锂电隔膜龙头，26年Q1暴增超900%！
4月22日晚间，恩捷股份披露了2025年年报及2026年一季报。
2026年一季度，公司实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.6亿元，同比大幅增长901.7%。业绩变动主要系营业收入、毛利率增加所致。
2025年报显示，报告期内，恩捷股份核心业务锂电池隔膜业务同比大幅增长，无菌包装、BOPP薄膜等业务稳中有升，整体经营呈现良性发展态势。当期公司实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；归属净利润1.43亿元，实现扭亏为盈。
据悉，恩捷股份为全球锂电池隔膜行业的龙头企业，战略核心产品为锂电池隔膜产品。根据EV Tank数据，截至2025年末，该公司的市场份额已连续多年处于锂电池隔膜市场首位。公司在全球产能规模、产品品质、成本效益以及技术研发等方面均具备显著竞争力，已成功进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，覆盖动力电池、消费电池和储能电池三大领域，应用场景丰富。
公司表示，自2023年以来，行业竞争激烈，导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。据第三方统计数据，锂电池隔膜行业下行趋势在2024年第四季度开始触底，2025年随着行业供需格局好转，行业产能利用率逐步攀升。
供给端来看，历经近年来的行业深度调整，落后产能加速淘汰，订单向头部企业集中，2025年隔膜行业前4大企业集中度超72%，竞争格局有所优化。需求端来看，动力电池需求维持增长，储能电池需求受益于政策推动及数据中心配储等应用场景拓展，得以爆发。锂电池隔膜市场的供需结构于2025年下半年迎来了改善，隔膜市场价格企稳，并呈现逐步回升迹象。
锂电池隔膜行业的发展与下游锂电池应用终端密切相关。受益于新能源车型增加及单车带电量的提升，全球动力电池需求有望持续增长。全球电力需求增长尤其是AI数据中心等应用场景需求，叠加国内外政策支持，预计全球储能电池市场需求持续增长。
2025年，恩捷股份锂电池隔膜产品就实现营业收入116.3亿元，同比大幅增长40.89%；销量达128.4亿平方米，同比增长45.5%。根据高工产研锂电研究所（GGII）及EV Tank数据，公司锂电池隔膜产品的市场份额仍居行业首位。同时，得益于行业供需格局改善，叠加公司加大全球市场开拓、优化产品结构、强化内部管理及成本控制等多措并举，报告期内，公司锂电池隔膜产品毛利率同比增长10.62个百分点，整体毛利率水平显著提升。
锂电池隔膜产能达7.4 亿m²，沧州明珠2025年营收超28亿
4月21日，沧州明珠塑料股份有限公司发布2025年年度报告，财务数据方面，2025年公司实现营业收入28.51亿元，同比增长3.73%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比微降0.75%；扣除非经常性损益后的净利润1.30亿元，同比大幅增长33.19%。截至2025年末，公司总资产达81.87亿元，较2024年末增长8.19%，整体规模稳步扩张。其中，锂离子电池隔膜新能源材料业务，2025 年实现营收 7.35 亿元，占公司总营收的 25.77%，同比增长 14.26%
目前，公司在PE管道、BOPA薄膜细分市场已处行业领军地位，锂电隔膜业务随技术完善与产能释放，行业地位正逐步凸显。
作为公司核心业务之一，锂离子电池隔膜板块技术实力突出。公司系国内少数同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜全工艺技术的企业，拥有20多年双向拉伸产线技术积累与10多年隔膜生产经验，核心技术人员共35人，技术团队规模达42人。截至2025年末，公司拥有锂电隔膜相关发明专利23项、实用新型专利93项，同步隔膜产品对标国际一流水平，产品已获国内外电池龙头企业认可并稳定供货。
产能布局上，2021 年 5 月，公司通过 “年产 2 亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”，由芜湖明珠隔膜公司负责建设，截至 2025 年末该项目两条生产线已全部建成投产；同年 10 月通过孙公司芜湖明珠隔膜科技有限公司投资建设的另一 “年产 2 亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”，2025 年 11 月该项目中一条年设计产能 1 亿m²的生产线顺利投产，剩余部分仍在建设中。干法隔膜项目方面，公司于 2023 年 11 月披露由孙公司沧州明珠锂电隔膜有限公司实施的 “年产 5 亿平方米干法锂离子电池隔膜项目”，2025 年 11 月该项目两条年设计产能合计 2 亿m²的生产线已投产，产能2亿m²，未完工部分正在推进建设。2025 年公司锂电隔膜产品产量达 7.4 亿m²，此外沧州 12 亿m²湿法隔膜项目一期也在同步建设中，持续完善产能结构。
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原标题：《炸了！恩捷股份Q1净利暴增超9倍，沧州明珠7.4亿㎡产能，解锁隔膜行业新周期》