大盘急跌解码：市场面临的更多是调仓和控节奏等技术面影响

迭创反弹新高后，A股市场出现大幅调整。

1月26日，A股市场全线回调，三大指数跌幅均超过1%。其中，深市跌幅大幅超过沪市，深证成指跌2.28%，创业板指数更是一度跌逾3%。

对于市场出现深度调整，行业专家认为，是多方面因素共振所致，如市场资金面偏紧、获利盘兑现收益压力较大、货币政策进一步收紧的预期增强，以及前期强势品种纷纷跳水导致市场情绪面状况不佳等。

不过，值得关注的是，虽然当下导致市场出现调整的因素很多，但行业专家认为，市场面临的更多是技术面的调整，如调仓和控节奏等技术因素。政策面上，虽然当前出现一些新提法，但不构成本质改变。

多因素共振导致全线调整

截至1月26日收盘，上证综指跌1.51%，报3569.43点，跌破3600点；科创50指数跌1.34%，报1478.45点；深证成指跌2.28%，报15352.42点；创业板指跌2.89%，报3258.36点。

与此同时，市场出现普跌格局，沪深两市个股跌多涨少，上涨个股不足1500只，出现下跌的个股有2486只，并有48只个股出现跌停。

值得关注的是，当下市场出现深度调整，行业专家认为是多方面因素共振导致的结果。

首先，是获利盘兑现收益压力较大。联储证券上海资产管理分公司总经理助理谢迟鸣对澎湃新闻记者说，盘面上看，26日抱团股出现普跌，而前期超跌的个股，由于抛压较小跌幅相对较小，获利盘兑现收益特征显著。当前各大宽基指数表现与抱团股密切相关，所以指数出现大幅下跌。

其次，是技术面上的影响。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉澎湃新闻记者，市场在前一交易日创下阶段性新高后，3600点上方继续上行，必须成交量配合放大，阻力比较明显。26日，市场在成交量没有进一步放大情况下，上攻较为困难，指数转头向下，导致市场回调。

某信托公司固定收益投资负责人告诉澎湃新闻记者，当下A股市场深度回调，与调仓和控节奏等技术因素，密不可分。

再次，资金面上，该信托公司固定收益投资负责人说，央行连续缩量进行逆回购操作，延续净回笼的态势，银行间、交易所逆回购利率上行，导致市场资金面较为紧张。

此外，情绪面上，桂浩明认为，前期强势品种纷纷跳水，一定程度上，也导致市场情绪面状况不佳。

值得一提的是，政策面上，上述信托公司固定收益投资负责人强调，央行货币政策委员会委员马骏提出“货币政策有必要针对某些领域的泡沫进行适度转向”，导致市场对货币政策进一步收紧的预期有所增强。

不过，桂浩明则指出，虽然当前政策层面出现一些新提法，但不构成本质改变。

“央行相关官员特别提及了当前市场的风险，但强势市场中出现不同的看法非常正常。同时，央行也同时表态会继续支持实体经济发展，目前还看不到货币政策的快速转向。”桂浩明强调。

桂浩明认为，总体而言，虽然市场调整幅度较深，但波动范围仍在正常区间内。

深市回调大幅超过沪市

值得一提的是，市场调整中，深市调整幅度较沪市明显更大。1月26日，上证综指跌1.51%，深证成指与创业板指跌幅均超过2%，分别下行2.28%和2.89%，创业板指数更是一度跌逾3%。

对此，桂浩明认为，更多是市场结构特征的体现。相较而言，沪市权重股较多，特别是银行股数量可观，因此行情相对平稳，波动较小。

“深市题材板块较多，因此市场弹性较大，涨的快同时跌的也快。同时，近期深市主要的上涨驱动力在创业板，而创业板前期已经发出较为明显的调整信号。”桂浩明说。

谢迟鸣认为，调整中深市跌幅明显超过沪市，主要是行业收益差异导致。“从指数成分股和行业划分来看，深市更偏科技属性和医药属性，而沪市除科创板外，主板个股以金融和传统制造业为主。”

上述信托公司固定收益投资负责人则认为，这一现象，体现出了市场资金面紧张的情况。

“随着后续货币政策收紧、资金面紧张预期的出现，小盘股更容易受到影响。同时，这也导致部分机构适当减持了更具进攻性的新能源汽车等概念股，转而开始增持大金融和大消费板块。”该信托公司固定收益投资负责人称。