原创 HGFI 海南省绿色金融研究院 收录于合集#ESG报告 1 个 #信息披露 2 个 #上市公司 3 个 #行业差异 1 个 #ESG标准 1 个

文丨董瑞华

ESG信息披露是企业ESG实践的评价依据。近年来我国上市公司ESG信息披露发展迅速，质量有较大改观，但披露比例仍仅有30%，而且披露标准不统一，数据缺失严重，数据质量差。

这一问题已成为制约我国ESG评级实践发展的关键因素。因此，我国迫切需要建立统一的ESG披露制度与标准，并加强上市公司ESG披露管理。

一. 总体披露情况：ESG相关报告披露数量快速增长

企业发布的与ESG相关的报告包括社会责任报告、ESG（环境、社会与治理）报告、可持续发展报告等。社会责任报告遵循的是沪深交易所的规则，ESG报告与可持续发展报告多遵循或参照香港或国外标准。本文将各种报告合称“ESG相关报告”。

自2006年深交所发布《上市公司社会责任指引》倡导上市公司积极履行社会责任至今，我国A股上市公司发布CSR报告已经有近17年历程。ESG报告起步虽然较晚，但近年来，上市公司进行ESG信息披露的主动性逐年上升。

近年A股上市公司已有较强的ESG披露意识。在企业社会责任浪潮之下，上市公司日益加强ESG治理工作，重视ESG信息披露工作，2021年企业社会责任报告披露情况明显改善。根据上市公司报告发布情况，截至2022年，发布ESG相关报告的上市公司达到了1427家，当年披露ESG相关报告1513份。近两年增速有所加快，2021年新增135家，2022年新增285家。

表1：我国上市公司ESG信息披露情况

数据来源：海南省绿色金融研究院根据wind数据整理

二. 主要指数成份股披露情况

从重要指数成份股披露情况来看，上证50、上证180、沪深300、中证500、中证800、中证1000披露比例分别为94.00%、86.11%、89.33%、67.60%、75.75%、33.70%。其中沪深300指数成份股披露比例已接近90%。

表2：主要指数成份股ESG相关报告披露情况

数据来源：海南省绿色金融研究院根据wind数据整理

三. 板块或概念股披露情况

上交所披露比例高于深交所。目前上交所有上市公司2094家，披露比例40.54%，深交所有上市公司2640家，披露比例为21.89%。由此可见，上交所上市公司EGS披露更为积极。

从结构来看，大中盘股、两融标的、外资交易标的披露ESG报告的积极性更高。如，大盘股与中盘股合计占比74.14%，两融标的合计占比70.5%，沪深股通合计占比57.25%，MSCI和富时罗素概念股合计占比也是57.25%。

表3：根据或概念股ESG相关报告披露情况

数据来源：海南省绿色金融研究院根据wind数据整理

四. 不同行业企业披露情况

ESG信息披露存在显著行业差异。从行业分布来看，其中银行业ESG报告披露率为100%，非银行金融披露比例也达到了83%。钢铁、煤炭、交通运输、公用事业、传媒、房地产、食品饮料、石油石化8个行业的披露比例超过40%，披露比例较低的是汽车、建筑装饰、基础化工、计算机、电子、社会服务、通信、机械设备等行业，均低于25%。

表4：不同行业企业ESG相关报告披露情况

数据来源：海南省绿色金融研究院根据wind数据整理

五. 不同性质与规模企业披露情况

从企业属性来看，国有企业披露比例为49%，非国有企业披露比例为23%。中信证券表示，该现象表明国企正在以更积极的态度接纳ESG理念。

从已发布ESG相关报告的公司来看，百亿以下市值公司占比39%，百亿到500亿市值规模的公司占比43%，两者合计占比82%。企业ESG信息披露状况与企业规模也呈现正相关关系。从企业市值分布来看，82%流通市值规模在1000亿以上的企业发布了ESG相关报告，流通市值规模在100亿-1000亿的企业披露比例为57%，百亿以下则降为18%，企业信息披露情况与市值呈现显著正相关。

图1：不同规模公司ESG相关报告披露情况

海南省绿色金融研究院根据wind数据整理

六. 总结与展望

1. 我国上市公司ESG信息披露比例仍然偏低。截至目前，已披露ESG相关报告的上市公司数量占比约30%，2020年不足24%。在未披露ESG相关信息的情况下，很难对一个企业的ESG表现做出完整、公允的分析和判断。因此，信息披露已成为阻碍我国ESG实践发展的重要制约因素。

2. ESG信息披露报告质量不高，数据缺失严重。已披露ESG相关报告中，《社会责任报告》占比近80%，多数《社会责任报告》以模糊的定性描述为主，缺乏准确的数据型关键ESG绩效指标。《社会责任报告》主要参照上交所《

3. ESG信息披露标准不统一。由于以自愿披露为主，所以上市公司参照标准各不相同。目前上市公司参照的标准有：沪深交易所的社会责任披露指引、港交所的《环境、社会及管治报告指引》、可持续发展标准委员会《GRI 可持续发展报告标准》、国家标准化管理委员会《社会责任指南》、社科院《中国企业社会责任报告指南CASS－CSR4.0》。标准的多样性，意味着信息标准化程度很低，进而决定了ESG评级的难度大，准确度差。

综而言之，ESG信息披露是一项基础工程，是ESG实践与ESG评级的基础。目前披露比例低、标准不统一，导致了数据缺失严重、标准化程度低、可比性差等问题，成为ESG评级的重要障碍。制定我国的ESG信息披露制度，统一上市公司ESG信息披露标准，加强信息披露管理，已成为迫在眉睫的任务。

*我院近期将陆续发表双碳目标下双高行业发展的系列研究报告，敬请关注！

原标题：《产业研究｜我国上市公司ESG信息披露情况分析》