科技股领衔A股普涨：技术信号积极，不能视为大反攻

沪指盘中一度攻克2900点大关，创业板单日涨幅2.15%，12月5日，A股市场迎来久违的普涨行情。

早盘时间，沪深两市双双跳空高开，上午冲高回落，午后持续发力带动各板块集体上攻，截至下午收盘时间，上证综指上涨0.74%，收报2899.47点；深证成指上涨1.15%，收报9799.07点；创业板指上涨2.15%，收报1709.83点。

这是创业板指自11月19日以来第一次单日涨幅超过2%，而这样的情况在四季度以来仅有过3次。

A股为何大涨？普涨行情又释放出了怎样的信号？临近2019年交易时段的尾声，投资者又该如何布局？

上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅对澎湃新闻记者说，这次上涨并不意外，但也不能视为一个大反攻，而是一个在调整相对阶段性充分之后一个正常的反弹，整体是负面的因素出现边际缓和，再加上技术性反弹的结合。

海通证券投资顾问于东煦从技术角度分析认为，三大指数成交均有效放大，深成指、创业板指日线级别MACD指标在零轴构造金叉，信号积极。

两市成交总额与北向资金净流入金额双双攀升

蔡钧毅在接受澎湃新闻记者采访时说：“整体市场的反弹没有什么太大的意外，因为在整个四季度当中，A股从3000多点一路后撤到了年线附近，虽然整体的跌幅或者说波动率还不是特别足，但是整体的技术性反弹也没有。在年线附近，一方面对前期利空消化的比较多，另外一个方面，有些负面因素消化之后，也出现了边际的改善。”

国家统计局数据显示，11月份的PMI（制造业采购经理指数）为50.2%，比上月上升0.9个百分点，时隔半年之后终于重新回到50%的“荣枯线”上方，进入扩张空间。

与此同时，进入11月以来，据农业农村部对200个批发市场监测调度，全国猪肉价格连续4周回落，降幅超过20%。

在蔡钧毅看来，这些数据的改善都对市场的谨慎情绪起到了比较好的缓和作用。

从市场的成交情况看，无论是当日两市的成交量，还是北向资金的净流入规模，出现了双双攀升的现象。

12月5日，沪市成交金额1597.37亿元，深市成交金额2640.63亿元，两市总成交4238亿元，较前一交易日的3557亿元增加681亿元。

香港联交所官网数据显示，在12月5日通过沪股通净流入A股的资金规模达到19.31亿元，通过深股通净流入41.33亿元，北向资金共计净流入60.64亿元，相比前一交易日的39.58亿元增加21.06亿元。

值得一提的是，北向资金已经连续16个交易日净流入。

A股强势上攻的外围动力则在于美股止跌企稳。

本周以来，美国三大股指出现断崖式下跌。道琼斯工业综合指数在当地时间12月2月下跌0.96%，12月3日跳空下跌1.01%，12月4日止跌反弹0.53%。标普500指数的走势与道指保持一致，12月2日下跌0.86%，12月3日向下跳空形成缺口，再次下跌0.66%，12月4日则回升0.63%。

有分析称，在美股跳空下跌时，A股依然保持平稳，也体现出A股市场应对外围冲击时的韧性。

核心科技股“高举高打”，拉抬创业板指大涨

值得关注的是，在12月5日的盘面上，科技类个股表现突出。

通信板块中，高斯贝尔（002848）、鼎信通讯（603421）涨停。电子元件板块中，沃格光电（603773）、漫步者（002351）、捷荣技术（002855）、海能实业（300787）、五方光电（002962）、长盈精密（300115）等涨停。

两市个股资金流入最大的前十名个股中，也出现了多只科技类个股的身影，例如中兴通讯（000063）主力资金净流入4.16亿元，今日涨幅2.47%；立讯精密（002475）主力资金净流入2.50亿元，今日涨幅4.95%；欧菲光（002456）主力资金净流入2.16亿元，今日涨幅3.79%；信维通信（300136）主力资金净流入1.96亿元，今日涨幅8.45%。

于东煦认为，12月5日的盘面上演了一出强者恒强的戏码，行业表现上，电子元件概念走出八连阳，电子信息七连阳，软件、通讯、航空板块五连阳，今天的指数上行，绝非一蹴而就，只有突出的投资主线和持续的关注热点，才能促使市场先定方向，再定空间。

技术角度看，深成指的压力目标值在9919点左右，创业板指今日完成新一次冲压动作，收盘高于1707点。三大指数成交均有效放大，深成指、创业板指日线级别MACD指标在零轴构造金叉，信号积极。平均指标深成指依然为最核心参考依据，思路重回多头进攻，持仓暂不建议直接扩大，成指突破便为加仓信号。

蔡钧毅则对澎湃新闻记者说：“从创业板和中小板的反弹来看，正反映了目前市场的一个结构性的特点。”

他指出，在之前的市场调整过程当中，一方面，风险股的风险在释放，另外一个方面，我们也看到涨了数年的这些传统类白马股都出现了调整。但是，8、9月份涨起来的科技股经过分化之后，一批核心的科技股依然是“高举高打”。或者说，A股市场目前为数不多的、能够在高位比较坚挺的、受到机构投资者青睐的就是科技股。

蔡钧毅对澎湃新闻记者说，科技股主要集中在创业板和中小板当中，而在这当中占了很大科技股权重的，主要是围绕在苹果产业链、华为产业链，或者说是整个芯片、集成电路产业链都在这里面。所以这次的上涨也反映了一个结构性的比较明显的特征。

看后市：回调有利于市场风险释放

“我们一方面看到，科技股的上涨符合国家产业政策以及整个战略方向的导向，另外一个方面，考虑到年底的博弈进程，我们也在担忧，会不会科技股连续拉高之后也会在12月份出现冲高回落的走势？”

蔡钧毅指出，像12月5日这样的冲高走势，对短期的市场还会有一些相应的考验，但是从中期来讲，如果科技股也出现类似于传统白马的松动回调，或者说不破中线上升通道的回调，那么整体市场的风险就会释放得比较充分，为来年的春季行情提供一个比较好的出发点。

他说：“所以，我们对科技股，一方面从短期来讲，对它的惯性态势表示乐观，另外一个方面，也做好回调的准备。从长期来看，它的回调还是比较有利于整体市场的风险释放，也有利于整体市场重新在明年找到合适位置的启动。”

蔡钧毅补充指出，无论是传统白马的松动，还是科技股如果未来出现冲高回落，都不妨碍这批品种到了合适的价格后，依然会成为机构投资者的一种偏好，下跌并不意味着这些股票将被市场所放弃。

展望后市，蔡钧毅认为，在2020年的行情当中，还会有一些二线蓝筹以及低位蓝筹的重新挖掘和崛起，这也是蓝筹股溢出效应的一个综合体现。

兴业证券投资顾问干澄姣则认为，市场近期会持续保持震荡盘整格局，向上难有指数性机会，向下的空间也比较小，但是结构上的机会一直存在，科技股的强势值得持续关注，而近日汽车产业链受景气度见底有望反转表现较佳。此外，建议继续关注景气度反转的新能源板块，前期经历过一定幅度回调的医药生物也可能存在反弹机会。