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牛市点线面

刘鹤点题科创板重头戏:把选择权交给市场,全面提高违法成本

澎湃新闻记者 葛佳

2019-06-13 22:32  来源:澎湃新闻

刘鹤出席第11届陆家嘴论坛,在开幕式上发表主旨演讲 中新社 张亨伟 摄
6月13日,第十一届陆家嘴论坛(2019)在上海举办。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤领衔,中国金融高层“顶配”亮相,上交所科创板正式宣布开板,引发市场极大关注。
刘鹤在主旨演讲中强调,要按照“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的要求,坚持市场化、法治化的改革方向,注重参照国际惯例,不断完善资本市场基础性制度,使之真正成为经济运行的“晴雨表”和促进经济高质量发展的“助推器”。
刘鹤强调,科创板发展意义重大,要以科创板带动整个资本市场改革,培育更多科技创新企业,助力经济转型升级。要落实好以信息披露为核心的注册制改革。要完善法治,提高违法成本,加大执法力度。
交通银行首席经济学家连平在接受澎湃新闻记者采访时表示,刘鹤副总理对资本市场提出了一系列要求,总体来看是一个组合拳。这个组合拳的实质是要不断提升资本市场的质量,促进它得到快速发展。
科创板是这套组合拳的关键。
关于市场化:真正把选择权交给市场
“我们现在只是开始。”刘鹤说,科创板的建设,关键是要有透明度的法治环境,良好的信用基础,运作规范、发展前景良好的上市公司,合格的投资者。
刘鹤指出,科创板建设重中之重,在当前要做好两项工作:一是要落实好以信息披露为核心的注册制改革;二是要完善法治,提高违法成本,加大执法力度。
关于落实好以信息披露为核心的注册制改革,刘鹤指出,从核准制到注册制改革对我国资本市场发展具有重大意义。其实质含义是真正把选择权交给市场。落实好注册制,核心是增强信息披露,提高透明度,最大限度减少不必要的行政干预,让投资者能够自主进行价值判断,更加关注未来成长,更加关注长期投资价值,让上市公司接受市场的严格选择,最终推出一批更好的上市公司
设立科创板并试点注册制,是全面深化资本市场改革的重要突破口。
国是金融改革研究院院长刘胜军在接受澎湃新闻记者采访时表示,刘鹤副总理把科创板放在比较重要位置,提出要以科创板带动整个资本市场改革,而在科创板发行过程中最直观的市场化运行特征,便是市场化定价,将发行真正交给市场。
刘胜军认为,真正市场化的发行,是由交易所做程序性审核,而不是主观的判断。去做判断的,应该是投资者。
“国外经常出现这样的情况,交易所说这家公司可以发股票了,但这家公司发不掉,没人买。什么时候中国股市出现这种情况了,那才是投资者有自主选择权。”刘胜军说。
关于法制化:提高违法成本,加大执法力度
科创板建设的另一项重中之重,是要完善法治,提高违法成本,加大执法力度。
刘鹤指出,实行注册制,要有透明、严格、可预期的法律和制度条件,培育更具专业水平的中介机构,使各方面承担应有责任,对各类做假账、说假话、进行内部交易等欺骗市场的违法行为,我们要坚决打击,全面提高违法成本,坚定维护公众利益。
法制化的重要性不言而喻。
证监会主席易会满在发言中提出,要切实树立以信息披露为中心的监管理念,全面建立严格的信息披露体系,完善市场激励约束机制,压实中介机构责任,给投资者一个真实、透明、合规的上市公司。同时,积极推动增加司法供给,大幅提升违法违规成本,严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象,净化市场生态。
作为一线工作者,申万宏源证券有限公司董事长储晓明的感受也是,生态还需要继续培育。首先是法律制度层面的,要继续完善法律制度,解决上位法的问题。
“《证券法》里专门有一个章节明确了科创板实施注册制。”储晓明建议,《证券法》为科创板注册制的推广和复制留出空间。
与此同时,储晓明还建议,《证券法》修改同时要匹配修改刑法,要坚决打击违法违规行为,在信息披露上多下功夫。
刘胜军也提及,过去监管有较为突出的问题,就是惩罚力度没有威慑效果,有些公司虽然被抓住了,但惩罚太轻,执法缺乏一致性和严肃性,导致市场无法形成一致的预期。这需要修改《证券法》《刑法》来加以解决。
刘胜军提出,证券执法应该成为证监会的主业,证监会从人员配置到工作关注的重点都应该放在这个方面,“过去监管部门有父爱主义情结,关注指数,关注发行,这容易导致对监管的忽视。”
责任编辑:孙扶
校对:施鋆
澎湃新闻,未经授权不得转载。新闻报料:4009-20-4009
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