作者：梁嘉烈
杨超越所在的闻澜文化被收购了。
传递娱乐近日发布公告称，公司附属公司广州戴德以总代价合计9600万元收购上海闻澜文化传媒60%股权。而卖方二及卖方四同意向广州戴德授出认购期权，以购买目标公司余下40%权益。
根据60%股权9600万的价格计算，传递娱乐对闻澜给出的估值为1.6亿元，对一个亏损过百万的公司而言，这个估值着实不低。在CH2女团解散后，闻澜文化其实就只剩下了杨超越，因此，可以说此次传递娱乐收购闻澜文化，是奔着杨超越去的。
从传递娱乐目前的发展路线来看，公司不仅在大力扩充艺人、编剧团队，拿下了《非自然死亡》《宫》等一系列知名IP，还与腾讯视频、爱奇艺等平台展开了合作，意欲布局全产业链内容生态，主要阵地在电视剧和综艺领域。
影视行业尚未站稳脚跟下，传递娱乐进军偶像产业的可能性并不高。所以，此次收购闻澜文化，传递娱乐更大可能是想等杨超越在火箭少女的经纪约结束后“接盘”，进一步扩充公司的艺人矩阵，在影视行业抢占市场。
传递娱乐物色优质艺人
闻澜为杨超越寻找更好的平台
镜像娱乐（ID：jingxiangyule）曾在《三年亏3.3亿、三次易主失败，天马影视终于找到了接盘侠，但依然看不清未来》一文中详细论述过传递娱乐的前生今世。2017年，天马影视以4亿多人民币卖身力量能源，后者实际控制人便是富力集团总裁张力之子张量。天马被收购后更名传递娱乐，主要经营业务为影视内容制作，《叶问3》便是天马影视的作品。
目前，传递娱乐旗下拥有杨洋、宋茜、阚清子、吴尊、李一桐等多名艺人，艺人矩阵整体来看呈金字塔结构，头部艺人较少，不知名艺人偏多。值得注意的是，杨洋、宋茜、吴尊、阚清子、李一桐都是在2019年初才加盟传递娱乐的，在这之前，传递娱乐的艺人矩阵并不瞩目。
闻澜文化主要从事策划文化及娱乐活动、演出经纪人及培训音乐乐队业务。2018年6月前，闻澜文化净值600万，同期亏损达到了154万，公司旗下女团CH2因经营不善，成员纷纷解约，其中CH2女团队长关丹签约领誉传媒，已经确定将参加《青春有你》第二季。CH2成员悉数解约下，留在闻澜文化的事实上只剩杨超越。
不仅没有了专属舞台、定期演出、密集训练，CH2接的活也开始变杂，游戏发布会、德州扑克学员、礼仪小姐、直播等均有涉及。在参加《创造101》之前，CH2已经大半年没有活动了，CH2队长发微博表示闻澜文化“不想做女团了”，疑似转型游戏方向发展。
由此可见，闻澜文化在偶像培养上可以称得上失败，唯一的杨超越也是火于《创造101》，传递娱乐收购其发力偶像产业是不可能的。
对赌协议无压力
只为实现利益捆绑
传递娱乐对闻澜的收购分两步完成。艾播文化和陈捷出售了60%的股份之后，直接套现9600万离场。至于其余40%的股份按何价格收购，将按照闻澜的业绩表现来决定。
闻澜文化的法定代表人是寿玮达，剩下40%的股份正是寿玮达持有的10%和上海荟喆持有的30%，但是，寿玮达拥有着上海荟喆67%的股份，也是该公司的最终受益人，所以整体来看剩余40%中寿玮达占了3/4，按照1.6亿的估值计算，寿玮达的股份直接出售价格为4800万元。
如果以30%的业绩分红和3/4的股权收益计算，只要盈利能超过6300万，寿玮达的获利都会超过如今直接卖股的4800万，反之则是一笔亏本的买卖。但其实这个对赌协议的条件并不苛刻，对传递娱乐而言，对赌的存在更多是为了利益捆绑，约束闻澜。
如今，闻澜文化的收益主要来源于杨超越。从《创造101》成团后，杨超越的经纪约应该在闻澜文化和海南周天两家公司手中，杨超越、闻澜文化、海南周天三方之间具体的利益分配虽不清楚，但闻澜作为杨超越的原经纪公司，分红即便难敌腾讯方的海南周天，也绝不会过低。
从豆瓣信息来看，杨超越待播的作品包括了综艺《第二届超新星全运会》《我在颐和园等你》以及电视剧《将夜2》《仲夏满天心》《长安诺》。从商业代言来看，今年杨超越代言品牌咖位进一步提升，相继拿下了AHC、UA、安德玛等。凭借杨超越的片酬和代言费，闻澜文化完成对赌估计不在话下。
总之，此次收购对三方都是有利的。传递娱乐签下了近一年来话题度数一数二的新人，杨超越也得到了更大的平台，未来的资源有了保障。闻澜敢签下三年对赌协议，至少说明和杨超越的合约应该还有三年时间，火箭少女经纪约到期后，传递娱乐只需考虑如何为杨超越带来更好的发展便可。
传递娱乐布局全产业链生态
并非意欲入局偶像产业
传递娱乐不是通过收购闻澜文化进军偶像产业，不仅可以根据闻澜自身实力来推断，也可以从偶像产业市场大环境和公司本身战略规划来判断。
《偶像练习生》《创造101》的风靡确实让偶像产业在过去一年被高度重视，但2019年新兴男团人气低迷，偶像产业快速降温，风口论也渐渐鲜少被提及。缺乏团体生存土壤和完整产业链下，国内偶像产业的不成熟和难做已是既定事实。
再从传递娱乐公司本身来看，2017年，张量从黄百鸣手中接过天马影视时，天马已经连续三年亏损3.3亿元，留给张量的可以说是个烂摊子，直到去年传递娱乐收购了霍尔果斯厚海文化传媒，后者成功实现了两年2000万及4000万的纯利润对赌，传递娱乐才扭亏为盈。
厚海文化可能不少人相对陌生，但项目操盘经验还是较为丰富。除了《高能少年团》外，厚海文化团队的核心成员分别参与过《新三国》《盗墓笔记》《极限挑战》《红楼梦》等项目。当下，厚海文化与视频网站间的合作也非常密切，今年不仅与腾讯视频合作了《九州·斛珠夫人》《刀锋上的救赎》，还与爱奇艺合作了《少年江湖物语》。
从传递娱乐近两年一系列的动作来看，其目前正在全力打通产业链上下游：与CDHOME、众星时代、esee英模文化时尚集团以及北京悦凯影视传媒旗下悦凯经纪结盟；签约束焕、苏彪两位知名编剧；大量购入《非自然死亡》《宫》等热门IP；与爱奇艺、腾讯视频等渠道方兼内容生产方进行合作等。可以说，传递娱乐在试图建立“艺人+人才+IP+产品+分销渠道”的全产业链布局。
可以说，虽然有天马影视的底子，但在收购了厚海文化后，传递娱乐更像一家新锐影视公司。当下，传递娱乐尚未在影视行业站稳脚跟，还处于打基础的阶段，此时进军偶像产业，不是公司该考虑的事情，将全产业链布局进行到底，才是重中之重。
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