秦洪看盘丨踩踏过后，又将切入寻底模式

周三A股市场出现了小幅高开后一度冲高的态势。但在午市后，由于指标股的拉升使得部分获利盘有套现的意愿，故大盘有所回落。不过，随着套现盘的渐趋增多，市场的恐慌情绪开始增强，抛压随之大增。如此就使得获利盘的套现渐渐演绎为踩踏态势，大盘随之急跌，头部特征随之形成。

对于长期浸淫在证券市场的参与者来说，他们在长期的操作过程中，渐渐总结出多个减仓的信号，比如说股评家大肆唱多，再比如说指数上涨、但手中的股票不涨等等，均说明了市场已有危险的信号。如果指标股进一步拉升，但小盘股却开始回落，那么，此时就不是危险信号，而是进入危险状态，需要减仓了。

本周的走势进一步佐证了这些信号。比如说在近几个交易日，指标股开始出动，主板市场主要是中字头为代表的个股，他们凭借着央企改革题材而拉升。创业板市场则是互联网金融的东方财富等大市值品种借助于三季度业绩超预期的题材而反复活跃，使得上证指数、创业板指在前几个交易日持续走高，上证指数更是在周三早盘一度跳上60日均线。但可惜的是，大多数个股，尤其是前期强势股，比如说新能源动力汽车等品种出现了大力度的回落走势，所以，稍有经验的市场参与者开始感受到危险的来临，因此，在近期纷纷减仓。周三午盘后，则进入到集中抛盘的态势中，如此就使得市场的抛压迅速增强，大盘进入到踩踏的态势中。

现在的问题是，周三的踩踏是上升行情的一次大力度的洗盘还是又一轮寻底行情的开始。就目前来看，后者观点成立的概率较大。因为一次大力度的洗盘，不应该有如此惨烈，几乎不给持仓者任何希望，而是在午市后直接杀向跌停板。这本身就有着将市场所有参与者一网打尽的想法，根本不顾及杀跌对市场人气的影响后果。所以，洗盘的概率不大。

更何况，从当前A股市场的反弹幅度来说，虽然上证指数反弹幅度只有25%。但是，创业板指的反弹幅度近4成，有超过60%的创业板个股的弹升幅度超过50%，此时就说明市场已经达到了一轮反弹目标位。而且，当前A股市场也难以迅速进入到新一轮的牛市周期中，一方面是缺乏强有力的资金面支持。目前虽然沪深两市的融资额有所反抽，但却难以达到大盘持续上涨所需要的资金量。比如说上证指数在周三早盘已有望切入到7月中旬至8月中旬的震荡区间，但沪市的成交量只有4000余亿元。而7月中旬至8月中旬的沪市日均成交量达到6000余亿元，如此的量能以及当前A股的换手率水平，就说明市场是很难成功切入、突破7月中旬至8月中旬的震荡区间的。

另一方面则是因为A股的估值压力不容忽视。虽然目前A股的并购力度大，可以缓解市场的高估值压力。但是，并购需要时间去显现效果的，并不是立竿见影的，因此，高估值压力在近期仍然是显而易见的。在此背离下，市场也难以一下子从三季度的急跌阴影迅速走出来而再度步入新的牛市周期。

综上所述，短线A股市场，尤其是周四，固然会因为周三的急跌而有所反抽，但是反抽的幅度与力度并不乐观。相信随着估值压力等因素的持续释放，经过短线反抽后的A股仍将步入到寻底行列。其中，创业板指甚至不排除重新挑战或考验一下2000点的可能性。故在操作中，建议投资者目前不宜重仓，仓位只宜保持4成以下甚至更低。在仓位配置上，仍宜以医药股等防御性品种为主。