秦洪看盘｜情绪底已现，期待市场底

周四A股市场再度出现急挫走势，上证综指击穿3400点整数关口，创业板指下跌近百点，沪深两市上涨家数仅200余家。

不过，多家大型基金公司的自购公告显示市场情绪已渐趋到底，有利于重聚市场人气。

短线恐慌情绪加剧

就目前来看，A股市场所处环境并没有实质性变化，比如流动性宽松趋势、宏观经济演绎趋势等，这些因素并未出现方向性拐点，A股市场理应不会出现持续急跌态势。

但是，自进入2022年以来，A股市场就进入熊态毕露的下跌周期。这说明，A股市场所处环境虽然未有方向性的变化趋势，但市场参与者的预期可能出现较大变化，从2021年的信心满满到2022年的担忧、谨慎。

这可能涉及两方面因素，一是外围市场大幅波动，尤其是美联储的3月加息几成定局，缩表的预期开始升温。所以，国际资本重新配置全球资产，也就有了全球股市同步下跌的态势。二是由于美联储的加息预期升温，意味着中美国债收益率的息差收敛，也就使得人民币后续降息等流动性宽松空间随之收缩，后续的进一步宽松预期随之降温。所以，各路资金竞相减持仓位，筹码不断涌现，也就使得杀跌潮一浪紧似一浪，以至于在周四出现4200余家个股下跌、只有200余家个股逆市飘红的格局。

抄底资金鱼贯而来

不过，在恐慌之际，部分机构资金开始抄底动作。比如，汇添富基金发布公告称，公司运用自有资金2亿元申购MSCI中国A50ETF，并承诺持有时间不少于1年；易方达基金发布公告称，出资1亿元申购旗下主动偏股型基金，并承诺持有时间不少于一年，等等。

由于公募基金的自购公告所涉及的资金一旦进入基金账户，基金经理们就可以买入相对应的股票，从而达到抄底的目的。由此可见，公募基金的自购行为，有两个层面的积极意义，一是直接向市场注入新的流动性，开始实质性的抄底策略。二是向市场参与者昭示机构投资者对A股市场前景的看好。这有点类似于上市公司的高管、大股东的增持行为，有利于稳住市场人气，提振市场参与者的底气和对未来的信心。

与此同时，爱尔眼科（300015）、国检集团（603060）、富祥药业（300497）等大股东或高管也开始积极增持行为，佰特利（603596）等个股公布了股价回购公告。这些数据或相关信息的数量尚未达到2018年下半年探底过程中的水准，但至少意味着急跌过后，开始有部分上市公司高管或股东开始认为自身公司股价已低估，这释放出积极的信号。

所以，虽然短线杀跌潮仍然汹涌，但抄底资金开始鱼贯而来，显示市场情绪底已经出现。一旦后续有更多的信息出现，比如产业资本进一步增持的信息等，那么，市场的情绪底就会渐渐转化为市场底。因此，在当前点位，不应担心与恐惧，而是需要加大研究、跟踪力度，寻找未来更具有高弹性的品种。

（执业证书：A1210612020001）