召开在即、政策利好预期催化下，市场震荡略多、大致运行在2600-2700点的区域。短期关注20周均线位置的压力、目前在2682点附近，操作上、控制仓位、熊市靠熬，不过分悲观，激进者适当介入、参与波段。

东北证券预测，2019年市场整体估值下行空间不大、一些业绩拐点或政策驱动下景气改善的细分行业和个股、如果估值也在历史低位附近的话，那么有望获得可观的涨幅。

目前看，基建、军工、龙头券商等明年存在景气改善的可能，一些需求稳定的消费股如果估值合适的话、也具有较好的机会。科技股、更多自下而上选择和主题。

市场对于中美双方谈判结果偏积极，美股大跌几日后在最近几个交易日止跌反弹，带动全球股市迅速回暖。

山西证券认为，短期维度下，进攻仓位要等待市场回调后再展开配置，重点关注汽车零部件、5G概念受益股，特别关注华为上下游产业链相关企业，以及国产替代芯片概念；底仓仓位可以稍重，配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有，待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益。

中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过悲观，A股资产的性价比已经开始凸显。

在行业配置方面，综合政策可调动资源、政策空间、政策对经济的拉动规模等因素来看，山西证券继续建议投资者中期窗口下，战略配置：房地产板块（土地储备与资金实力占优的龙头）、大基建板块（中字头建筑央企、高铁城轨相关产业链、通信基础建设板块、新疆西藏重点区域、水泥等建材品种）。

光大证券称，税收增长下滑拖累整体财政收入连续两个月负增长。11月一般公共预算收入同比下滑5.4%（前值-3.1%）。增值税、个税、企业所得税、消费税、进出口相关税种下滑拖累整体税收增长，但地产相关税种逆势反弹。11月单月财政支出同比下降0.8%（前值8.2%），符合前期“财政后劲不足”的预判。往前看，增收压力凸显，减税关键看赤字（广义和狭义）。

光大证券认为，经济下行拖累投资，加之PPI下滑，预示增值税、企业所得税将难现快速增长；地产走弱叠加经济下行，高端消费走弱拖累消费税增长；“贸易抢跑”结束和全球经济走弱预示明年出口下滑，进出口税种增长将受到一定抑制；尽管地产政策有边际改善的趋势，但“房住不炒”政策预示地产难有大调整，地产相关税种也将大概率走弱。明年增收压力凸显，对减税政策或将形成一定掣肘，减税多少关键要看赤字力度，对此相对乐观。

当地时间12月13日，欧美股市多数下跌，道指收涨约70点，纳指收跌0.4%。苹果涨1%，腾讯音乐上市次日收跌3.1%，趣店大涨19.6%，领涨中概股。泛欧斯托克600指数跌0.17%。市场担忧欧元区经济增长和英国退欧问题。亚太股市收盘普涨。

12月14日，这些消息值得关注：

1，中共中央政治局13日召开会议，分析研究2019年经济工作。对比前六年中央政治局会议研究第二年经济工作的新闻通稿，发现今年的会议出现“五个首次”。

一，首次提出“提振市场信心”。

二，首次出现“最优政策组合” 提法。

三，首次提出“加快经济体制改革”，2015年提出“坚定不移推进经济体制改革”。

四，首次出现“推进先进制造业与现代服务业深度融合”的提法。

五，首次出现增强人民群众“安全感”的提法。

与历年年底召开的中央政治局会议相比，今年会议首次出现“六个稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）。

年内则是第三次出现：7月的政治局会议提出“六个稳”，10月的会议再次强调“六个稳”，这次会议要求进一步做好“六个稳”。

今年中央政治局会议新闻稿没有提及房地产。

2，中国人民银行行长易纲12月13日晚在“新浪·长安讲坛”上谈到，中国的货币政策还是应该坚持以我为主，保持货币政策的有效性，同时兼顾国际经济协调，争取有利的外部环境；保持汇率弹性，将完善宏观审慎管理与加强国际协调相结合。

虽然下半年人民币汇率连续贬值，但易纲表示，人民币在国际货币体系中仍保持相对稳定，我们有充分的经验、工具和外汇储备，有基础、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

