原创 应晓妮 田玉铎 中国投资参考

导读

当前，一些金融科技企业仍存在数据滥用、平台垄断、高杠杆率等问题，其支撑实体经济的功能未能有效发挥

●金融科技对金融普惠有正向推动作用

●发展金融科技仍面临一些亟需解决的问题

●规范金融科技发展，助推共同富裕

金融科技依托大数据、区块链、云计算、人工智能等前沿技术，通过提供更丰富的场景应用、更灵活的融资担保方式、更便利的资金获取手段，能够有效减少资金供需双方的信息不对称，优化供需两端的匹配度，提升供需双方的交易意愿。

金融科技对金融普惠有正向推动作用

金融科技通过提高支付便利性和金融产品的可得性，有助于增强金融的普惠性。根据央行发布的《中国普惠金融指标分析报告（2020年）》，为了推动乡村振兴，人民银行专门指导推广满足农村地区的用户转账、手机闪付、二维码支付、贷款等金融服务需求于一体的乡村振兴卡，截至2020年发卡量达到2172.42万张，同比增长321.75%。2020年，农村地区使用电子支付的成年人比例为82.72%，电子支付普及率提升6.51个百分点，提升幅度高于全国电子支付使用普及率的3.79个百分点，城乡差距缩小。

除了在支付领域提供便利外，金融科技的发展也丰富了居民的投资渠道，提升了低收入群体的投资收益。截至2020年我国互联网理财用户规模已经达到1.7亿人，近5年的复合增速达到13%。根据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布的《中国家庭财富指数调研报告》，相比未参与线上投资的家庭，参与线上投资的家庭在承担较小风险的同时也获得了相对较高的收益率。此外，对比活期存款（利率0.35%）和余额宝的收益率（7日年化收益率2%以上），线上投资渠道对相对低收入群体、低风险偏好和理财知识相对匮乏的群体提升收益有显著助力。

金融科技部分解决了中小微企业抵押物不足的问题，拓展了小微企业融资渠道，对于缓解疫情对小微企业的冲击有一定作用。其一，金融科技辅助解决了动产抵押的难题。人民银行征信中心建立了动产融资统一登记公示系统，有效化解了同一动产上可能存在多个担保权的难题，通过登记公示可以使当事人便捷地了解动产上的权利负担情况。截至2020年末，动产融资统一登记公示系统中担保人为小微企业的登记笔数为624.1万笔，同比增长79.62%。其二，辅助解决了应收账款融资的需求。应收账款是小微企业普遍拥有的重要流动资产，且在经营活动中循环发生，是小微企业的重要资产项目。通过建立应收账款融资服务平台，实现了应收账款债权人、债务人及资金提供方通过平台在线开展应收账款融资业务。依托平台，银行确权、风控等难点，实现线上授信、线上审核放贷的一站式融资，提高信贷审核效率和中小微企业融资可得性。2020年全年，应收账款融资服务平台促成小微企业应收账款融资1.2万亿元，同比增长45.6%。其三，金融科技推动了征信系统的建设。截至2020年年末，在央行备案的企业征信机构已达131家，这些征信机构依托金融科技手段采集数据信息，开发多元评价模型，对小微企业进行全方位的信用画像和信用评分，充分发掘了小微企业的信用价值，进一步提高了小微企业获取银行信贷的可能性。根据央行对7家市场化征信机构的监测，截至2020年年末，7家机构累计帮助234.55万户小微企业获得融资1.41万亿元，获贷率达到20%；其中信用贷款5914.72亿元，占比42.03%；平均贷款利率6.99%，远远低于民间借贷综合利率水平14%，贷款不良率1.16%，低于商业银行整体的1.75%的水平。

发展金融科技仍面临一些亟需解决的问题

当前，一些金融科技企业仍存在数据滥用、平台垄断、高杠杆率等问题，其支撑实体经济的功能未能有效发挥。

（一）部分金融科技企业滥用用户数据，并由用户为数据信息买单。目前，我国的金融科技企业以大型互联网企业为主，其通过旗下社交平台、网络购物平台等收集和积累了大量的用户数据信息，再借助大数据和人工智能技术对用户信息进行交叉对比分析，形成自身提的“核心资产”。在用户不知情的前提下，其个人信息的归属权、存储权、管理权均被互联网平台企业所占有，并转手售卖给第三方企业，最终由用户为互联网平台向第三方企业收取的“导流费”买单。

