文 | 导报财经组

5月18日，从山东济南起家、最终迁至浙江台州的轻工业机器人“小巨人”浙江翼菲智能科技股份有限公司（简称：翼菲科技，股份代号：06871.HK）正式在香港交易所主板挂牌上市。

该股开盘即大幅高开，盘中最高报59.65港元，较发行价上涨95.57%。截至当日收盘，翼菲科技报53.75港元，涨幅76.23%。当日成交额突破5.5亿港元，总市值约140亿港元。

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成“超购王”

经济导报记者注意到，招股认购期内，翼菲科技公开发售超购倍数达14855倍，刷新港股历史超购纪录，累计吸引超33万名个人投资者参与，成为2026年港股IPO“超购王”。

根据分配结果公告，翼菲科技本次发行发售股份数目为2460万股股份，其中，香港公开发售的发售股份数目（经重新分配后）为492万股股份，国际发售的发售股份数目（经重新分配后）为1968万股股份。

翼菲科技最终确定发行价为30.50港元/股，扣除相关发行费用后，募集资金净额约6.73亿港元。

据悉，翼菲科技拟将全球发售所得款项净额用于机器人技术的开发、生产线开发及产能建设或优化、发展海外业务网络、供应链上下游的投资、补充营运资金。

公司本次发行未引入任何基石投资者，也未设置超额配售权（绿鞋）。这意味着若遭遇抛压，其将没有任何稳市资金入场缓冲。

但在火热认购的背后，翼菲科技近年来毛利率下滑、亏损扩大等问题十分突出。

招股书显示，2023年至2025年，翼菲科技营收分别为2.01亿元、2.68亿元、3.87亿元，年复合增长率约38.8%；同期净亏损分别为1.1亿元、0.7亿元、1.5亿元，2024年亏损收窄，2025年再度扩大。且公司明确表示，预计2026年将继续录得净亏损。

另外，综合毛利率波动剧烈。翼菲科技2022年综合毛利率为26.7%，2023年大幅下滑至18.3%，2024年回升至26.5%，2025年前三季度再度回落至23.9%。

分业务来看，机器人本体毛利率过山车式波动，2022年10.8%、2023年7.1%、2024年飙升至35.6%，2025年前三季度29.3%。

作为科技型企业，研发投入是翼菲科技的核心开支，2022-2024年，公司研发开支分别为3420万元、3310万元、3870万元，占营收比例从21.1%降至14.4%；2025年前三季度研发开支激增至4600万元，占营收比重飙升至25.6%，公司称主要用于人形机器人等新领域布局，但新业务短期内难以变现，进一步加剧资金压力。

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曾因“出走”而受关注

在翼菲科技上市前，其便因从济南出走至浙江而备受关注。2025年6月底，该公司完成更名及注册地变更，从山东济南迁至浙江台州，正式更名为浙江翼菲智能科技股份有限公司。

公开信息显示，这家机器人企业此前在济南已深耕13年，其前身济南翼菲自动化科技有限公司成立于2012年6月，由山东济南人、清华学霸张赛创立，其拥有清华热能工程系本科、哥大硕士、清华博士学历，是业内知名的技术型创业者。

公司专注于轻工业场景的工业机器人研发、制造与商业化，产品矩阵覆盖并联机器人、SCARA机器人、六轴机器人、AGV/AMR及晶圆搬运机器人五大品类，并自研控制系统与视觉系统，形成软硬件一体化全栈技术能力，横跨消费电子、新能源、半导体、医疗健康、快消品等多个行业。

原标题：《由济南迁至浙江，翼菲科技港股上市首日一度涨超90%，已连亏三年》