上季度净利下滑近四成！旺旺董事长自曝经营危机：靠几只拳头产品过了近30年好日子，未能创新求变

食品饮料公司旺旺集团自曝正经历重大经营危机，要求员工痛定思痛。

近日，中国旺旺（0151.HK）董事长蔡衍明发布内部信，直指公司第一季度业绩及利润表现未达预期，“7月26日在香港联交所网站公布了一份自愿性公告，就经营现况及未来展望做了一次说明，希望全体旺旺人高度重视公司这次的重大经营危机。”

蔡衍明在内部信指出，这次的困难，他在几年前就有料想到。因为靠着几只拳头产品过了近30年的好日子，一直未能创新求变，所以当市场最近几年发生巨变时，旺旺与经销商客户的合作方法多年未能与时俱进，造成目前客户流失及经营旺旺产品利润逐年下降。

“今天的苦果，是我们过去几年来因循怠惰、未能及时采取正本清源的做法所致。所以，我们一定要切实反思自己，不是怪市场、怪客户、抱怨大环境。”蔡衍明要求，所有有心、用心、爱旺旺的干部，一定要积极就客户困难与痛点找出解决方法。如果是不能有所贡献的干部，那就要被淘汰。

蔡衍明说：“不管外界如何评价，我仍然深信旺旺的产品与品牌有绝对的竞争优势。我希望对公司有感情的旺旺人要痛定思痛，不合理、无效的费用就不应该花，该节省的费用一定要当作自己家的钱来节省，新的业务做法一定要勇敢、积极尝试。我们已经没有不作为的借口了，集团现在要的是能有贡献、有功劳的旺旺人，没有产出、没有功劳的，都会需要被淘汰。”

旺旺集团成立于1962年，前身为宜兰食品工业股份有限公司，总部在中国台湾。1983年，旺旺品牌创立，上世纪90年代初期赴中国大陆投资设厂，2008年，中国旺旺控股有限公司（0151.HK）正式在香港联合交易所有限公司主板上市。

7月26日，中国旺旺发布盈利预警公告，预计主要由于市场气氛转弱，截至2026年6月30日止三个月收益较上一财年同期下降约6%；主要由于收益下降但营业费用上升，截至2026年6月30日止三个月本公司权益持有人应占利润较上一财年同期下降约38%。

中国旺旺在公告中指出，如果上述趋势持续、未发生重大改变，预期其截至2026年9月30日止六个月之中期业绩将受到负面影响。自2026财年开始（2026年4月1日），占本集团总收益比超过一半的传统批发渠道受到终端销售节奏放慢的负面影响。经销商遭遇经营挑战，对集团部分主要产品造成压力。因此截至2026年6月30日止三个月传统批发渠道收益较上一财年同期衰退双位数。另外同时，由于各产品类别设立事业部后，增加新渠道与新产品带动市场推广投入及用人费用上升，导致截至2026年6月30日止三个月营业费用较上一财年同期继续攀升，增幅达到高单位数。

中国旺旺表示，将持续优化内部组织，采取营业费用有效性管控措施。同时，将通过梳理及区分不同销售渠道所售卖的产品；向经销商提供利润率较高的新产品，并配合相关配套措施协助经销商开拓及发展市场；优化经销商激励政策，以鼓励经销商并提升其销售集团产品的意愿，从而增强可持续性成长动能。

中国旺旺6月30日公布截至2026年3月31日止年度（2025财年）业绩，截至本报告期末，实现总营业收入244.01亿元，同比增长3.79%；税前利润为49.52亿元，同比减少13.72%；实现净利润38.37亿元，同比减少11.5%。

细分业务方面，休闲食品（例如旺仔牛奶糖等）营收59.15亿元，同比增加10.4%；米果（例如旺旺仙贝等）营收59.36亿元，同比增加0.5%；乳品及饮料（例如旺仔牛奶等）收益123.42亿元，同比增加1.9%。在乳品及饮料板块中，旺仔牛奶收益受乳品市场整体低迷影响同比小幅衰退0.3%。

在2025财年年报中，中国旺旺还指出，占集团总收益近七成的传统批发和现代渠道收益较2024财年同比下滑高个位数，但零食量贩收益较上一财年同比高速增长，且其收益已占集团总收益约15%。

截至8月14日收盘，中国旺旺股价涨1.53%，报3.32港元/股。