（二）金融科技的网络属性，使其容易形成自然垄断。以支付科技领域为例，根据Ipsos数据，支付宝和财付通在移动支付领域的共同渗透率已达到94.3%，接近移动支付整体用户渗透率（95.1%），基本形成双寡头垄断格局。在发展初期，支付宝和财付通为了抢夺市场份额，都曾以降低融资成本为营销手段来提高用户粘性，如腾讯推出的“绿洲计划”，为加入计划的商户提供零费率优惠，同时为该计划的服务商按流水提供0.2%的返佣。然而，随着其垄断地位的确立，这些金融科技企业不仅取消了对中小微企业的优惠政策，甚至进一步提高了资金使用费率。部分金融科技企业还依托其垄断力量，形成了与传统金融机构谈判和定价的筹码，两头获利。根据银保监会披露的数据，一些大型互联网平台的“导流费”高达6%-7%，甚至高于银行收取的4%-5%的利率，再加上其他提供风险缓释的市场主体收取的费用，中小微企业的融资成本可高达20%左右。

（三）部分金融科技企业使用高杠杆，加剧了资本无序扩张，累计了金融风险。部分金融科技企业通过与银行合作并将应收账款打包并资产证券化的方式，用极少的自有资金撬动了巨额的银行贷款。如蚂蚁集团的招股书显示，其只用2%的自有资金，获取了近2万亿元的贷款余额。高杠杆不仅使金融科技企业成为两头通吃的食利者，还推高了系统性金融风险，对实体经济健康发展形成威胁。

规范金融科技发展，助推共同富裕

要充分发挥金融科技对金融普惠的正向作用，重点解决数据安全、平台垄断、高杠杆率等问题，为实现共同富裕添砖加瓦。

（一）加快落实《数据安全法》，防止数据滥用，提高数据效能。《数据安全法》已从2021年9月开始实施。根据《数据安全法》，用户在使用互联网企业平台时产生的数据信息，本人至少应享有所有权和使用权，对于平台及其关联企业能否利用这些数据、在何种条件何种范围内可以将数据资源商业化需要做出更为细致的界定，保障用户的合法权益。在法律法规允许的情况下合理开发利用数据资源，提高数据效能，优先推动民生保障、公共服务、市场监管等领域政府数据向社会有序开放，在此基础上总结经验，形成规范、明确的数据存储、管理和应用系统。推动不涉及商业秘密的数据开放共享，打破企业之间的信息孤岛，发挥数据这一新型生产要素的潜能。

（二）打破平台垄断，提高融资普惠性。结合互联网企业、平台型企业等新型企业形态，探索完善反垄断法律法规，进一步明确互联网平台垄断的构成标准、处罚标准以及纠正举措。加强金融科技领域反垄断执法力度，形成有效的行业震慑力，引导金融科技企业规避垄断风险，自觉提高融资普惠性。探索传统金融企业特别是银行投资控股金融科技类企业的权限，激发传统金融机构在长期发展中积累的数据优势、客户优势等，打破当前传统金融机构沦为科技企业、互联网企业的“储钱罐”的格局。

（三）加强对金融科技企业的审慎监管，防范资本无序扩张。加大对金融科技公司股东资质的审查力度，加大穿透审查力度，防范大股东利用金融科技公司违规操纵金融资源。同时，要把金融科技公司全面纳入到金融监管的体系中，突出其金融属性，根据其所从事的业务类型不同，参考传统的银行、信托、证券等监管指标体系将其纳入监管。同时，适应金融科技的科技属性的特点，积极探索和发展监管科技，发挥好科技在监管上的作用。

编辑 | 青 禾

校对 | 闫建军

设计 | 大 米

本文发表于《中国投资》2022年1月号

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原标题：《【投融资研究】提高金融科技普惠性助推共同富裕｜中国投资》