秦洪看盘|A股市场资金风向出现变化,或对短线指数产生压力

金百临咨询 秦洪
2020-02-18 17:33
来源:澎湃新闻

周二A股市场再续强势,创业板指再创三年来新高,上证综指在早盘也一度有冲击3000点的态势。但由于指标股的疲软,拖累了上证综指的表现。

不过,成交金额依然活跃,沪深两市成交总额离万亿元关口仅有一步之遥。看来,市场交易情绪仍然较为亢奋。

资金面有不利苗头

对于近期A股市场的走势来说,虽然整体上出现了资金净流入的态势,周二A股市场的总成交金额达到9999亿元,这较去年年中的日均4000亿元的成交金额数据,有了实质性的提升,说明有增量资金在持续增仓A股。这既包括以北上资金为代表的外资,也包括跑步进场的中小投资者。

不过,在近一两个交易日,外资的买进速度有所放缓,在周二甚至出现了净流出的态势。如果仅仅是一两个交易日的数据,那带来的影响是有限的,但如果是持续的净流出,可能会影响到市场交易情绪。因为在去年3、4月份,也是外资大力度减持之后出现了持续的调整态势。

与此同时,人民币汇率在近期有所波动,离岸人民币汇率再度击穿7整数关口。从以往走势来看,人民币汇率上升,往往会激发更多的外资加仓A股,反之,则会推动着外资减持,至少会放慢外资配置A股等人民币资产的节奏。

如此诸多信息综合起来,显现出作为A股近年来最大边际增量资金来源的外资在上证综指冲击3000点之际出现了较为微妙的转变,这可能会影响到A股市场的短线走势。

本土资金或将接力

当然,也不宜夸大外资的短线风向转变对短线A股市场走势的压力。

一方面是因为外资的流出只是短暂的,可能是基于汇率,也可能是基于短线A股的涨幅过大等因素。但中长期来看,在目前点位上,作为人民币核心资产的A股,仍然具有较高的吸引力。尤其是主板市场只有10余倍的市盈率,但却有2%以上的股息率,这在全球资本市场都是估值洼地。所以,假以时日,当一切回归正轨之后,外资还会继续加大对A股的建仓力度。因此,外资风格转变,也只是短线的。

另一方面是因为A股市场近期的资金格局出现了较大力度的转变。在2019年,贵州茅台(600519)等核心资产股盛行,主导力量之一是外资,北上资金的一举一动往往会影响着这些核心资产股的短线股价走势。但是,今年以来,创业板指的领涨,主导力量则是本土资金,其中既包括实力雄厚的游资热钱,也包括近期发行较为火爆的基金等本土机构资金。近期甚至出现了数百亿资金追捧明星基金经理发行的基金的现象,说明增量资金多多。

所以,只要本土资金持续加仓,则可以减少外资风向转变所带来的压力,原因不仅是本土资金的加仓资金金额大,而且还在于本土资金加仓的方向主要是以航发动力(600893)等为代表的自主可控主线,这恰恰是A股市场的近期主线,也是A股市场吸引本土热钱的诱因之所在。

通过调仓应对调整

综上所述,在近期上证综指面临冲击3000点这一整数关口之际,资金的确出现了一定的风向变化,可能会对短线指数产生一定的波动压力。但是,可正视这样的压力,但不宜过于夸大这样的压力,因为主导权仍然看创业板指、本土资金的加仓力量。

所以,在操作中,建议市场参与者可以通过调仓来应对可能的短线调整,一方面是减持渐趋过时的题材股,比如蝗虫概念股、抗疫概念股,另一方面则是跟随本土资金积极加仓自主可控概念股、头部券商股等品种。

    责任编辑:葛佳