原创 寇大庸 盐财经
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作者 | 寇大庸
编辑 | 闰然
“香料女王”朱林瑶，被查。
朱林瑶是谁？
从财富角度来说，朱林瑶是中国最神秘的女富豪之一，2008年，朱林瑶被《福布斯》评为“全球最年轻白手起家十亿美元级女富豪“之一，2019年，朱林瑶以210亿元的身价排名胡润百富榜第162位。去年，朱林瑶的财富达到了490亿元，排名上升至榜单第122位，同时，在女企业家的排名中，她排在了第11位。
2020年朱林瑶位列胡润女企业家榜18位
她所凭借的，是她实际控制的华宝集团。华宝集团是国内最大的香料香精生产商，主要从事烟用香精、食品香精、日用品香精的研发、生产及销售服务。
正因如此，朱林瑶也被业界称为“香精女王”。
1月24日，华宝股份公告表示，公司于近日收到耒阳市监察委员会立案通知书，公司实际控制人朱林瑶因涉嫌违法被立案调查，并未披露具体原因。
几天后，华宝股份再次公告表示，湖南衡阳县监察委员会决定对公司董事林嘉宇（也即朱林瑶之子）的违法问题立案调查。
华宝股份公告
虽然华宝集团称朱林瑶并未担任任何职务，没有参与公司的经营管理，公司业务也没有受到影响，但在此消息的震动下，华宝国际与华宝股份的股价断崖式下跌，在港上市的华宝国际暴跌66%，A股上市的华宝股份则直接跌停。
朱林瑶和她的华宝集团，走进了一场风暴之中。
香料女王
生于四川的朱林瑶，在1986年考上了北京的一所大学。大学毕业后，朱林瑶没有找工作，而是选择自己创业。在当时，国内烟草市场增长迅速，但是被用来平衡香烟口味的烟用香精基本上被国外巨头所垄断。
或许是看到了这一市场的机会，她把目光投向烟用香精市场，在北京开办了一家香精香料贸易公司。与此同时，她未来的丈夫，同时也是她事业的支持者林国文，从美国读完博士回来，正在广东茂名进行着香精香料的生产和销售。
他们在上海因业务产生接触，与林国文的相识，直接改变了朱林瑶的命运，两人很快发展成情侣并结婚。夫妻俩的生活十分低调，自始至终，朱林瑶从未接受过任何媒体的采访，而网上也只能找到林国文几张不甚清晰的活动照片。
林国文
婚后，同样都是经营着香料生意的夫妻俩将各自的公司合并在一起，于1996年在上海成立了华宝食用香精香料（上海）有限公司，从事香精香料的研究、生产及销售等业务。
值得注意的是，自此之后，林国文逐渐淡出了华宝的业务，并将华宝的股权授予妻子朱林瑶，而后者用了十年的时间，将华宝带上了国内香料行业龙头老大的位置。
纵观华宝集团的发展之路，朱林瑶创业伊始选择的烟用香精，是华宝开疆拓土最重要的产品。
在决定聚焦烟用香精业务后，朱林瑶一开始采用的是十分传统的供应商路线，替各大卷烟品牌提供产品及调香技术，但是她意识到这样并不能确立自己的核心竞争力，保持长久的市场地位。
烟用香精
进入千禧年后，朱林瑶改变了这一业务模式，开始与卷烟厂开展股权合作，通过合资设立香料香精生产企业的方式，与卷烟厂进行深度合作，建立行业护城河。
2001年，华宝与红塔集团合资成立云南天宏，华宝持有60%股份，红塔集团持有40%股份，云南天宏成为了玉溪香烟等品牌的供应商。2003年，华宝与颐中集团合资成立了青岛华宝；2005年，华宝收购广州华芳51%的股权，其余股权由中国烟草总公司广东省公司持有。到了2007年，华宝与国内主要的卷烟品牌都已达成了合作关系，通过这种合作方式，华宝在烟用香精的龙头地位就此确定下来。
营销策略使华宝的市场份额节节高升，与此同时，朱林瑶也十分重视技术壁垒的建立。在将香精业务搬到上海之际，朱林瑶就设立了一个技术研发中心，专门从事香精香料的研发工作，2004年，华宝的技术中心被国家四部委联合认定为“国家认定企业技术中心”。
考虑到烟草市场的风险不确定性以及烟草香精本身的成长性有限，朱林瑶将目光放到了食品香精和日用香精领域。2004年，华宝有限收购了历史悠久的“孔雀”品牌（上海孔雀香精香料有限公司）；2008年，华宝集团收购日用香精企业“厦门琥珀香料有限公司”股权，开始打造香精行业的全产业链条。
