1分钟搞懂什么是最近特火的熊猫债

一段时间以来，美联储不断加息，造成中美利差不断拉大，一些外资流出境内市场。

但事情往往就像硬币的两面。

由于中国的利率较低，这样融资成本也较低，这就推动熊猫债券火起来了。那我们今天就花一点点时间来简单聊一聊，

故事要从国际债券说起。

大家知道，人呢总有可能缺钱，

即使国家也不例外。国际债券就是指一国政府、国家组织、金融机构或者工商企业为筹措资金在境外金融市场上发行的债券。根据债券发行人、发行区域以及债券计价币种的不同，国际债券可以分为以下几类：

/1/  欧洲债券

欧洲债券是指境外发行人在境内市场，或者境内发行人在境外市场发行的以第三国货币计价的债券。

我们把时钟拨到上世纪60年代，美元作为国际货币仍被广泛使用。

当时一些欧洲国家会在美国发行债券。

这样，美国居民就通过购买别国在美国发行的债券获得了利息。

但美国政府一看，小样还在我的地盘上发债券，就有点不乐意了。

于是在1963年，美国政府决定对于这类利息征收“利息平衡税”。

1965年，美国进一步要求银行等金融机构限制对国外借款人的贷款数额。这使得这些外国借款人很难在美国发行美元债券或获得美元贷款，

但同时，在欧洲大陆上又有其他许多国家有大量盈余美元闲置，没处用。

于是，一些欧洲国家开始在欧洲的另一些国家发行美元计价的债券，这就是欧洲债券的由来。

这种感觉有点像——

不是哦，

到了上世纪70年代，由于美元汇率波动较大，欧洲债券逐步增加了以瑞士法郎、日元、德国马克等货币作为计价货币。

所以欧洲债券就相当于A国在B国发行的，以C国货币计价的债券。/2/  离岸债券

离岸债券是指境内发行人在境外市场，或者境外发行人在境内市场发行的以发行人本国货币计价的债券。

这就像，

所以离岸债券就相当于A国在B国发行的，以A国货币计价的债券。/3/  外国债券外国债券指的是境内发行人在境外市场或境外发行人在境内市场发行的以发行地货币计价的债券。所以外国债券就相当于A国在B国发行的，以B国货币计价的债券。按照惯例，外国债券习惯以发行地的特色或吉祥物来命名，比如，境外机构在日本发行的外国债券被称为武士债券，境外机构在英国发行的外国债券被称为猛犬债券，

这里猛犬指原产英国的斗牛犬。

按照这个逻辑，境外机构在中国发行的外国债券自然被称为哦，不不不，

当然要用国宝命名喽，

被称为我们开头说的熊猫债券。

所以，熊猫债券是以人民币计价的外国债券，

诞生于2005年。

我们在以前的文章中说过，今天就不展开了，

想复习的同学可以看链接《熊猫债券》。

总之，我国逐步完善了境外机构在我国银行间债券市场发行熊猫债券的制度安排，发债募集的资金可以留存境内，也可以汇往境外使用，各项举措进一步促进人民币的国际化水平。

在中国低融资成本的驱动下，会推动熊猫债券发展，人民币逐渐成为融资货币。外国企业今年前8个月内在中国发行的熊猫债券同比增长了58%。

好了，今天就说到这吧。

人这一生，

多少不能失去，

多少深情执念，

多少人来人往，

终究化作泪一行，笑斜阳。

人这一生，

走着走着，

当往昔的理所当然，在指尖流去，不留下脚印，方懂珍惜。