透“芯”凉！半导体十大门派围攻“光明顶” 台积电：降价免谈
原创 小K 刘蕊等 科创板日报 收录于合集 #芯片半导体 5个
“砍单潮”也砍不动台积电报价——拒绝打折背后，主要有这三个原因>>
▌芯片“卖不动了”：韩国芯片产量4年来首次削减 出货量连续2个月下降▌
韩国统计局周五（30日）公布的数据显示，韩国半导体产量出现四年多来的首次下降，表明芯片制造商正在逐步适应全球需求放缓的情况。
统计局数据显示，韩国8月份半导体产量同比下降1.7%，与7月份17.3%的增幅相比出现了大幅逆转。为2018年1月以来首次削减。
在出货量方面，韩国8月份半导体工厂同比下降了20.4%，7月下降了16.8%，为连续第二个月下降。
与此同时，半导体的库存较去年同期飙升67.3%。
这三个数据指明，作为经济增长推动力之一的电子产品，近阶段需求明显降温，全球经济正不断恶化走向衰退，而半导体制造商也在为需求放缓做准备。
▌盈利前景黯淡 考虑放缓生产
美国芯片大厂美光科技（Micron）周四发布了疲弱的季度预测，预计下一财季的销售额约为42.5亿美元。较分析师平均估计的60亿美元低了近20亿美元。
美光表示，客户正在削减订单以减少他们的库存。为应对不断疲软的需求，美光正在迅速采取行动，包括放缓生产速度。
本月早些时候，韩国三星电子（Samsung Electronics）也对今年下半年前景黯淡发出了警告，三星一位公司高管表示，下半年前景黯淡，明年还没有看到复苏的势头。
SK海力士也对需求放缓发出警告。多位分析师预计，三星电子SK海力士Q3营业利润同比下滑，盈利前景暗淡。
行业调研机构IC Insights的数据显示，动态随机存取存储器（DRAM）的市场的下滑速度非常快，以至于在今年5月至7月间，市场规模缩水了一半。DRAM芯片占韩国存储芯片出口的近一半。
在出口导向型的韩国经济中，半导体行业是最大的工业部门。韩国的经济增长主要靠的就是出口，出现逆差则意味着经济出现了较大的问题。
上周公布的数据显示，今年9月前20天，韩国的出口额仅有329.58亿美元，同比之下减少8.7%，而进口额则为370.63亿美元，同比增加6.1%，韩国这段时间的贸易逆差已经高达41亿美元。
今年以来，就亚洲地区的货币来看，除日元外，贬值幅度最大的就是韩元。
▌美光财报透“芯”凉！高管直言：各行业客户都在削减芯片订单▌
美东时间周四，美光科技公布了一份惨淡的预测。而比财报更惨淡的是其对于下一财季的悲观预期。美光CEO直言，各行各业客户的芯片订单都在减少。
作为美国最大的存储芯片制造商，美光对于芯片需求前景的悲观态度，也正是整个消费电子芯片行业悲观情绪的缩影。
▌美光悲观看待半导体后市需求
美光财报显示，在截至9月1日的第四财季里，美光的收入同比下降了约20%至66.4亿美元，为两年多来首次下降，不及预期的66.93亿美元；净利润为14.9亿美元，合每股1.35美元，同比下降45%。
展望未来，美光的预期异常悲观：预计下一财季的营收约为42.5亿美元，远远不及市场分析师的平均预期60亿美元；剔除部分项目，预计每股收益约为0.04-0.10美元，更是相较于分析师预期的0.87美元差距甚远。
美光首席执行官梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在接受采访时表示：“是的，我们面临着一个充满挑战的市场环境，但我们正在迅速采取行动。当然，2023财年是一个前所未有的环境，但长期驱动力是完整的。”
美光首席财务官马克·墨菲（Mark Murphy）预计，从明年5月开始的本财年下半部分，情况将有所改善，不过，"展望未来，宏观经济的不确定性很高，能见度很低，"
