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财经上下游

解读|5月CPI或已见顶,鲜果价格处历史高位,通胀难现

澎湃新闻记者 张静

2019-06-12 13:12  来源:澎湃新闻

根据国家统计局6月12日公布的数据,5月CPI同比上涨2.7%,创15个月新高。其中,鲜果价格同比上涨26.7%,涨幅比上月扩大14.8个百分点。
全国居民消费价格涨跌幅。 图片来自国家统计局 
去年部分水果减产致今年库存不足,今年南方阴雨天气较多致时令鲜果市场供应减少,鲜果价格处于历史高位。水果是否会成为持续推动通胀上行的风险因素?对此,多位分析人士表示,水果价格会随着应季水果批量上市回到合理区间。
华泰宏观首席宏观研究员李超团队认为,从中长期来看,水果的供给端规模/产量调整速度较快,水果价格不会是持续推动通胀上行的风险因素。
从CPI的走势上看,海通证券姜超团队认为,5月CPI或是全年高点。中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻(www.thepaper.cn)表示,6月以来食品价格季节性回落,尽管猪肉价格在上涨,但鲜菜价格大幅回落,水果价格也逐渐趋稳,预计6月CPI同比略回落至2.6%。“CPI压力主要还是猪肉价格,预计下半年会继续上涨。”
对于未来的通胀风险及货币政策,李迅雷表示,经济很难出现通胀大幅上行的局面,货币宽松持续。“应对下行压力,积极财政也会托底,政府加杠杆将会是逆周期调节的重要方式。”
CPI或在5月见顶,鲜果价格处于历史高位
国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春团队此前预测,5月以来,鸡蛋价格、水果价格环比涨幅仍较大,鱼类价格环比涨幅也有较为明显的加速。不过,蔬菜价格环比仍下降,且降幅扩大。
从环比看,CPI由上月上涨0.1%转为持平。其中,食品价格上涨0.2%,影响CPI上涨约0.03个百分点;非食品价格持平。
在食品中,鲜果价格上涨10.1%,影响CPI上涨约0.20个百分点。国家统计局城市司处长董雅秀分析,主要原因是去年苹果和梨减产,今年库存不足,加之今年南方阴雨天气较多,时令鲜果市场供应减少。鸡蛋供应偏紧,价格上涨7.6%,影响CPI上涨约0.04个百分点。
鲜菜和猪肉价格有所下降。由于鲜菜大量上市,价格下降7.9%,影响CPI下降约0.22个百分点;猪肉因受天气变热等因素影响,消费需求减弱,价格下降0.3%,影响CPI下降约0.01个百分点。
从同比看,CPI上涨2.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨7.7%,影响CPI上涨约1.48个百分点;非食品价格上涨1.6%,影响CPI上涨约1.26个百分点。
在食品中,鲜果价格处于历史高位,同比上涨26.7%,涨幅比上月扩大14.8个百分点,影响CPI上涨约0.48个百分点。猪肉价格上涨18.2%,涨幅比上月扩大3.8个百分点,影响CPI上涨约0.38个百分点;鲜菜价格上涨13.3%,涨幅比上月回落4.1个百分点,影响CPI上涨约0.31个百分点;鸡蛋和禽肉价格分别上涨8.7%和6.4%,涨幅比上月分别扩大6.1和1.4个百分点,两项合计影响CPI上涨约0.12个百分点。
“年初以来,猪价、水果价格等由于供给因素的冲击明显上涨,带动CPI持续回升。但进入5月份以来,猪价逐渐企稳,食品价格涨幅回落,加之油价、煤价等商品价格的大幅回落,预计CPI或在5月份见顶。”海通证券姜超团队表示,5月CPI或是全年高点。
中泰证券首席经济学家李迅雷对澎湃新闻(www.thepaper.cn)表示,6月以来食品价格季节性回落,尽管猪肉价格在上涨,但鲜菜价格大幅回落,水果价格也逐渐趋稳,预计6月CPI同比略回落至2.6%。“CPI压力主要还是猪肉价格,预计下半年会继续上涨。”
对于未来的通胀风险及货币政策,李迅雷表示,经济很难出现通胀大幅上行的局面,货币宽松持续。“应对下行压力,积极财政也会托底,政府加杠杆将会是逆周期调节的重要方式。”
水果价格不会成为持续推动通胀上行的风险因素
“去年春季的异常低温天气,造成我国北方各类水果都出现了程度不等的减产、进而导致今年存储类水果库存不足。而今年春季,南方地区阴雨天气较为普遍,菠萝等时令水果也可能因阴雨天气影响而减产。”华泰宏观首席宏观研究员李超团队表示。
6种水果价格波动情况。 图片来自农业农村部
根据农业农村部公布的数据,今年第22周,香蕉达5.52元/公斤,巨峰葡萄达14.55元/公斤,鸭梨为8.49元/公斤,富士苹果为11.98元/公斤,西瓜4.09元/公斤,菠萝4.49元/公斤。巨峰葡萄、富士苹果、鸭梨、菠萝价格自2019年第19周以来均有上涨。
那么,水果是否会成为持续推动通胀上行的风险因素?对此,多位分析人士表示,水果价格会随着应季水果批量上市回到合理区间。
商务部市场运行和消费促进司负责人表示,4、5月是水果供应的淡季,价格通常会出现季节性上涨。今年水果价格,特别是苹果、梨等品种受短期供求变化、天气等因素影响波动幅度较大,预计后期价格将随着应季水果批量上市逐步回落至合理区间。据了解,近期山东樱桃、河北香瓜和油桃、广东荔枝等正在批量上市,多地水果价格普遍显著回落。以北京新发地批发市场为例,6月4日红灯樱桃、京欣西瓜、妃子笑荔枝平均批发价格分别为每公斤23元、2.6元和16元,较五月初价格分别回落48.9%、46.9%和42.4%。
海通期货认为,短期来看,进入6月以后,夏季水果开始大批量上市,虽然南方热带水果产区的荔枝、龙眼、芒果存在减产预期,但主流水果西瓜、哈密瓜、桃类产量预计维持往年正常水平,香蕉、柑橘预期小幅增产,故水果市场总体供应充足,水果市场整体价格将有所降温,替代效应增强。
“二季度通胀可能进一步上行,未来‘猪油共振’情形仍是通胀上行的最大风险因素,菜价和水果价格的上行风险有望在夏季应季鲜菜、鲜果上市后逐步得到缓解。”华泰宏观首席宏观研究员李超团队认为,猪周期触底回升叠加水果、鲜菜的短期涨价压力,可能使得5-7月CPI承受相对较大上行压力,但中长期来看,水果的供给端规模/产量调整速度较快,水果价格不会是持续推动通胀上行的风险因素。
责任编辑:李跃群
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