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圆桌|PPI会不会向CPI传导?通胀风险有多大?
澎湃新闻记者 蒋梦莹
2021-06-10 16:43  来源:澎湃新闻
澎湃新闻记者  蒋梦莹 摄

澎湃新闻记者  蒋梦莹 摄

国家统计局6月9日发布的数据显示,中国5月份消费者价格指数(CPI)同比上涨1.3%,涨幅比上月扩大0.4个百分点。同时工业品出厂价格指数(PPI)同比涨幅扩大至9.0%,创近13年来新高。美国劳工部5月12日发布的最新数据显示,美国4月CPI同比增长4.2%,超出预期0.8个百分点。
未来物价会怎么走?真的需要担忧通胀风险吗?6月9日,在亚布力中国企业家论坛第二十一届年会“经济复苏与通胀隐忧”环节,业内专家学者就此展开了激烈的讨论。
PPI会不会向CPI传导?
中诚信集团创始人、董事长,中国人民大学经济研究所所长毛振华表示,PPI价格上扬的步伐非常快。多年来,不仅是中国,在全世界范围之内都有所表现,这是源于国际局势剧烈波动。
不过,毛振华表示,此轮PPI上涨很难向CPI传导,因为现在这些产品并没有在价格上出现明显上涨。而跟需求相比,中国产能过剩的现象仍然存在,加上复工复产的力度较大,供给侧在发力,很多领域的库存在增加。
货币的供给量是否会对CPI产生影响?毛振华表示,从全球来看,更多的货币投放并未带来通货膨胀,而中国是有限的宽松,因此,中国相比其他国家没有更多的CPI通货膨胀的理由。
通胀水平如何影响经济增长?
中金公司董事总经理、管理委员会成员、股票业务部负责人黄海洲表示,正是美国推出的财政刺激和货币刺激,推高了今年的通胀水平。所以今年3月份以来,大宗商品价格开始上行。
但黄海洲也指出,美国在3-5年的时间里都不会出现高通胀风险。美国的通胀中枢确实在上涨,但是通胀的上升是一个缓慢的过程。
通胀水平如何影响经济增长?黄海洲认为,应该从竞争的角度来看,未来的竞争是三个维度上的竞争:第一是比增长,第二是比资产,第三是比股权。他尤为强调股权竞争和发展股权融资的重要性。
渤海银行董事长李伏安提示了中国的杠杆率风险。他表示,未来3至5年,甚至8年的时间中,中国仍将采取长期稳定降杠杆的措施。现在中国的杠杆率已经很高,若是杠杆率上升的趋势仍然刹不住,有一个让增长速度下降的办法——增强人民币的国际化——对于中国杠杆率的降低会有一定的缓冲作用。
在李伏安看来,企业部门去杠杆将是未来3~5年的主要政策取向。“80%的企业现在出问题,他们不是利润多一点少一点的问题,而是杠杆率能不能降下去的问题。”
对此,黄海洲却指出,去杠杆只是一方面,更重要的还是要把股权融资发展起来,让企业做大做强,一旦股权做起来,企业的很多问题就迎刃而解了。
拿美国来说,黄海洲认为,美国经济大幅复苏,只要经济增长的速度超过货币超发的速度,就不会出现通胀风险。
而李伏安却表示,美国之所以不会在大幅量化宽松后引发通胀风险,主要是因为有强势的美元,以及美国强大的经济与军事实力在后面提供支撑,从而让全球一同分担其通胀压力。

责任编辑:郑景昕

校对:徐亦嘉

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