跨越科技成果转化死亡之谷：上海高质量孵化器建设的四个启示

• 当前创投行业面临退出通道受限及经济周期压力等挑战，但高质量孵化器通过“投孵联动”将孵化能力置于投资之上，从而促进早期项目成长并实现长期价值。

• 当前概念验证中心普遍流于形式，而高质量孵化器通过聚焦细分产业、深度资源合作和早期持股模式，实现系统性、专业化的概念验证。

• 当前开放式创新难点在于难以识别真正有意合作的大企业，高质量孵化器通过对接头部创新型企业、提供试点资金、聚合优质初创企业并进行专业对接，实现有效的开放式创新共创。

高质量孵化器的“高质量”到底体现在哪里？要回答这个问题，必须把它们放到中国科技成果转化的大环境中去，才能看到它们的先锋性。

孵化器属于科技成果转化的一部分，孵化从业人员可以视为科技经理人群体的一部分。因此高质量孵化器的前沿探索，本质上是对科技成果转化关键问题的回应。

本文通过采访上海市科学学研究所副所长、学术委员会主任吴寿仁，火炬众创孵化博物馆馆长、《中国孵化器》杂志主编范伟军及多位资深开放式创新从业者，结合调研期间高质量孵化器反映的环境压力，围绕四个科技成果转化结构性挑战，探讨高质量孵化器建设带来的深层启示。

启示一：“投孵联动”重点是孵不是投

高质量孵化器之所以“高质量”，第一个原因是有投资能力。这一能力非常重要，因为创业投资稀缺，而“投孵联动”带来的收益是解决孵化器“自我造血”难题的重要路径。但是，当前孵化器做“投孵联动”还有许多担忧，这些担忧有的是中国创投长期存在的问题，有的是当前经济周期带来的压力。

中国科技成果转化的市场化资金主要有三种。一是大企业对小企业的产业投资。二是来自风险投资机构的财务投资。三是来自个人的天使投资。我们来详细看看抱怨较为集中的第二类问题——孵化器管理创投基金的困扰。