美联储两名官员接连警示通胀：油价之外，强劲需求或形成额外推动

9月20日至21日，美联储两名官员先后谈及美国通胀。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美国经济各个领域的通胀都处于过高水平，并不只是油价上涨所导致。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也指出，美国通胀可能已经不再只是关税和能源价格冲击的结果，强劲需求也可能开始推高通胀。

卡什卡利9月20日在接受媒体采访时称，即便剔除能源和食品价格，美国通胀仍然过高。“美国人民每天感受到的通胀远不止油价。它存在于经济的各个方面，例如服务业。”

卡什卡利同时指出，美联储无法直接解决地缘政治冲突或石油供应中断带来的油价上涨，但可以防止这些冲击进一步扩散至更广泛的通胀。

古尔斯比9月21日在伦敦举行的OMFIF活动上表示，一些原本应当具有一次性或暂时性影响的供给冲击，持续时间正在超出预期。过去一段时间，市场不断推迟对美国通胀见顶和回落时点的预期，他认为这并不是一个令人安心的趋势。

古尔斯比称，“我们需要证据表明这些冲击确实正在消退，否则很难看到一条可信的路径将通胀率恢复到2%，更难证明继续忽视这些冲击是合理的。”

古尔斯比在讲话中提到的另一个风险点是需求。美国强劲的需求可能已经开始对通胀形成额外推动，人工智能相关投资尤其值得关注。他指出，数据中心等AI基础设施建设热潮可能溢出其自身领域，使总产出超过经济能够吸收的水平。

古尔斯比进一步表示，“一旦确认需求出现过热，美联储将如何应对并不存在模糊空间”，即需要通过更高利率抑制需求。不过，他并不是今年票委，也没有在此次讲话中评论美联储上周议息会议的结果。

上周，美联储宣布加息25个基点至3.75%至4%，此次决议获得全票通过。同时，美联储最新经济预测显示，多数官员预计年内至少需要再加息一次。