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牛市点线面

张忆东:坚定长期看好中国核心资产价值重估的大趋势

澎湃新闻记者 刘歆宇

2018-05-05 22:48  来源:澎湃新闻

2018第九届中欧私人财富投资论坛现场 央广网 图
5月5日,2018第九届中欧私人财富投资论坛:“携手美国达顿商学院,探索新形势下的私人财富投资”在中欧国际工商学院上海校区举办。
出席论坛的中国金融四十人论坛高级研究员哈继铭认为,全球股市2018年有望继续上升,但波动率加大,美元汇率则将保持疲软。
他特别提到,2018年中国经济增速放缓,投资和出口增速放缓,但消费将稳健增长。哈继铭尤其看好消费领域的十大子行业,包括电子商务、金融科技、网络游戏、教育、医疗保健、养老、旅游、体育、环保节能和自动化行业。
Fort Washington Investment Advisors投资顾问公司首席经济学家、达顿商学院讲师尼克·萨金,从美国市场角度剖析,指出特朗普经济政策的税改可能会使制造业重回美国市场,并鼓励美国企业进行股权融资。美国经济的增长将带动企业收益的增加,高利率会降低企业的市盈率,投资者需要密切关注美国贸易政策带来的风险。
在下午进行的A股投资分论坛中,重阳投资总裁王庆从上市公司业绩、利率、风险偏好、制度四个角度分析了A股的市场走向。
他说:“关于增长,我们的国际环境跟去年比,不确定性是在增加,但外需环境今年应该有所改变,美国算是一枝独秀,其他国家在变弱。”而从内部经济活动角度来看,尽管GDP数据保持稳健,但一些高频数据已经处于下行通道。
王庆特别提到了过去两年资本市场当中一个重要主题——消费升级。
“大家把消费升级主题理解成中国经济结构性转型,然后消费成为经济主导力量。但我们认为,这里面还有一些短期因素影响,就是财富效应。这个财富效应在未来环境下,尤其是房地产政策的这种高压下,可能会减弱。所以这一点综合来看,经济活动走弱是一个基本判断。”
具体到股市操作层面,王庆称,短期展望为二次分化价值发现,一次分化2017年完成了,2018比2017年更难一点。
“一个是要投资消费,但要关注民族品牌和自主品牌,洋品牌或者是依赖于国际环境的比较敏感行业,可能会相对脆弱一点。另外是具有特征高技术公司,中国强项是在技术,而不一定是科技,但是我们产业升级,新兴制造业这个趋势是改变不了。”
兴业证券董事总经理、全球首席策略分析师张忆东则在港股投资分论坛上说道:“二季度不急于求成,但是如果大跌可以小买,轻仓可以布局,积小胜为大胜。”
张忆东表示,长期来看,坚定长期看好中国核心资产价值重估的大趋势。我们关注的点有可能是传统行业收益与大分化,有可能新兴行业的小巨人受益于大创新。
他对港股中短期看法偏谨慎,但是张忆东同时也坦言,中长期来看,无论是港股还是A股,那批最优秀的公司会受益于中国经济的大分化、大创新,从高增长走向高质量,而且从全球竞争力的角度来说,中国不是那么脆弱的。
方向来看,最关注内需,今年医药无论是港股还是A股,都是大年,此外,也可以在教育、互联网、消费、食品这些领域中进行选择。
校对:丁晓
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