10日规模暴涨5倍，大火的中证1000ETF，还值得投吗？

中国基金报记者吴君

近期，中证1000股指期货和期权相关合约挂牌上市，带火了中证1000ETF的交易，数据显示，7月中旬以来三只场内中证1000ETF获得138.28亿元的资金净买入，总规模猛增近5倍，达到最新的168.75亿元。同时4只新发的中证1000ETF也获得275亿资金的认购。中证1000ETF为何受到投资者热捧，突然规模大增？当前是否还值得投资？对于基民来说该怎么投？我们一起来分析。

10个交易日获得138亿资金净买入

场内中证1000ETF交易为何如此火热？

7月中旬以来，三只场内中证1000ETF规模猛增，合计获得138.28亿元的资金净买入，使得其总规模从7月15日的28.49亿元增至7月29日的168.75亿元，也就是说短短10个交易日规模增长近5倍。在这期间，南方中证1000ETF获得申购规模最大，7月中旬至今份额增长了86.79亿份，达到111.39亿份，最新基金规模则为115.91亿元，成为场内首只规模突破百亿的中证1000ETF；同时，华夏中证1000ETF、华泰柏瑞中证1000ETF半个月规模分别增长了63.40亿份、1.05亿份，最新总规模分别为50.79亿元、2.05亿元。

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平认为，中证1000股指期货和期权近期上市交易，提升了市场对中证1000指数的关注度。其作为小盘股组成的宽基基数，相对于大中盘股，小盘股具有市值小、流动性较差、波动性较大等特点，不利于投资者长期参与价值投资，而中证1000指数衍生品出现丰富了投资者的风险对冲工具，将整体上改善中证1000的投资生态，相关投资策略将极大丰富，对小盘股长期表现形成利好。“ETF具有交易便捷、分散投资、管理费率低、跟踪误差小等优势，是进行中证1000指数投资的直接标的，这使得市场上为数不多的几只跟踪中证1000指数的ETF，规模迎来大幅增长。此外，今年4月底以来，中证1000指数反弹力度较大，投资者风险偏好提升，指数上涨带来的赚钱效应也驱动资金流入相关ETF。”

关于资金大举流入的原因，基煜研究分析，首先，中证1000指数所囊括的是成长性突出的一批小市值公司，它们很多都是细分行业龙头的“专精特新”企业，公司的质地较为优秀。其次，主流的宽基指数上证50、沪深300和中证500分别代表的是超大盘、大盘和中盘风格，从市值属性上来看，中证1000ETF是对现有投资工具很好的补充，是中长期较好的配置工具。

贝塔研究院称，中证1000指数是选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票，可以综合反映小市值公司的整体状况。首先，从估值看，中证1000目前的市盈率为30.73，位于历史排名的14.49%，处于极度低估的状态，在当前阶段具备高成长、低估值的属性；其次，中证1000股指期货和期权目前已经挂牌上市，投资者如果持有中证1000成分股，又想要对冲系统性风险的话，可以选择中证1000期货和期权来对冲风险。这也促进了中小盘股的流动性，加大了投资者对中证1000ETF的信心。

新发中证1000ETF募集规模275亿元

即将上市带来哪些影响？

与此同时，近期新发的几只中证1000ETF也获得投资者积极认购，富国中证1000ETF、汇添富中证1000ETF、广发中证1000ETF、易方达中证1000ETF发行规模分别为79.50亿元、36.35亿元、79.97亿元、79.24亿元。8月3日富国中证1000ETF将要上市。

孙桂平认为，主要原因在于以前成立的、跟踪中证1000的ETF仅有三只，且合计规模也不大，导致新发行的ETF受到投资者欢迎，募集规模较大，新成立的几只中证1000ETF合计发行规模达到200多亿。“目前跟踪沪深300、中证500的ETF分别有21只和23只，最近规模合计分别为1162亿和571亿，而沪深300、中证500和中证1000成分股的自由流通市值分别为18万亿、6万亿、6万亿。可见，新发行的中证1000ETF总规模占中证1000指数成分股流通市值的比重很小，如果新发ETF集中在同一时期内建仓，增量资金对于中证1000指数会有短期利好，但影响相对较小和不具有可持续性。”

基煜研究表示，短期来看，ETF新发带来资金集中流入，可能会给指数带来短期事件型机会。本次市场同时新发多只中证1000ETF，建仓节奏比较一致。由于中证1000是小盘指数，成分股流动性较大盘股稍弱，建仓资金或对指数产生一定影响。

中证1000ETF还值得投吗？

事实上，中证1000指数从4月27日的底部5165点附近已经涨至最新的7117点附近，与此同时，场内中证1000ETF这期间涨幅也达到21%、22%左右。在这种情况下，中证1000ETF是否还值得投资？

孙桂平表示，ETF作为被动跟踪指数的工具性产品，ETF的投资价值主要由跟踪的指数决定，虽然近期中证1000指数反弹力度较大，但估值水平仍处于合理偏低水平，且中证1000指数具有覆盖行业分散、侧重新兴产业、利润增速较快等特点，当前仍具有长期投资价值。具体ETF选择上，可以综合考虑，选择跟踪误差小、流动性较好、管理费率较低，以及规模较大的ETF进行投资。

基煜研究认为，中证1000指数所囊括的是成长性突出的一批小市值公司，在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业的背景下，中小盘股票结合其成长风格弹性充足的特点，具有一定的长期配置价值。同时结合目前的估值来看，Wind数据显示，目前中证1000指数市盈率（TTM）为30.86，处于近十年历史分位13.28%，纵向看估值水平处于其历史低位。

中证1000指数是小盘股的代表，波动相对较大，对于基民来说，在投资上该注意什么？

孙桂平坦言，对普通投资者来说，直接选择小盘股投资的风险较大，而指数投资则可以分散风险，提升投资性价比，应该说中证1000ETF是比较好的投资标的，在实际操作中，投资者还要注意投资组合风格的均衡性，可适当搭配大中盘价值风格基金进行投资风格平衡。此外中证1000指数衍生品的出现会丰富相关的投资策略，投资者可关注中证1000指数增强型基金的投资机会。