秦洪看盘｜强劲反抽中渐现未来热点方向

周三A股市场先抑后扬，在午市后出现强劲回升的态势。创业板指得益于汽车电动化产业链的大力反抽而节节走高，收盘时大涨5.52%，创近3年来单日涨幅之最。

不过，券商股、地产股的表现较差，意味着短线A股市场的抛压仍不宜轻视。

热点演绎超预期

由于周二跌幅过大，且A股市场的估值数据持续下行，主要股指的估值水平已在历史中位数的20%以下，说明抄底资金会越来越多，反弹一触即发。

想不到的是，反弹来得如此之快，反弹幅度如此猛烈。这主要是因为周二收盘后出现了一系列的利好消息，比如关于基建投资力度的加大等，这些信息直接提振了抄底资金的信心。市场风险偏好迅速提升，加大了抄底资金进场的底气。

与此同时，较为敏感的市场参与者发现当前产业政策着力点主要是围绕基建等稳增长主线。这对于A股市场的风险偏好来说，也是一个积极信号，说明未来经济的重点仍然是产业升级、科技创新，这是一个超预期的信息。

市场资金既是敏感的，也是聪明的。体现在盘面中，一是地产股出现持续回落的走势，信达地产（600657）等个股跌幅居前。二是拥有产业升级、科技创新属性的赛道股出现强有力的反抽，新能车ETF（515700）大涨8.99%，与新能车密切相关的芯片为代表的半导体产业链也是大涨，芯片ETF（512760）大涨6.5%。如此的热点演绎趋势的确超预期。

有望形成双主线

就盘面来看，还有一个超预期的信息，那就是北上资金为代表的外资动向。就盘面来看，当前人民币汇率有所弱势，而且，中美利差有倒挂的态势。但北上资金为代表的外资仍然持续净流入，在周三，净流入40余亿元。如此信息折射出中国资产股未来的投资回报期可以弥补利差与汇率的损失，如此推测，将进一步提振多头的做多底气。

就这些超预期的信息来说，A股市场有进一步反抽的可能性。而且，甚至激进的市场参与者认为在3000点以下，仍然是抄底建仓的大好节点。也就是说，当前A股市场的走势极有可能从反弹走向反转。

当前，不仅汽车等产业链的前景可见度进一步趋向清晰，从而提振各路资金对汽车产业链为代表的产业升级主线的投资底气，而且，各项产业政策也将持续发力，稳增长的措施将进一步得到落实，从而意味着A股将形成两大支柱主线，一是产业升级主线，就是赛道股；二是稳增长主线，就是基建主线。如此就有望确认A股市场熊牛转换的拐点。

当然，中长期预期是可以乐观的，但短线走势可能仍会有所反复。一方面是前文提及的游资热钱套现的力度还是相当大的，地产、百货等热门品种在周三的回落就是最好的例证。另一方面是双主线虽已确立，资金抄底意愿也强。但毕竟A股市场刚刚经历巨震，市场情绪仍需时间来平复。所以，拐点虽然浮现，但短线仍有反复。在操作中，建议市场参与者加大对产业升级的投资主线的挖掘力度，因为它们的边际增长动能强劲有力，是未来成长股的跑马场。

（执业证书：A1210612020001）