今天最悲摧的股票是四环医药：停牌近1年复牌暴跌55%
今天港股市场成交量最大的是哪只股票？不是大家耳熟能详的港交所、腾讯，而是一只已经停牌长达11个月的医药股——四环医药（00460.HK）。
自2015年3月27日起停牌的四环医药，2月29日早间终于复牌，但跳空低开的裂口之大令人目瞪口呆，跌幅高达65.7%，其后跌幅略有收窄，不过全日仍跌去54.5%，收盘价为1.99港元，以21.1亿港元的成交额雄踞成交榜首位。而公司停牌时股价为4.38港元，也就是说，复牌之后，公司市值瞬间蒸发了248.56亿港元。
这家悲催的公司到底发生了什么？
四环医药于2001年成立，2007年起成为国内最大的心脑血管处方药制造商，于2010年10月28日在香港联交所主板上市。根据2014年业绩报告，按医院采购额计算，四环医药在当年已经位列中国第四大制药企业。2014年3月20日，四环医药的股价曾达到10.30港元的历史最高峰，以2月29日收盘价计算，离最高水位已缩水了80.7%。
早在2014年4月，四环医药已经收到指控，内容涉及提高药品售价、向分销商作出若干付款及分销商进行商业贿赂。随后，公司委聘香港联交所接受的独立法证专家，进行法证调查。
此后，四环医药的股价结束长达2年半的上坡行情，开始急转直下。
2015年3月27日，四环医药首次发布停牌公告，并宣布由于审计师未能在规定时间内出具审计报告，故将延迟刊发2014年全年业绩公告。
2015年4月19日，四环医药公告称，接到行政函，内容涉及公司部分销售收益和分销开支的入账方法或存在问题，公司股票交易继续暂停。
一拖再拖的2014年业绩报告，直到2015年8月11日才正式公之于众，但担任核数师的普华永道在报告中这样写道：“由于无法表示意见基准段落所述的事宜关系重大，致使我们无法取得充分适当的审计凭证为审核意见提供基准。因此，我们并不就综合财务报表发表意见。”
在港股市场中，上市公司在发布年报时，需要聘请会计事务所为公司核实财务报表信息，并给出意见。一般来说，会计事务所的意见有四种，“无保留意见”最为常见，即没有问题。第二种是“保留意见”，审计师会指出具体问题所在；如果财务报表严重出错，审计师会给出第三种意见：“否定意见”；现实情况中，这两种意见都非常罕见。而“无法表示意见”正是第四种情况，意思是审计师无法取得足够争取完成审计工作，按照审计准则，若出具这一种意见，必须涉及问题重大，且影响广泛。四环医药收到的意见，正是第四种。
复杂的财务处理技巧或许无法让普通投资者分辨，但财务数据的扑朔迷离还是可以让人看出端倪。澎湃新闻记者翻看四环医药2013年和2014年业绩报告后发现，2010年至2013年的财务数据全部修改，如2013年年报显示，当年收益为47.32亿元，但在2014年年报中重述为25.86亿元。
目前，漫漫法证调查终于结束，公司停牌也告一段落。尽管调查委员会否定了此前的指控，认为虚增销售或利润、分销商进行商业贿赂的指控都没有根据，公司内部监控顾问也未发现重大缺陷。不过，这些并没有对公司股价起到任何提振作用。
此外，值得留意的是，四环医药的复牌公告上这样表示：“导致2014年综合财务报表被不予发表意见的事宜和问题经已被妥善解决及处理，因而预计2015年综合财务报表将不会出现类似的不发表意见。”
如何妥善解决？很简单，公司审计师换人了。2016年1月18日，普华永道向公司递交辞呈，决定不接受2015年的审计委聘。四环医药进一步宣告，将聘请国富浩华（香港）会计师事务所为核数师，以填补普华永道辞任产生的空缺。
一位在香港四大会计事务所工作的不具名会计师向澎湃新闻表示，“2014年审计报告不发表意见，2015年年报还没有公布，我并不认为现在是恢复交易的好时机。如果新的审计师能在3月底之前宣布审计结果，或许投资者还能存有些许安慰。不过那家新的会计事务所只是二流水平，没有一家四大行敢接手这么高风险的业务。”