报告发布后，美光股价在盘后交易中一度暴跌超4%，但在公司高管概述公司正在做出的应对措施后，盘后股价快速反弹，最终盘后涨0.12%。截至今年收盘，该股已下跌46%。
▌电子行业需求普遍萎靡
美光高管在财报会上表示，正在迅速采取行动应对外部需求的下降，包括放缓现有工厂的生产节奏和削减设备预算。美光首席执行官Sanjay Mehrotra在与分析师的电话会议上表示，2023财年公司的资本支出将缩减30%。
美光的这一表态在一定程度上缓和了公司股价跌势，使其盘后跌幅快速收窄。
美光的存储芯片被广泛应用于手机、电脑和服务器上，因而其销售数据也可以被看作衡量电子消费行业大部分行业需求的关键指标。美光对于下一财季的前景预期悲观，也暗示着电子行业需求将持续萎靡。
美光CEO梅赫罗特拉承认，各行各业的客户都在削减订单，以减少未使用的芯片库存。该行业正在经历一个艰难的定价环境。
随着全球通胀升温和经济衰退风险影响，以及很多居家办公者重返办公室的影响，市场对电子产品的需求有所下降。
今年8月，美光就曾提前警告，业绩可能达不到自己的此前预期，盈利能力将大幅下降。实际上，不止美光，其他芯片公司也发出了类似的警告。
对于半导体行业来说，这场寒冬可能还很漫长。
▌芯片十大门派围攻“光明顶” 台积电：砍单接受 降价免谈▌
半导体供需反转的浪潮已传到了晶圆代工环节，就连龙头台积电也受到波及。此前已传出苹果等客户拒绝台积电明年涨价。此外，“砍单潮”也等着台积电。
据台湾电子时报今日消息，目前台积电的确面临多家大小客户修正2023年订单。高通、联发科、英伟达、AMD等前十大客户都已与台积电展开协商，希望缩减及延后订单。
此前晶圆代工环节，半导体“砍单潮”的大刀多是落在二线厂商。而如今，由于Q4去库存难见成效、业绩跌势难止、2023年上半年前景不佳，因此芯片厂冒着破坏合作关系的风险，也不得不缩减台积电投片规模，只求“先过了眼前这关”。
上述报道指出，台积电表示，可接受客户适当范围内减单或延后拉货，但一切都照合约走，不会自行吸收任何损失。其在代工报价上至今未见让步，也没有恢复过往销售折让业务模式，拒绝打折。
至于文初提及的客户不接受涨价的消息，半导体业内人士指出，今年Q3，台积电已提前告知并确立涨价计划，公司接受合约调整、减单，后果自负；但在价格上，多次协商之后台积电也未让步。
值得注意的是，苹果在台积电营收中占比达1/4，其报价及下单模式与高通、英伟达等台积电其余客户不同——前者和台积电为共生共荣的长期合作伙伴，在技术发展、产能规划和成本定价方面合作紧密；而后者则是转单、双边投片以达议价目的的关系。
为何台积电始终咬紧价格不松口？主要有三方面原因：
（1）公司认为，本轮需求崩跌只是短期现象，2023年下半年便将回稳。目前来看，尽管库存调整情况依旧存在，但客户需求依旧超过台积电产能供给。
台积电热门制程22nm、28nm及5nm产能依旧满载；同时，其3nm已进入量产，目前已有苹果MacBook与英特尔订单在手，2023年将明显放量，AMD、英伟达、高通、联发科与博通等也有望在2024年进入3nm时代。
（2）对于国际大厂而言，即使库存水位高企，但研发创新不能间断，否则竞争力难以维持。
而台积电清楚，客户至少80%以上订单不能砍，也不能转。因为即便需求再弱，但还需有“基本盘”支撑，否则一旦砍太多，若日后回补则需重新排队，“有求于人”的价格恐怕更高。
（3）对于芯片设计厂商而言，先进制程转单、弃单代价更高；对于台积电而言，在扩产及先进制程压力之下，只有涨价才能维持毛利率53%以上的长期目标。
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