易纲在演讲中强调了加强预期引导的重要性，即通过多种渠道及时解读政策精神，在债市、汇市、股市出现较大波动时主动发声，引导和稳定市场预期；同时要保持汇率弹性，并强化必要的宏观审慎管理，有效维护外汇市场运行。

3，中国证券报：12月以来，宏观经济不确定性上升，市场资金观望情绪浓厚，港股市场成交量明显下滑，一度低至650亿港元附近，零成交（或极低成交）个股占比明显抬升。数据显示，本周甚至出现单日超过459只个股零成交的现象。

4，中国证券报：四季度以来，随着销售增速下滑和偿债高峰来临，房企融资步伐不断加快，但融资成本却创近三年来新高。在此背景下，很多财务稳健的龙头房企凭借低融资成本逆势扩张，趁很多中小房企被迫放缓拿地速度降低负债之际攻城略地，市场分化进一步加剧。

5，中国证券报：近期，尽管中间价一度连续下调、美元指数有所上行，人民币兑美元市场汇率却稳中有升，展现出较强韧性。综合机构分析来看，当前人民币出现大幅升值或贬值的可能性都不大，年底前料维持区间震荡。

6，证券时报：财政部13日发布最新数据显示，11月份，全国一般公共预算收入10775亿元，同比下降5.4%。这是在10月份全国财政收入首现年内同比负增长之后，继续扩大降幅。

7，证券日报：近日，证监会副主席阎庆民在出席“2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会”时表示，当前纾困民营企业、化解股权质押风险的良好氛围和机制已经形成，相关工作正在积极推进中；2018年以来， “有进有出、优胜劣汰”的市场生态正逐渐形成。

8，中国证券报：年底考核压力下，银行腾挪不良资产“假出表”的方式花样翻新。从业内获悉，部分机构以货基等标准化资产掩护银行不良资产假出表，瞄准需求玩起偷梁换柱并将之作为主营业务。业内人士表示，腾挪不良资产假出表触及监管红线，目前监管加码，机构切不可饮鸩止渴。

9，中国证监会：中国证监会副主席李超13日在中国资本市场与全球资产配置座谈会上指出，中国经济进入高质量发展阶段，新旧动能加快转换，经济结构持续优化，发展质量持续提升。资本市场发展的动力更加强劲，服务实体经济的能力有所提高，防范化解重大金融风险的各项措施正在有效落实，深化改革开放的重大举措陆续推出。欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场。

10，证券日报：根据《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证跨境转换业务指引》的相关规定，上海证券交易所对巴克莱银行(Barclays Bank PLC)予以沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案。

11，证券日报：12月13日，中国证券投资基金业协会在北京召开中国资本市场与全球资产配置座谈会。中国证监会副主席李超在出席会议并致辞时指出，资本市场发展的动力更加强劲，服务实体经济的能力有所提高，防范化解重大金融风险的各项措施正在有效落实，深化改革开放的重大举措陆续推出。欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场。

今日无新股申购。

【延伸阅读】影响12月14日上市公司重大利好利空公告：

1，天沃科技：控股股东、实控人陈玉忠及其一致行动人钱凤珠与上海电气签署股份转让协议、表决权委托协议。上海电气合计取得公司29.87%股权的表决权，成为公司控股股东，其实际控制人上海市国资委成为公司实际控制人。

2，三六零：公司通过香港子公司持有腾讯音乐5018.99万股普通股，占其发行后普通股总数的 1.53%。

3，华发股份：逾35亿元竞得十字门城建50%股权，获珠海地产项目。

4，中国动力：公司因正在筹划多元证券组合方式优化资本结构、资产注入相关事宜，构成重大无先例事项。公司股票自12月14日开市起停牌。

5，光大银行：公司近日收到中国银保监会批复，同意公司境内非公开发行不超过3.5亿股的优先股，募集金额不超过350亿元，并按照有关规定计入公司其他一级资本。

6，中信银行：拟发行优先股募资不超400亿元。

7，神火股份：公司收到河南省国资委印发的批复，原则同意公司本次非公开发行股票的方案。

8，北部湾港：控股股东提议公司回购1.5亿元至3亿元股份。

9，露笑科技：拟1亿元至2亿元回购股份。

10，众兴菌业：回购计划实施完毕，耗资约1亿元。本次回购股份将用于实施股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本。

