水滴拟赴美上市：保险经纪收入占比近9成，腾讯持股22%

传言落定，国内首家登陆纽交所的保险科技公司或花落水滴。

4月17日，水滴公司向美国证监会（SEC）递交招股书，准备在纽交所上市。高盛、摩根斯坦利、美银美林为承销商。水滴拟将募集资金主要用于加强和扩大健康服务和健康保险业务方面的运营、研发等。

招股书显示，2020年，水滴公司实现营收30.28亿元，相比2019年15.11亿元增长100.4％。2020年，水滴净亏损为6.64亿元。

就保费情况来看，水滴在2020年实现超过144亿元的首年保费。截至2020年末，水滴累计服务的保险用户数量约为7940万人，累计付费保单数达到3070万张。水滴旗下互联网保险平台水滴保2018年、2019年和2020年分别实现了9.73亿元、66.68亿元和144.26亿元的首年保费收入，带给水滴公司的营收分别为1.22亿元、13.08亿元和26.95亿元。

2021年一季度，水滴公司通过水滴保产生的首年保费达到了44.69亿元，环比增长14.4％，同比增长42.7％。

水滴公司营业净收入。

根据招股书，水滴的主要业务包括三方面：保险商城、医疗众筹和互助业务。不过，水滴表示，目前，其医疗众筹平台未产生任何收入。就该公司近几年营业净收入情况来看，保险经纪收入（包括长期险和短期险）的占比由2018年的51.3％增至2020年末的89.1％。

此前由于运营水滴互助，水滴以运营商的身份获得了一些管理费收入，但这一收入占比由2018年的19.8%降至2020年末的3.6%。今年3月，水滴宣布互助计划将于2021年3月31日18时正式终止。

招股书则指出，此举是为专注于核心业务并为用户提供更全面的保障。水滴同时也表示，尽管公司有良好的意愿，但互助参与者或公众可能会认为此举对互助参与者的实际或预期利益产生不利影响，进而可能损害公司的声誉。

其实，水滴公司此前最受外界关注的产品为“水滴筹”。招股书显示，水滴筹将大量的流量引向水滴保险商城。2018年、2019年和2020年，通过水滴保险商城获得的首年保费中，有约46.5％、23.0％和13.0％是来自于水滴筹的流量。但同时可以看到的是，随着水滴筹带来的流量减少，水滴也在不断加强与其他第三方业务渠道的合作，自然流量和重复购买的流量占比也在2020年末达到38.5％。

近些年，保险公司、保险科技公司等都在大力加强研发投入。根据招股书，水滴公司的研发投入从2018年的6920万元增至2019年的2.15亿元，在2020年达到2.44亿元，占净收入的8.1％。2020年，水滴通过向其他保险公司和机构提供解决方案获得1.94亿元。

水滴公司股东情况。

在股东方面，此次IPO前，水滴创始人、CEO兼董事会主席沈鹏、联合创始人兼董事杨光、联合创始人兼董事胡尧等核心管理层持有26.4％股权。腾讯通过Image Frame Investment（HK） Limited持股22.1％，博裕资本、高榕资本、瑞士再保险三家机构分别持有11.9％、6.5％、5.7％股权。