尽管如此，烟用香精仍是华宝集团的主要营收来源，占到了营业收入的80%以上。
叱咤资本市场
2006年，对于朱林瑶和华宝而言，是十分重要的一年。这一年，华宝开始了其借壳上市的进程。
朱林瑶选中的壳是力特有限公司，这家公司从事电脑业务，在当时已经到了连连亏损、资不抵债的地步。
这一借壳上市的过程主要有两步，首先，力特以每股0.1港元的价格向朱林瑶全资控股的MogulEn-terprisesLimited发行1.731亿普通股，完成了壳交易的过程，与此同时，公司也更名为华宝国际。
华宝国际、华宝股份与朱林瑶的关系
等到两年后，朱林瑶开始进行对壳的注资工作。2006年4月，朱林瑶在英属维京群岛注册了一家公司，将自己在内地的香精产业资产转至这家公司名下。到了6月6日，华宝国际公告称，公司以39.96亿港元的价格收购朱林瑶在英属维京群岛的这家公司，并向朱林瑶以1.8港元/股的价格发行约22亿的可转换优先股。
通过这种方式，朱林瑶掌控的华宝集团成功上市，朱林瑶的持股比例高达97.57%。注资完成后，华宝国际的股价一路走高，公司的市值在其后一路上涨，从2006年的2.97亿港元一路涨到2010年底的时候的396.22亿港元，朱林瑶自己的财富也节节攀升。
进入资本市场后，朱林瑶表现出其惊人的“财技”。在上市之后，华宝集团的股价在不断上涨，但朱林瑶却在悄悄减持股票。
2006年8月，朱林瑶将其持有的27.47亿可转换优先股悉数转换为普通股，并向公众股东配售6.9亿普通股，朱林瑶的持股比例下降至74.89%，同时套现15.18亿港元。2007年，朱林瑶进行了第二次套现，持股比例下降至65.78%，套现约12.65亿港元。这样的套现在之后的几年不断发生，到了2011年，她所持有的华宝国际的股份已经下降到37.71%。
2011年，华宝国际股价在一年内下跌了近60%，此时，朱林瑶又开始增持华宝国际的股票，据华宝国际2021年中报显示，朱林瑶的持股比例已回升至70%，这一番高抛低吸的操作让她赚得盆满钵满。
华宝国际营收增速（图源：财华社）
没过几年，朱林瑶将华宝国际的资产分拆，旗下的“天宏”、“琥珀”、“奥华达“等品牌悉数转入华宝股份，据华宝集团官网显示，2016年8月，华宝食用香精香料（上海）有限公司迁址西藏拉萨并完成股份制改造，更名为华宝香精股份有限公司。
2018年3月，华宝股份正式登陆创业板，朱林瑶进一步展现了其驾驭资本的能力。
上市之后，华宝股份进行了一次颇具市场争议的分红计划，向股东“每10股派发40元现金股利”，共计约24.64亿元。这样大比例的分红每年都在进行，三年下来，华宝股份累计分红46.68亿元，朱林瑶借由累计持股的81.18%的股份，获得高达26.91亿元的分红。
2018年朱林瑶以225亿身家成为粤西首富
朱林瑶也因此在资本市场上获得了一个外号：“抽水女王”。
据证券时报报道称，朱林瑶此次涉及的违法问题或与中烟反腐有关。
去年，湖南中烟工业有限责任公司党组成员、副总经理刘建福主动投案。湖南中烟系统也有管理层落马。
而根据华宝股份的招股说明书，云南中烟和湖南中烟正是华宝集团的主要客户，两家公司占到了华宝近40%的销售额。
1月24日，深交所向华宝股份发函，询问华宝股份是否牵涉公司责任，是否影响公司经营，华宝股份回复称，公司未能知悉朱林瑶被立案调查是否涉及公司责任。截至目前，根据已知信息，公司未发现存在重大违法违规行为。
目前，“香料女王”朱林瑶及其子林嘉宇已被执行指定居所监视居住，华宝股份表示，公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。
参考资料：
52岁百亿女富豪被抓，旗下公司半日市值蒸发超300亿，正商参阅
“香精女王”朱林瑶被调查，通过绑定烟厂发迹，雷达财经
揭秘"香精女王" 朱林瑶，股市花样割韭菜，领高网络舆情
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作者 | 寇大庸
编辑 | 闰 然
排版 | 罱 乙
原标题：《十年套现百亿的女富豪，立案调查！》