11，大业股份：拟回购资金总额为3000万元至5000万元，回购股份价格不超过22.00元/股，回购期限为自股东大会审议通过之日起3个月内。

12，山西汾酒：拟向激励对象授予不超过650万股限制性股票。其中，首次授予590万股，首次授予的激励对象397人，首次授予的价格为每股19.28元。

13，必创科技：持股5%以上股东陈发树于11月26日至12月12日期间，通过大宗交易的方式合计增持137万股，占公司总股本的1.34%。此次增持后，陈发树的持股比例上升至9.59%。　

14，永太科技：海通资管拟4.68亿元受让公司7.99%股份。

15，新华保险：公司1月1日至11月30日期间累计原保险保费收入为1161亿元，同比增长11.73%，上年同期为1039亿元。

16，中国太保：子公司太平洋人寿、太平洋财险于1月至11月期间累计原保险业务收入分别为1956.55亿元、1068.97亿元。　

17，中国建筑：公司建筑业务1-11月新签合同额20778亿元，同比增长6.3%；地产业务1-11月合约销售额2682亿元，同比增长28.2%。

18，罗牛山：2018年1-11月，公司累计销售生猪24.09万头，同比增长41.85%；累计销售收入33751.16万元，同比增长27.95%。

19，复星医药：控股子公司复宏汉霖已通过其联席保荐人向香港联交所呈交上市申请。　

20，奥瑞金：拟2亿美元收购波尔亚太于中国包装业务相关公司股权。

21，常宝股份：终止出售洋河医院股权相关事项，公司将继续持有洋河人民医院90%股权。同时，公司将继续持有前次发行股份购买的其他医疗资产。

22，万安科技：公司及下属子公司于2018年1月1日年12月12日期间，累计收到各类政府补助资金2542.12万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的19.16%。

23，中国中铁：近期公司中标多个重大工程，中标价合计约 288.67亿元，约占公司2017年营业收入的4.18%。

24，*ST油服：全资子公司中国石化集团国际石油工程有限公司与沙特阿美石油公司续签了4台钻机合同，合同额约为2.86亿美元，合同期为5年。

25，大立科技：公司于近日收到公司与某客户签订的一份军品订货合同，合同金额3165.4万元，占公司2017年度营收的10.50%。

26，南大光电：公司拟在安徽省全椒县投资约5亿元建设江苏南大光电集成电路材料生产基地。

27，乐视网：总经理刘淑青、副总经理袁斌、董事李宇浩辞职。

28，乐金健康：公司获悉董事张加祥因2018年6月7日融捷集团涉嫌超比例持有“乐金健康”股票，于近日收到证监会《调查通知书》。

29，坚瑞沃能：债权人委托律师向西安市中院申请公司破产重整。

30，山东墨龙：公司控股股东张恩荣近期将其所持100%股份全部质押，上述股份质押未设置平仓线，仅用于为公司融资业务提供质押担保，因此不存在平仓风险。

31，透景生命：持股8.93%的股东上海启明，计划未来6个月内，减持不超273万股，即合计减持不超过公司总股本的3%。　

32，沃特股份：股东黄昌华于2018年7月23日-12月12日，合计减持公司股份374.40万股，占公司总股本的3.18%。　

33，绿庭投资：近日减持申万宏源651万股。

34，信雅达：累计减持财通证券1180万股，料获收益逾7148万元。

35，中国长城：今年累计减持东方证券7156万股，料获收益4亿元。

36，众应互联：持股12.96%的股东石亚君，拟在未来6个月内，减持不超978.36万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

37，博敏电子：公司控股股东、实际控制人徐缓、谢小梅夫妇，拟分别减持公司不超过2.37%股份、1.30%股份。两人目前合计持股比例为36.71%。

38，棒杰股份：控股股东方面拟转让13.73%股份给北京点创，本次权益变动不涉及公司控制权变更，北京点创将持有公司13.73%的股份。