中信证券：预计港股科技股一季度投资机会可观，关注三条主线

“2021年一季度坚定看好国内科技板块的投资机会。”1月19日，中信证券最新研报观点认为，国内科技板块投资首选港股市场。

配置方面，中信证券看好个人数字化、企业数字化、基础设施三条主线，建议投资者重点关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全和信创等细分领域龙头。

国内科技板块一季度投资机会可观，首选港股市场

中信证券表示，展望后市，基于基本面、估值、流动性等方面核心要素的综合考量，2021年一季度坚定看好国内科技板块的投资机会。

具体来看，中信证券认为，基本面上，后疫情时期，个人用户线上化、企业数字化、云化进程持续推进。同时，硬件、半导体、消费电子等顺周期板块，亦有望跟随宏观经济回暖而复苏。估值方面，目前国内A股TMT板块电子、通信、计算机、传媒的PE（市盈率），分别处于过去5年期的80%、25%、50%、25%分位。恒生AH溢价指数为137.7，处于历史高位。

中信证券进一步指出，流动性方面同样支撑明显。一方面，国内公募基金新发节奏前移，市场流动性整体将继续保持合理宽裕。另一方面，当下人民币依然处于对美元升值的通道中。

值得一提的是，中信证券强调，国内科技板块投资首选港股市场。港股科技股将成为国内投资人最关注的科技产业投资主战场，同时将持续吸引海外投资人眼光。

中信证券表示，伴随更多美股ADR赴港二次上市，新兴科技网络公司登陆港股市场，港股市场预计将逐渐成为中国头部科技资产最大的上市集合地。截至2021年1月18日，国内南向资金开年首月已累计净流入1324亿元。在估值水平相对合理、境内更多基金可以投资港股、美元走弱的预期下，港股科技板块有望获得更多投资和关注。

看好三条投资主线

配置方面，中信证券看好个人数字化、企业数字化、基础设施三条投资主线。

中信证券指出，个人数字化方面，疫情极大加速个人线上应用渗透率，疫情后用户线上习惯基本得以保留，因此预计消费互联网行业，2021年仍有望维持平稳增长。企业数字化方面，疫情显著加快了企业数字化、云化进程，加之企业对运营效率改善的迫切诉求，疫情后这一趋势将进一步加速。

中信证券进一步指出，伴随宏观经济的企稳复苏，叠加5G技术周期驱动，持续看好顺周期的半导体、消费电子板块，以及安防、面板、元器件等周期性品种。同时，预计2021年和2022年仍将是国内5G建网高峰期。

中信证券表示，总体而言，建议投资者一季度重点关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全和信创等细分领域龙头，如小米集团（01810.HK）、腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、中国移动（00941.HK）、中国联通（600050.SH、00762.HK）等。

不过，中信证券同时提醒投资者，关注疫情反复导致全球宏观经济复苏低于预期、金融条件快速收紧导致部分成长股估值泡沫破裂、针对科技巨头宏观政策监管持续收紧等风险。